सेबीने मोठ्या लिस्टिंगसाठी IPO नियम शिथिल केले, रेकॉर्ड वर्षासाठी मार्ग मोकळा

नियामक बदल

भारतीय सरकारने सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) च्या प्रस्तावांना मंजुरी देऊन, सार्वजनिक हिस्सा (public float) आवश्यकता सुलभ करण्याचा एक महत्त्वपूर्ण नियामक बदल स्वीकारला आहे. या पावलामुळे देशांतर्गत स्टॉक एक्सचेंजवर मोठ्या प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफरिंगसाठी (IPOs) मार्ग मोकळा होईल.

सुधारित नियम

सुधारित नियमांनुसार, ₹5 लाख कोटींपेक्षा जास्त बाजार भांडवल असलेल्या कंपन्यांना लिस्टिंगच्या वेळी त्यांच्या पेड-अप कॅपिटलच्या (paid-up capital) केवळ 2.5% इतके किमान डायल्यूशन (dilution) करण्याची परवानगी असेल. ही सध्याच्या 5% आवश्यकतेपेक्षा कमी आहे. याव्यतिरिक्त, सेबीने अनुपालनासाठी विस्तारित मुदतही दिली आहे, ज्यामुळे या मोठ्या जारीकर्त्यांना लिस्टिंगनंतर पाच वर्षांत 15% सार्वजनिक भागभांडवल (public shareholding) आणि दहा वर्षांत 25% ची मर्यादा पूर्ण करण्यासाठी वेळ मिळेल.

मोठ्या कंपन्यांना आकर्षित करणे

हे शिथिलता भारतीय बाजारपेठ अत्यंत मोठ्या लिस्टिंगमधून येणाऱ्या शेअर्सच्या प्रचंड प्रमाणाला सामावून घेण्यास संघर्ष करू शकते, ज्यामुळे मोठ्या कॉर्पोरेशन्सना देशांतर्गत सूचीबद्ध होण्यापासून परावृत्त केले जाऊ शकते, या चिंतेला दूर करते. उद्योग निरीक्षकांना आशा आहे की यामुळे आघाडीच्या कंपन्यांच्या (marquee names) लिस्टिंग योजनांना चालना मिळेल. रिलायन्स जिओ, नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE), आणि ई-कॉमर्स दिग्गज फ्लिपकार्ट यांना भविष्यातील IPOs साठी संभाव्य उमेदवार म्हणून वारंवार उल्लेखले जाते, आणि या ऑफरिंगमुळे 2026 हे वर्ष भारतातील प्राथमिक बाजारातील (primary market) क्रियाकलापांसाठी एक रेकॉर्ड-ब्रेकिंग वर्ष ठरू शकेल अशी आशा आहे.

माहिती उघड करण्याबाबत चिंता

सेबीचे अध्यक्ष तुहिन कांता पांडे यांनी एका उद्योग परिषदेत भारतातील भांडवली बाजारांच्या (capital markets) मजबूत वाढीवरही प्रकाश टाकला, आणि नमूद केले की बाजार भांडवल ते जीडीपीचे गुणोत्तर (market capitalization to GDP ratio) 130% पेक्षा जास्त झाले आहे. चालू आर्थिक वर्षाच्या पहिल्या नऊ महिन्यांत 311 IPOs ने ₹1.7 ट्रिलियन जमा केले आहेत, असे त्यांनी सांगितले. तथापि, पांडे यांनी सार्वजनिक इश्यूमध्ये माहिती उघड करण्याच्या (disclosure) सततच्या त्रुटींबद्दलही सावध केले, विशेषतः जोखीम घटक (risk factors), मूल्यांकनाची कारणे (valuation rationales), निधीचा वापर (use of proceeds) आणि IPO जवळच्या भूतकाळातील भांडवल उभारणी क्रियाकलाप (past capital-raising activities) याबद्दल अधिक स्पष्टता आवश्यक आहे, यावर जोर दिला. व्यवसाय मॉडेल्स (business models) आणि कार्यप्रदर्शन चालक (performance drivers) यांच्या अधिक अचूक स्पष्टीकरणांवर देखील जोर देण्यात आला.