Whalesbook
SEBI नवीन ऑप्शन्स ट्रेडिंग दंडांची अंमलबजावणी पुढे ढकलण्याचा विचार करत आहे
भारताची सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) ऑप्शन्स ट्रेडिंगमध्ये ऑर्डर-टू-ट्रेड रेशो (OTR) उल्लंघनांसाठी दंड रचनेत बदल करण्याच्या अंमलबजावणीस स्थगिती देण्याचा विचार करत असल्याचे म्हटले जात आहे. आर्थिक उद्योगाकडून आलेल्या प्रतिक्रियांच्या पार्श्वभूमीवर ही संभाव्य स्थगिती येत आहे, ज्यात प्रस्तावित दंड वाढीबद्दल चिंता व्यक्त केली गेली आहे. बाजार सहभागींना भीती आहे की या वाढीमुळे ट्रेडिंग खर्च वाढू शकतो आणि महत्त्वाच्या ऑप्शन्स सेगमेंटमधील तरलता कमी होऊ शकते.
ऑप्शन्ससाठी OTR गणनेमध्ये सुधारणा
SEBI विशेषतः ऑप्शन्स करारांसाठी OTR गणनेची नवीन पद्धत सादर करण्याची योजना आखत आहे. प्रस्तावित दृष्टिकोन प्रीमियम-आधारित गणनेचा समावेश करतो, ज्यामध्ये केवळ ऑर्डर्स जे ऑप्शनच्या प्रीमियमच्या 40% किंवा ₹20 (जेही जास्त असेल) पेक्षा जास्त ठेवली गेली आहेत, त्यांना OTR गणनेसाठी विचारात घेतले जाईल. याचा उद्देश सध्याची प्रणाली बदलणे आहे, जी शेवटच्या ट्रेड केलेल्या किंमती (LTP) आणि स्ट्राइक किमतीभोवती असलेल्या बँडवर अवलंबून असते, ज्यावर अनेकदा खूप विस्तृत असणे आणि दंड न लावता अतिरिक्त ऑर्डर देण्याची परवानगी देणे यासाठी टीका केली जाते.
प्रस्तावित दंडवाढीचे पुनरावलोकन
सुरुवातीच्या प्रस्तावानुसार, SEBI ने उच्च OTR उल्लंघनांसाठी दंड स्लॅबमध्ये मोठी वाढ करण्याची योजना आखली होती. उदाहरणार्थ, 2,000 च्या रेशोपेक्षा जास्त असलेल्या दैनिक OTR उल्लंघनांसाठी दंड सध्याच्या 25 पैशांवरून प्रति ऑर्डर 75 पैसे पर्यंत वाढू शकतो. 50-250 ऑर्डर्स किंवा 250-500 ऑर्डर्ससाठी असलेले इतर दंड स्लॅब देखील लक्षणीय वाढीसाठी नियोजित होते. तथापि, सूत्रांनुसार, या सुधारित दंड स्लॅबची अंमलबजावणी गणनेतील बदलांसोबत लगेच होणार नाही.
उद्योगाच्या चिंतांमुळे संभाव्य स्थगिती
ऑप्शन्ससाठी OTR गणना पद्धतीत सुधारणा करण्यावर सामान्य सहमती असली तरी, प्रस्तावित दंडांची तीव्रता हा एक चर्चेचा मुद्दा आहे. उद्योग भागधारकांचे म्हणणे आहे की प्रस्तावित दंडांमधील वाढ अत्यंत कठोर आहे आणि सक्रिय ऑप्शन्स स्ट्रॅटेजीज, ज्यामध्ये मार्केट-मेकिंग आणि हेजिंग क्रियाकलाप समाविष्ट आहेत, त्यांच्यावर प्रतिकूल परिणाम करू शकते. अनेकांचा असा विश्वास आहे की टप्प्याटप्प्याने अंमलबजावणी केल्याने भागधारकांना गणना बदलांचा परिणाम चांगल्या प्रकारे समजून घेता येईल आणि दंडामध्ये योग्य ते बदल करता येतील.
SEBI चे नियामक पुनरावलोकन
SEBI गेल्या वर्षभरापासून ऑप्शन्ससाठी OTR गणना पद्धती आणि दंड रचना सुधारण्यावर काम करत आहे, परंतु अद्याप कोणताही अधिकृत मसुदा दस्तऐवज प्रसिद्ध झालेला नाही. यापूर्वी, SEBI ने सैद्धांतिक किमती किंवा LTP ची निश्चित टक्केवारी वापरणे यासारख्या इतर मॉडेल्सचा शोध घेतला होता, परंतु जटिलता, पारदर्शकता किंवा कमी-प्रीमियम करारांवर प्रतिकूल परिणामांच्या चिंतेमुळे हे प्रस्ताव सोडून देण्यात आले.
मार्केट मेकर सूटचा विचार
बाजारातील तरलता टिकवून ठेवण्यात त्यांच्या महत्त्वपूर्ण भूमिकेला मान्यता देऊन, सुधारित प्रस्तावात नियुक्त केलेल्या मार्केट मेकर्सनी ठेवलेल्या ऑर्डर्सना OTR गणनेतून वगळण्याचा विचार समाविष्ट आहे. हे केवळ ट्रेड्स निर्माण करण्यावर लक्ष केंद्रित करण्याऐवजी सतत बिड-आस्क कोट्स प्रदान करण्याच्या त्यांच्या कार्याची दखल घेते.
परिणाम
या कठोर दंडांच्या अंमलबजावणीत होणारा विलंब सक्रिय ऑप्शन्स ट्रेडर्स आणि मार्केट मेकर्सना तात्काळ दिलासा देऊ शकतो, ज्यामुळे ऑप्शन्स मार्केटमधील सध्याचा ट्रेडिंग खर्च आणि तरलता पातळी राखण्यास मदत होईल. यामुळे बाजार सहभागींना संभाव्य बदलांशी जुळवून घेण्यासाठी अधिक वेळ मिळेल. याउलट, जर दंड सुरुवातीला प्रस्तावित केल्याप्रमाणे लागू केले गेले, तर ट्रेडर्ससाठी ऑपरेटिंग खर्च वाढू शकतो आणि ट्रेडिंग व्हॉल्यूम आणि स्ट्रॅटेजींवर परिणाम होऊ शकतो.
Impact Rating: 7/10