FY26 मध्ये 87.7% रिटेल ट्रेडर्सनी F&O मध्ये ₹91,685 कोटींचा निव्वळ तोटा नोंदवला आहे. या पार्श्वभूमीवर, SEBI कडे F&O ट्रेडिंगसाठी अधिक कठोर पात्रता निकष लागू करण्याची मागणी जोर धरू लागली आहे.
F&O ट्रेडिंगवर SEBIची नजर
सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) वर आता फ्युचर्स अँड ऑप्शन्स (F&O) ट्रेडिंगमध्ये प्रवेशासाठी अधिक कडक नियम आणण्यासाठी दबाव वाढत आहे. आर्थिक वर्ष 2026 (FY26) च्या नवीन आकडेवारीनुसार, अनेक नियामक उपायांनंतरही मोठ्या संख्येने वैयक्तिक रिटेल ट्रेडर्स तोट्यात आहेत. यामुळे तज्ञांनी SEBI ला अधिक कठोर पात्रता निकष लावण्याचे आवाहन केले आहे.
FY26 मधील तोटा आणि ट्रेडर्सची संख्या
FY26 मध्ये, अंदाजे 87.7% वैयक्तिक F&O ट्रेडर्सनी निव्वळ तोटा अनुभवला, ज्याची एकूण रक्कम ₹91,685 कोटी इतकी आहे. विशेष म्हणजे, सक्रिय वैयक्तिक रिटेल ट्रेडर्सच्या संख्येत 18% घट होऊन ती 87.5 लाख झाली. गेल्या दशकात पहिल्यांदाच ही घट दिसून आली आहे. तरीही, प्रत्येक ट्रेडर्समागे होणारा तोटा अधिक असल्याने, सध्याचे नियम पुरेसे नसल्याचे तज्ञांचे मत आहे. प्रमुख ब्रोकरेज कंपन्यांच्या नेतृत्वाखालील तज्ञ आता अधिक कठोर योग्यता चाचण्या (suitability tests), संभाव्य उत्पन्न मर्यादा (income thresholds) किंवा अनिवार्य इन्व्हेस्टर असेसमेंट टेस्ट (investor assessment tests) लागू करण्याची मागणी करत आहेत, जेणेकरून बाजारातील अस्थिरता सहन करण्याची आर्थिक क्षमता असलेल्या गुंतवणूकदारांचाच सहभाग सुनिश्चित होईल.
नियामक बदलांची मालिका
ही चर्चा 2024 च्या उत्तरार्धापासून ते ऑगस्ट 2026 पर्यंत झालेल्या अनेक महत्त्वपूर्ण नियामक बदलांनंतर येत आहे. यामध्ये किमान कॉन्ट्रॅक्ट साईज ₹15-20 लाख पर्यंत वाढवणे, 50:50 कॅश मार्जिनची आवश्यकता लागू करणे, साप्ताहिक एक्सपायरीची संख्या कमी करणे आणि सिक्युरिटीज ट्रान्झॅक्शन टॅक्स (STT) वाढवणे यांचा समावेश आहे. सर्वात नवीन बदल म्हणजे, 3 ऑगस्ट 2026 रोजी, SEBI ने F&O-पात्र स्टॉक्ससाठी नवीन क्लोजिंग ऑक्शन सेशन (CAS) लागू केले, ज्याने क्लोजिंग किमती निश्चित करण्यासाठी पूर्वीची व्हॉल्यूम-वेटेड ॲव्हरेज प्राईस (VWAP) पद्धत बदलली.
गुंतवणूकदारांसाठी धोके आणि संधी
गुंतवणूकदारांच्या दृष्टिकोनातून, या घडामोडींमध्ये धोके आणि बाजाराच्या गतिशीलतेवर परिणाम होण्याची शक्यता आहे. कठोर पात्रता नियम लागू झाल्यास बाजारातील लिक्विडिटी (liquidity) कमी होण्याची चिंता आहे. भारतीय स्टॉक एक्सचेंज आणि ब्रोकरेज हाऊसच्या महसुलाचा एक मोठा भाग F&O ट्रेडिंग व्हॉल्यूममधून येतो. त्यामुळे, ट्रेडरच्या सहभागावर मर्यादा आणल्यास या संस्थांच्या आर्थिक कामगिरीवर दबाव येऊ शकतो. तसेच, नियामक वातावरण बदलत असल्याने, ट्रेडर्सना क्लोजिंग ऑक्शन सेशन सारख्या नवीन अंमलबजावणी यंत्रणांशी जुळवून घ्यावे लागेल, ज्यामुळे मार्केट एक्सपायरीच्या जवळ पोझिशन्स कशा बंद होतील यावर परिणाम होऊ शकतो.
नियामकांसमोर कमी भांडवल असलेल्या रिटेल गुंतवणूकदारांचे संरक्षण करणे आणि त्याच वेळी एक तरल, कार्यक्षम बाजार राखणे यामधील समतोल साधण्याचे आव्हान आहे. आकडेवारीनुसार, मोठे इक्विटी पोर्टफोलिओ असलेले ट्रेडर्स चांगली कामगिरी करतात, परंतु नियामक कंपन्या बाजाराच्या विकासात अडथळा आणणारे कृत्रिम अडथळे निर्माण करण्यास सावध आहेत. भविष्यात, SEBI कडून पात्रता अनिवार्यतेबद्दल किंवा पुढील योग्यता मूल्यांकनाबद्दल अधिकृत परिपत्रकांसाठी गुंतवणूकदारांनी लक्ष ठेवावे.