SEBI चा मोठा निर्णय! शेअर बाजारात ओपन मार्केट बायबॅक पुन्हा सुरू होणार, नवीन नियम लागू

SEBI लवकरच ओपन मार्केट बायबॅक (Open Market Buybacks) पुन्हा सुरू करण्याची शक्यता आहे. यामुळे कंपन्यांना शेअर बाजारातून स्वतःचे शेअर्स परत विकत घेण्याचा लवचिक मार्ग मिळेल, पण काही कडक नियमांसह. यामुळे किरकोळ गुंतवणूकदारांचे संरक्षण होईल.

काय होणार आहे?

भारतीय सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड (SEBI) 19 जून रोजी होणाऱ्या बोर्ड मीटिंगमध्ये ओपन मार्केट बायबॅक (Open Market Buybacks) पुन्हा सुरू करण्यावर चर्चा करून मंजुरी देण्याची शक्यता आहे. या प्रक्रियेअंतर्गत कंपन्या शेअर बाजारातून थेट स्वतःचे शेअर्स खरेदी करू शकतात. 2023 मध्ये काही नियामक आणि टॅक्स संबंधी समस्यांमुळे ही सुविधा बंद करण्यात आली होती. आता SEBI नवीन आणि कडक नियमावलीसह ही प्रक्रिया पुन्हा सुरू करण्याचा विचार करत आहे, जेणेकरून बाजारात फेअरनेस (Fairness) टिकून राहील आणि कोणत्याही प्रकारची फेरफार (Manipulation) होणार नाही.

बायबॅक का महत्त्वाचे आहे?

शेअर बायबॅक म्हणजे कंपनीकडे असलेला अतिरिक्त पैसा (Surplus Cash) भागधारकांना (Shareholders) परत देण्याचा एक मार्ग आहे. जेव्हा कंपनी स्वतःचे शेअर्स खरेदी करते, तेव्हा बाजारातील एकूण शेअर्सची संख्या कमी होते, ज्यामुळे प्रति शेअर उत्पन्न (EPS - Earnings Per Share) वाढू शकते. डिव्हिडंड (Dividend) देण्यापेक्षा हा एक चांगला टॅक्स-एफिशियंट (Tax-efficient) मार्ग मानला जातो. ओपन मार्केट बायबॅकमध्ये, कंपनी शेअर बाजारातून थेट शेअर्स खरेदी करते, जसे कोणताही सामान्य गुंतवणूकदार खरेदी-विक्री करतो.

नवीन नियम आणि सुरक्षा उपाय

पूर्वी ही सुविधा बंद करण्यामागे जी कारणे होती, त्यावर तोडगा काढण्यासाठी SEBI ने काही नवीन सुरक्षा उपाय (Safeguards) प्रस्तावित केले आहेत. यामध्ये, कंपन्यांसाठी 66 वर्किंग डेजची (Working Days) एक निश्चित मुदत (Execution Window) असेल, म्हणजेच बायबॅक प्रक्रिया वेळेत पूर्ण करावी लागेल. तसेच, बायबॅकसाठी ठरवलेल्या रकमेपैकी किमान 40% रक्कम पहिल्या अर्ध्या मुदतीत वापरणे बंधनकारक असेल.सर्वात महत्त्वाचे म्हणजे, प्रवर्तक (Promoters) या काळात शेअर्स खरेदी करू शकणार नाहीत, जेणेकरून हितसंबंधांचा संघर्ष (Conflict of Interest) किंवा शेअरच्या किमतीवर अनपेक्षित प्रभाव टाळता येईल. हे नियम कंपन्यांना केवळ घोषणा करून थांबण्याऐवजी प्रत्यक्षात बायबॅक पूर्ण करण्यास प्रोत्साहन देतील.

इतर नियामक अपडेट्स

बायबॅक व्यतिरिक्त, SEBI व्यवसायासाठी काही इतर सोयीस्कर उपाययोजनांवरही काम करत आहे. यामध्ये 'GARUDA' (GARUDA) मेकॅनिझमचा समावेश आहे, ज्याचा उद्देश अल्टरनेटिव्ह इन्व्हेस्टमेंट फंड्स (AIFs - Alternative Investment Funds) सुरू करण्याची प्रक्रिया वेगवान करणे हा आहे. यामुळे मंजुरीसाठी लागणारा वेळ अंदाजे 10 वर्किंग डेजपर्यंत कमी होईल.

SEBI सिक्युरिटीजच्या ट्रान्समिशनची (Transmission of Securities) प्रक्रिया देखील सोपी करत आहे. हा शेअर्स वारसांना हस्तांतरित करण्याचा एक कायदेशीर मार्ग आहे. या सरलीकृत प्रक्रियेसाठी आर्थिक मर्यादा (Monetary Threshold) वाढवून फिजिकल शेअर्ससाठी ₹10 लाख आणि डिमेट (Dematerialised) होल्डिंगसाठी ₹30 लाख केली जाऊ शकते. यामुळे कुटुंबीयांसाठी कागदपत्रांची प्रक्रिया खूप सोपी होईल. यासोबतच, SEBI IPOs (Initial Public Offerings) आणि पुन्हा लिस्ट होणाऱ्या कंपन्यांसाठी प्री-ओपन कॉल ऑक्शन (Pre-open Call Auction) फ्रेमवर्कचाही (Framework) आढावा घेत आहे, जेणेकरून बाजारात ओपनिंग प्राईस (Opening Price) अधिक चांगल्या प्रकारे शोधता येईल.

गुंतवणूकदारांनी काय ट्रॅक करावे?

गुंतवणूकदारांनी नवीन बायबॅक फ्रेमवर्क कंपन्या कशा वापरतात याकडे लक्ष द्यावे. सर्वात महत्त्वाचे म्हणजे, कंपन्या पहिल्या अर्ध्या मुदतीत 40% वापरण्याच्या नियमाचे पालन करतात की नाही हे पाहणे गरजेचे आहे. यातून बायबॅकची घोषणा खरोखरच मूल्य परत देण्यासाठी आहे की केवळ शेअरची किंमत सांभाळण्यासाठी, हे स्पष्ट होईल. नियम अंतिम झाल्यावर, कंपन्यांच्या व्यवस्थापनाकडून (Management) भांडवली वाटपाबद्दल (Capital Allocation) काय भाष्य येते, याकडेही लक्ष द्यावे लागेल. विशेषतः, कंपन्या विस्तारासाठी आणि व्यवसायाच्या वाढीसाठी केलेल्या दीर्घकालीन भांडवली खर्चाऐवजी (Long-term Capital Spending) बायबॅकला प्राधान्य देतात का, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल.