संसदेच्या एका समितीने सिक्युरिटीज मार्केट कोडमध्ये (Securities Markets Code) महत्त्वपूर्ण संरचनात्मक बदल सुचवले आहेत. याचा उद्देश SEBI च्या अंमलबजावणी (Enforcement) कृतींना अधिक कायदेशीर स्पष्टता देणे हा आहे. या प्रस्तावांमध्ये तपास आणि न्यायनिवाडा (Adjudication) या भूमिका वेगळ्या करणे आणि तपास कालावधी एक वर्षांपर्यंत वाढवणे समाविष्ट आहे. या बदलांमुळे पारदर्शकता वाढेल आणि कायदेशीर वाद कमी होतील, ज्यामुळे बाजारातील सहभागींसाठी नियामक कृती अधिक अंदाजित होतील.
संसदेच्या स्थायी समितीने (Parliamentary Standing Committee) प्रस्तावित सिक्युरिटीज मार्केट कोडवर (Securities Markets Code) केलेल्या नुकत्याच पुनरावलोकनात, भारतीय सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड (SEBI) अंमलबजावणी (Enforcement) कशी करते यात मूलभूत बदल सुचवले आहेत. समितीच्या शिफारशी नियामक प्राधिकरणाचे सामर्थ्य टिकवून ठेवताना, प्रक्रियात्मक निष्पक्षता आणि कायदेशीर उत्तरदायित्व वाढवण्यासाठी अधिक संतुलित आराखडा तयार करण्यावर केंद्रित आहेत.
अधिकार संरचना वेगळी होणार
सर्वात महत्त्वपूर्ण प्रस्तावांपैकी एक म्हणजे SEBI च्या तपास (Investigation) आणि न्यायनिवाडा (Adjudication) विभागांमध्ये कार्यात्मक वेगळेपणा आणणे. सध्या, या कार्यांमधील ओव्हरलॅपमुळे (Overlap) काहीवेळा कार्यवाहीच्या निष्पक्षतेवर प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे. या भूमिका वेगळ्या करून, समितीचा उद्देश अंमलबजावणी कृतींची कार्यक्षमता आणि वस्तुनिष्ठता सुधारणे हा आहे. हा संरचनात्मक बदल चौकशीपासून अंतिम आदेशापर्यंतची प्रक्रिया अधिक संरचित आणि स्वतंत्र मार्गाने पार पाडेल याची खात्री करण्यासाठी डिझाइन केला आहे.
तपासाच्या वेळेत वाढ
आधुनिक वित्तीय बाजारातील तपासांची गुंतागुंत लक्षात घेऊन, समितीने शिफारस केली आहे की सध्याचा 180 दिवसांचा तपास कालावधी वाढवून एक वर्ष करण्यात यावा. तपासकांना पुरावे गोळा करण्यासाठी पुरेसा वेळ मिळावा यासाठी हे समायोजन केले आहे. अनावश्यक विलंब टाळण्यासाठी, प्रस्तावात काही सुरक्षा उपाय समाविष्ट आहेत, ज्यात नियामक मंडळाला कोणत्याही विस्तारासाठी स्पष्ट कारणे नोंदवावी लागतील. यामुळे प्रक्रिया शिस्तबद्ध आणि पारदर्शक राहील. याव्यतिरिक्त, समितीने एक अशी तरतूद काढून टाकण्याचा सल्ला दिला आहे, जी SEBI ला नियमांद्वारे नवीन गुन्हेगारी गुन्हे तयार करण्याची परवानगी देऊ शकते. हे बदल कोडला घटनात्मक मानकांशी अधिक जवळून संरेखित करेल.
कायदेशीर टिकाऊपणा वाढवणे
नियामकासमोरील कायदेशीर आव्हानांचे प्रमाण कमी करण्यासाठी, समितीने बेकायदेशीर नफा मोजण्यासाठी स्पष्ट मानके प्रस्तावित केली आहेत आणि आठ वर्षांच्या कालावधीनंतर प्रकरणे पुन्हा उघडण्यावर वस्तुनिष्ठ मर्यादा लागू करण्याची सूचना केली आहे. या सुधारणांमुळे अंमलबजावणीसाठी परिभाषित सीमा निश्चित करून बाजारातील घटकांना अधिक निश्चितता मिळेल. याव्यतिरिक्त, समितीने बाजाराची अखंडता जपण्यासाठी अंतरिम आदेश (Interim Orders) आणि गुंतवणूकदार तक्रार निवारण (Investor Grievance Procedures) प्रक्रियेशी संबंधित अतिरिक्त सुरक्षा उपायांचा सल्ला दिला आहे.
जरी या सुधारणा SEBI च्या कृतींची कायदेशीर संरक्षण क्षमता वाढवण्यासाठी असल्या तरी, काही क्षेत्र भविष्यात कायदेशीर वाद निर्माण करू शकतात. विशेषतः, फसवणुकीच्या प्रकरणांमध्ये डिपॉझिटरीजच्या (Depositories) भूमिकेबद्दल आणि न्यायनिर्णय अधिकाऱ्यांनी दिलेल्या दंडात बदल करण्याच्या नियामकाच्या अधिकाराबद्दल प्रस्तावित बदल संघर्षाचे मुद्दे निर्माण करू शकतात. या नवीन नियमांची अंतिम अंमलबजावणी महत्त्वपूर्ण ठरेल, कारण या नवीन अधिकारांचा सिक्युरिटीज अपील न्यायाधिकरणाच्या (Securities Appellate Tribunal) अधिकाराशी असलेला परस्परसंवाद कायदेशीर अधिकार क्षेत्र विवाद टाळण्यासाठी स्पष्टपणे परिभाषित करणे आवश्यक असेल. गुंतवणूकदारांसाठी, या बदलांमुळे अधिक अंदाजित नियामक वातावरणाकडे वाटचाल होईल, जरी या उपायांची परिणामकारकता अंतिम कायदेशीर भाषेवर आणि त्यानंतरच्या अंमलबजावणी मानकांवर अवलंबून असेल.