ऑनलाइन डिस्प्यूट रेझोल्यूशन (ODR) कंपन्यांनी SEBI ला विनंती केली आहे की त्यांनी सध्याच्या नियमावलीत बदल करून खासगी प्लॅटफॉर्म्सना वगळण्याऐवजी त्यात सुधारणा कराव्यात. SEBI ने प्रस्तावित केले आहे की प्रशासकीय नियंत्रण मार्केट इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्स्टिट्यूशन्स (MIIs) कडे सोपवावे, ज्यामुळे खासगी कंपन्यांच्या गुंतवणुकीचे नुकसान आणि हितसंबंधांच्या संघर्षाबद्दल चिंता व्यक्त केली जात आहे.
ODR कंपन्यांची SEBI ला विनंती
सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) द्वारे प्रस्तावित केलेल्या एका मोठ्या बदलामुळे ऑनलाइन डिस्प्यूट रेझोल्यूशन (ODR) कंपन्यांच्या भूमिकेवर प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे. SEBI च्या एका सल्लागार पत्रकात, नियामक संस्थेने सुचवले आहे की मध्यस्थी (conciliation) आणि लवादाची (arbitration) प्रक्रिया पूर्णपणे स्टॉक एक्सचेंज, डिपॉझिटरी आणि क्लिअरिंग कॉर्पोरेशन्स यांसारख्या मार्केट इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्स्टिट्यूशन्स (MIIs) कडे सोपवावी. यावर ODR कंपन्यांनी आक्षेप घेतला असून, त्यांनी या प्रणालीला बदलण्याऐवजी सुधारण्याचा पर्याय देण्याची मागणी केली आहे. या कंपन्यांनी वर्षांनुवर्षे विशेष तंत्रज्ञान आणि अनुपालन टीम्स तयार करण्यात गुंतवणूक केली आहे.
सध्याच्या फ्रेमवर्कमधील आव्हाने
उद्योग जगतातील लोकांच्या मते, SEBI ज्या समस्यांवर तोडगा काढू इच्छित आहे, त्या अनेकदा ODR प्लॅटफॉर्म्समुळे नव्हे, तर सिस्टीममध्येच आहेत. सर्वात मोठी चिंता फी स्ट्रक्चरची आहे. अनेक ऑपरेटर म्हणतात की सध्याची फी अव्यवहार्य आहे. उदाहरणार्थ, मध्यस्थी प्रक्रियेसाठी सुमारे ₹2,500 खर्च येतो, परंतु प्लॅटफॉर्म्सना फक्त ₹600 मिळतात. याव्यतिरिक्त, सुमारे 30% प्रकरणांमध्ये मध्यस्थी फी वेळेवर मिळत नाही, ज्यामुळे ODR पुरवठादारांना महसुलात मोठी घट सहन करावी लागते. अशा परिस्थितीत, सेवा अखंडित ठेवण्यासाठी प्लॅटफॉर्म्सना अनेकदा मध्यस्थांची फी स्वतःच्या खिशातून भरावी लागते.
हितसंबंधांच्या संघर्षाची चिंता
आर्थिक परिणामांव्यतिरिक्त, तज्ञ आणि प्लॅटफॉर्म अधिकाऱ्यांनी असे निदर्शनास आणले आहे की जर MIIs ने संपूर्ण विवाद निराकरण प्रक्रिया हाती घेतली, तर संभाव्य संरचनात्मक समस्या निर्माण होऊ शकतात. MIIs हे बाजारातील सहभागींसाठी फ्रंट-लाइन नियामक म्हणून काम करतात आणि त्याच वेळी त्यांच्याशी व्यवसायही करतात. त्यामुळे, या संस्थांमध्ये लवादाचे केंद्रीकरण केल्यास हितसंबंधांचा संघर्ष (conflict of interest) निर्माण होऊ शकतो. टीकाकारांच्या मते, या दुहेरी भूमिकेमुळे लवादाच्या प्रक्रियेचे स्वातंत्र्य धोक्यात येऊ शकते, जे गुंतवणूकदारांच्या विश्वासासाठी अत्यंत महत्त्वाचे आहे. कायदेशीर निरीक्षकांच्या मते, प्रशासकीय कर्तव्ये हस्तांतरित केल्याने लवादाच्या निर्णयांची अंमलबजावणी करण्याचे मुख्य आव्हान आपोआप सुटणार नाही, जे ODR प्लॅटफॉर्म्स आणि MIIs दोघांच्याही नियंत्रणाबाहेरील न्यायालयीन प्रक्रियेवर अवलंबून आहे.
भागधारकांसाठी पुढील पावले
SEBI ने प्रस्तावित बदलांवर सार्वजनिक अभिप्राय मागवला असून, टिप्पण्या सादर करण्याची अंतिम मुदत 13 ऑगस्ट आहे. गुंतवणूकदार आणि बाजारातील सहभागींसाठी, या सल्लामसलतीचा निकाल महत्त्वपूर्ण ठरेल, कारण यामुळे भारतीय सिक्युरिटीज मार्केटमधील विवाद निराकरणाचे भविष्य ठरेल. SEBI ला एक सुव्यवस्थित, कार्यक्षम तक्रार निवारण प्रणालीची गरज आणि खाजगी ODR संस्थांची आर्थिक व्यवहार्यता तसेच गुंतवणूकदारांचे विवाद सोडवण्यासाठी तटस्थ, स्वतंत्र मंचाची आवश्यकता यांच्यात समतोल कसा साधता येतो, यावर लक्ष ठेवले जाईल.