१ सप्टेंबर २०२६ पासून, SEBI म्युच्युअल फंडांना मार्केट-टू-मार्केट सेटलमेंट आणि गुंतवणुकीसाठी पैसे देण्यासारख्या कामांसाठी इंट्राडे बोर्रोईंगची (Intraday Borrowing) परवानगी देणार आहे. यामुळे रोख रकमेची तफावत (Cash-flow gaps) दूर होऊन सेटलमेंट अधिक कार्यक्षम होईल.
SEBI कडून म्युच्युअल फंडांना अधिक लवचिकता
भारतीय सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड (SEBI) ने म्युच्युअल फंड योजनांसाठी (Mutual Fund Schemes) दररोजच्या रोख प्रवाहाचे (Daily Cash Flow) व्यवस्थापन करण्यासाठी एक नवीन चौकट (Framework) आणली आहे. यामुळे अससेट मॅनेजमेंट कंपन्यांना (AMCs) अधिक लवचिकता मिळणार आहे. १ सप्टेंबर २०२६ पासून लागू होणाऱ्या या नवीन नियमांमुळे, म्युच्युअल फंडांना फक्त गुंतवणूकदारांच्या रिडेम्प्शन (Redemption) विनंत्या पूर्ण करण्यापलीकडे जाऊन इतर अनेक कामांसाठी दिवसाच्या आत कर्ज (Intraday Loans) घेता येणार आहे.
कामकाजातील लवचिकता वाढणार
पूर्वी, इंट्राडे बोर्रोईंगचा मुख्य उद्देश युनिटधारकांच्या रिडेम्प्शनच्या गरजा पूर्ण करणे हा होता. मात्र, आता नवीन नियमांनुसार AMCs सिक्युरिटीज खरेदी करताना पे-इन (Pay-in) दायित्वे पूर्ण करण्यासाठी, मार्केट-टू-मार्केट (MTM) मार्जिनची (Margin) आवश्यकता पूर्ण करण्यासाठी आणि आवश्यक असलेले परकीय चलन सेटलमेंट (Foreign Exchange Settlements) करण्यासाठी दिवसाच्या आत कर्ज घेऊ शकतील. यासोबतच, जुनी इंट्राडे देणी फेडण्यासाठीही कर्ज घेण्याची परवानगी देण्यात आली आहे. फंडांना विक्री किंवा सबस्क्रिप्शनमधून मिळणारा पैसा आणि ट्रेड्ससाठी द्यावी लागणारी रक्कम यांच्या वेळेतील तफावत दूर करण्यासाठी हा बदल केला जात आहे.
मार्केट सेटलमेंटमधील जोखीम कमी होणार
म्युच्युअल फंड वेगाने चालणाऱ्या मार्केटमध्ये काम करतात, जिथे त्यांना इक्विटी (Equity) किंवा डेट मार्केटमधील (Debt Market) ट्रेड्स सेटल करावे लागतात, पण इतर व्यवहारांतील पैसे येण्यास वेळ लागतो. रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) किंवा क्लिअरिंग कॉर्पोरेशन्सकडून (Clearing Corporations) मिळणारी हमी असलेली रक्कम किंवा मॅच्युरिटी (Maturity) रकमेसारखी हमी नसलेली रक्कम, यांच्या आधारावर कर्ज घेण्याची परवानगी देऊन SEBI फंडांना सेटलमेंट अयशस्वी होण्यापासून वाचवत आहे. फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट्सचे (Financial Instruments) सेटलमेंट सायकल (Settlement Cycles) वेगवेगळे असल्यामुळे अनेकदा वेळेची तफावत निर्माण होते. ही तफावत भरून काढून, SEBI चा उद्देश फंडांना दिवसभर लिक्विड (Liquid) ठेवणे आणि त्यांची देणी पूर्ण करण्यास सक्षम करणे हा आहे.
गुंतवणूकदारांचे संरक्षण आणि खर्च
या नियमांचा गैरवापर टाळण्यासाठी SEBI ने कडक नियम लागू केले आहेत. प्रत्येक इंट्राडे कर्ज हे ट्रेडिंग डेच्या (Trading Day) शेवटी पूर्णपणे फेडले जाणे आवश्यक आहे. जर दिवसाच्या अखेरीस कर्ज फेडले गेले नाही, तर ते ओव्हरनाईट लोन (Overnight Loan) मानले जाईल आणि त्यावर सध्याचे अधिक कठोर नियम लागू होतील.
सर्वात महत्त्वाचे म्हणजे, SEBI ने हे स्पष्ट केले आहे की या प्रक्रियेचा आर्थिक भार AMCs वरच राहील. जर AMC ला इंट्राडे बोर्रोईंगमुळे व्याज खर्च आला किंवा वेळेवर अपेक्षित येणी न आल्याने तोटा झाला, तर हा खर्च म्युच्युअल फंड योजनांना किंवा गुंतवणूकदारांना दिला जाऊ शकणार नाही. याव्यतिरिक्त, प्रत्येक AMC ला या बोर्रोईंगसाठी संचालक मंडळाने मंजूर केलेले अधिकृत धोरण (Board-approved Policy) तयार करणे बंधनकारक आहे आणि ते त्यांच्या वेबसाइटवर प्रकाशित करावे लागेल. पारदर्शकता आणि AMCs द्वारे सर्व खर्च उचलण्याच्या नियमांमुळे, भारतीय म्युच्युअल फंड सेटलमेंट प्रक्रियेची एकूण कार्यक्षमता सुधारतानाच गुंतवणूकदारांचे संरक्षण करणे हा मुख्य उद्देश आहे. नियम १ सप्टेंबर २०२६ पासून लागू झाल्यावर विविध AMCs या लिक्विडिटी गॅप्सचे (Liquidity Gaps) व्यवस्थापन कसे करतात, यावर गुंतवणूकदारांनी लक्ष ठेवले पाहिजे.