SEBI चे अध्यक्ष तुहिन कांता पांडे यांनी स्पष्ट केले आहे की, 3 ऑगस्ट 2026 रोजी सुरू झालेले नवीन क्लोजिंग ऑक्शन सेशन (Closing Auction Session) आता कायमस्वरूपी लागू राहणार आहे. शेअरच्या क्लोजिंग प्राईसला स्टँडर्डाइज करण्यासाठी डिझाइन केलेली ही प्रणाली म्युच्युअल फंडांचा सहभाग वाढवत असल्याचे दिसून येत आहे. बाजारपेठेतील सहभाग अधिक स्थिर करण्यासाठी नियामक आता सिक्युरिटीज लेंडिंग अँड बॉरोईंग मेकॅनिझममध्ये (Securities Lending and Borrowing Mechanism) सुधारणा करण्याच्या तयारीत आहे.
क्लोजिंग ऑक्शन सेशन कायमस्वरूपी
SEBI चे अध्यक्ष तुहिन कांता पांडे यांनी पुष्टी केली आहे की F&O-eligible शेअर्ससाठीचे नवीन क्लोजिंग ऑक्शन सेशन (CAS) आता कायमस्वरूपी राहणार आहे. 3 ऑगस्ट 2026 रोजी सुरू झालेली ही प्रणाली शेअरच्या अंतिम क्लोजिंग प्राईस निश्चित करण्याच्या पद्धतीत मोठा बदल घडवते. बाजारातील काही सहभागीदारांकडून या प्रक्रियेत बदल सुचवले जात असले तरी, नियामक या प्रणालीलाच पुढे चालू ठेवण्याचा मानस आहे.
पारंपारिक पद्धतीकडून नवीन प्रणालीकडे
अनेक वर्षांपासून, भारतीय शेअर बाजार क्लोजिंग प्राईस निश्चित करण्यासाठी व्हॉल्यूम-वेटेड ॲव्हरेज प्राईस (VWAP) पद्धत वापरत असे. CAS च्या परिचयामुळे आता एकाच एक्झिक्युशन प्राईसवर क्लोजिंग होईल. याचा फायदा पॅसिव्ह इन्व्हेस्टर (Passive Investors) आणि फॉरेन पोर्टफोलिओ इन्व्हेस्टर (Foreign Portfolio Investors) यांना होईल, ज्यांना दिवसाच्या शेवटी व्यवहार करण्यासाठी एक अचूक किंमत हवी असते. सुरुवातीला काही तांत्रिक अडचणी आल्या होत्या, कारण बाजारातील सहभागीदारांना जुन्या VWAP मॉडेलनुसार तयार केलेल्या सिस्टम्स अपडेट करण्यासाठी वेळ हवा होता, असे नियामकाने नमूद केले.
सहभाग आणि बाजाराची अखंडता
आकडेवारीनुसार, बाजार हळूहळू या नवीन प्रणालीशी जुळवून घेत आहे. क्लोजिंग ऑक्शनमध्ये म्युच्युअल फंडांचा सहभाग सुरुवातीच्या दिवसांतील अंदाजे 5-6% वरून आता 20-25% पर्यंत वाढला आहे. मार्केट मॅनिप्युलेशनच्या (Market Manipulation) शक्यतेबाबत, SEBI ने उपलब्ध डेटाचे पुनरावलोकन केले आहे आणि अशी कोणतीही गोष्ट आढळून आलेली नाही. रोलआउटनंतर लगेच लक्षात आलेल्या किमतीतील तफावती आता कमी झाल्या आहेत, कारण बाजारातील सहभागीदारांना ऑक्शन प्रक्रियेचा अनुभव मिळत आहे.
आगामी SLBM सुधारणा
क्लोजिंग ऑक्शनची परिणामकारकता सुधारण्यासाठी, SEBI आता सिक्युरिटीज लेंडिंग अँड बॉरोईंग मेकॅनिझम (SLBM) वर लक्ष केंद्रित करत आहे. नियामक लवकरच यावर एक कन्सल्टेशन पेपर (Consultation Paper) जारी करण्याची योजना आखत आहे. याचा उद्देश शेअर्सच्या लेंडिंग आणि बॉरोईंगमध्ये अधिक सहभाग वाढवणे आहे. सुधारित SLBM मुळे क्लोजिंग ऑक्शनला चांगली लिक्विडिटी (Liquidity) मिळेल आणि अधिक गुंतवणूकदार सहभागी होऊ शकतील अशी अपेक्षा आहे.
गुंतवणूकदारांसाठी महत्त्वाचे
गुंतवणूकदारांसाठी, या संक्रमणादरम्यान सर्वात महत्त्वाचा मुद्दा लिक्विडिटीचा (Liquidity) आहे. नवीन सेशनच्या सुरुवातीच्या टप्प्यात, कमी लिक्विडिटीमुळे बिड-आस्क स्प्रेड (Bid-Ask Spread) रुंद झाले होते, ज्यामुळे क्लोजिंगला ट्रेड करण्याचा खर्च वाढू शकतो. जरी ही प्रणाली आता कायमस्वरूपी असली तरी, बाजार अजूनही जुळवून घेत आहे. गुंतवणूकदार येत्या आठवड्यांमध्ये व्हॉल्यूम्स (Volumes) आणि स्प्रेड्स (Spreads) कसे विकसित होतात यावर लक्ष ठेवू शकतात, तसेच SLBM सुधारणांवरील आगामी कन्सल्टेशन पेपरचे तपशीलही महत्त्वाचे ठरतील, कारण ते क्लोजिंग सेशनच्या दीर्घकालीन कार्यावर प्रभाव टाकतील.