सेबीने GARUDA प्रणाली सुरू केली आहे, ज्यामुळे आता बहुतांश अल्टरनेटिव्ह इन्व्हेस्टमेंट फंड (AIF) स्कीम्स अर्ज दाखल केल्यानंतर अवघ्या १० दिवसांत लॉन्च करता येतील. भांडवल निर्मितीला गती देण्यासाठी हा एक महत्त्वाचा निर्णय आहे. मात्र, आता स्कीम डॉक्युमेंट्समधील अचूक माहितीची जबाबदारी मर्चंट बँकर आणि फंड मॅनेजर्सवर असणार आहे.
सेबीचे नवीन पाऊल: 'GARUDA' प्रणाली
भारतीय सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड (SEBI) ने अल्टरनेटिव्ह इन्व्हेस्टमेंट फंड (AIF) स्कीम्सना जलद गतीने लॉन्च करण्यासाठी 'GARUDA' (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) नावाची नवीन प्रणाली सुरू केली आहे. या प्रणालीमुळे, जर नियामक मंडळाकडून काही हरकत नसेल, तर बहुतांश AIF स्कीम्स अर्ज सादर केल्यानंतर अवघ्या १० कामकाजाच्या दिवसांत लॉन्च केल्या जाऊ शकतील. फंड मॅनेजर्सचा स्कीम्स लॉन्च करण्यापूर्वीचा वेळ कमी करून भांडवल उभारणीची प्रक्रिया अधिक कार्यक्षम बनवणे हा या बदलाचा उद्देश आहे.
सुलभ प्रक्रिया आणि वाढलेली जबाबदारी
३० जुलै २०२६ पासून लागू झालेल्या नवीन नियमांनुसार, स्कीम लॉन्च म्हणजे संभाव्य गुंतवणूकदारांना प्रायव्हेट प्लेसमेंट मेमोरँडम (PPM) सर्क्युलेट करणे. नियमित स्कीम्ससाठी, SEBI-नोंदणीकृत मर्चंट बँकरला इंटरमीडियरी पोर्टलद्वारे PPM सादर करणे आवश्यक आहे. यामध्ये एक महत्त्वाची अट अशी आहे की, हा मर्चंट बँकर AIF, त्याचा मॅनेजर, स्पॉन्सर किंवा ट्रस्टी यांचा सहकारी नसावा. स्वतंत्र मर्चंट बँकरला अनिवार्य करून, SEBI हे सुनिश्चित करू इच्छित आहे की PPM मधील खुलासे (Disclosures) अचूक आणि संपूर्ण आहेत. या डॉक्युमेंट्ससाठी मर्चंट बँकर आणि फंड मॅनेजर दोघेही जबाबदार असतील आणि अनियमितता आढळल्यास त्यांच्यावर नियामक कारवाई होऊ शकते.
विविध फंडांसाठी विशेष मार्ग
SEBI ने विविध प्रकारच्या फंडांसाठी वेगवेगळे मार्ग तयार केले आहेत. 'Accredited Investor-only' फंड्स, 'Large Value Funds' (LVFs) आणि 'Angel Funds' यांना याचा आणखी फायदा होईल. या विशिष्ट श्रेणींना मर्चंट बँकरमार्फत फाइलिंग करण्याची आवश्यकता नाही आणि लॉन्च करण्यापूर्वी SEBI च्या टिप्पण्यांचा समावेश करण्याची गरज नाही. ते त्यांचे PPM सादर केल्यानंतर लगेचच लॉन्च करू शकतात. तथापि, कोणत्याही AIF ची पहिली स्कीम फंडला नियामकाकडून औपचारिक नोंदणी मिळाल्यानंतरच सुरू होऊ शकते.
पारदर्शकतेसाठी नवीन नियम
गुंतवणूकदारांना स्पष्टता मिळावी यासाठी, SEBI ने अनिवार्य नामकरण (Naming Conventions) नियम लागू केले आहेत. विशेषतः 'accredited investors' साठी असलेल्या स्कीम्सच्या नावांमध्ये आता 'AI only fund' किंवा 'AIOF' असणे आवश्यक आहे, तर 'Large Value Funds' च्या नावांच्या शेवटी 'LVF' असणे बंधनकारक आहे. हे नियम १४ जुलै २०२६ पासून फाइल केलेल्या सर्व PPMs ना लागू होतील. गुंतवणूकदार आणि बाजारातील सहभागींसाठी, फंड हाऊसेस या नवीन नामकरण प्रोटोकॉलला किती लवकर स्वीकारतात आणि स्वतंत्र मर्चंट बँकर प्रणाली कागदपत्र-संबंधित त्रुटी कशा कमी करते हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल. मुख्य लक्ष यावर राहील की, जलद कालावधीमुळे गुंतवणूकदारांच्या खुलाशांच्या गुणवत्तेशी तडजोड न करता AIF क्षेत्रात अधिक वाढ होते का.