Whalesbook
नियामक अडथळा दूर, आयपीओची धावपळ सुरू
नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) ने अखेर सेबीकडून (SEBI) आयपीओसाठी (IPO) आवश्यक असलेली परवानगी मिळवली आहे. हा टप्पा पार करण्यासाठी NSE ला तब्बल एक दशकाहून अधिक काळ प्रतीक्षा करावी लागली. ही परवानगी मिळाल्याने आता NSE 'ऑफर फॉर सेल' (OFS) मॉडेलद्वारे शेअर बाजारात सूचीबद्ध होण्यास सज्ज आहे. याचा अर्थ असा की, कंपनी नवीन भांडवल उभारणार नसून, सध्याचे भागधारक NSE मधील आपले शेअर्स विकून बाहेर पडतील. सूत्रांनुसार, NSE मार्च-एप्रिलपर्यंत ड्राफ्ट रेड हेअरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) दाखल करण्याची शक्यता आहे. सध्या अनलिस्टेड मार्केटमध्ये (unlisted market) NSE चे मूल्यांकन अंदाजे $55 अब्ज (अंदाजे ₹4.5 लाख कोटी) आहे, तर आयपीओद्वारे सुमारे ₹23,000 कोटी उभारले जाण्याची अपेक्षा आहे. हा आयपीओ भारतीय बाजारातील सर्वात मोठ्या आयपीओपैकी एक ठरू शकतो.
दशकाहून अधिक काळ चाललेला संघर्ष आणि कायदेशीर अडथळे
NSE चा लिस्टिंगचा प्रवास सोपा नव्हता. विशेषतः २०१६ मध्ये को-लोकेशन (co-location) आणि 'डार्क फायबर' (dark fibre) ट्रेडिंग प्रकरणांमध्ये नियामक तपास सुरू झाल्यानंतर लिस्टिंगची प्रक्रिया थांबली होती. या प्रकरणात NSE ला सेबीसोबत सुमारे ₹1,400 कोटी भरून सेटलमेंट करावे लागले होते, ज्यामुळे नियामक अडथळे दूर झाले. सेबीकडून अंतिम 'ना हरकत प्रमाणपत्र' एका समितीच्या औपचारिक मंजुरीची वाट न पाहता देण्यात आले, जे मागील प्रशासकीय चिंतांचे निराकरण झाल्याचे संकेत देते.
भागधारकांचा मोठा वर्ग आणि ऑपरेशनल आव्हाने
NSE च्या आयपीओसमोरील एक मोठे आव्हान म्हणजे त्याचा प्रचंड मोठा भागधारक वर्ग. सध्या NSE चे भागधारक सुमारे 1.91 लाख इतके आहेत. या सर्व भागधारकांची OFS मध्ये सहभागी होण्यासाठी संमती मिळवणे, हे एक मोठे ऑपरेशनल आव्हान आहे आणि या प्रक्रियेला वेळ लागू शकतो. ही परिस्थिती सामान्य आयपीओपेक्षा वेगळी आहे, जिथे मुख्य उद्देश भांडवल उभारणे असतो.
आर्थिक आघाडीवर, NSE ने FY25 मध्ये ₹19,177 कोटी महसूल आणि ₹12,188 कोटी नेट प्रॉफिट (Net Profit) कमावला आहे. अनलिस्टेड मार्केटमध्ये, NSE चे शेअर्स अंदाजे ₹2,110 च्या आसपास व्यवहार करत आहेत. याचा पी/ई रेशो (P/E ratio) सुमारे 63.47 आणि ROE (Return on Equity) 46% आहे.
बाजारातील स्थान आणि भविष्यातील अपेक्षा
NSE हे इक्विटी कॅश, ऑप्शन्स आणि फ्युचर्स ट्रेडिंगमध्ये भारतातील सर्वात मोठे स्टॉक एक्सचेंज आहे. याउलट, बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) चे मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalization) सुमारे ₹1.17 लाख कोटी आहे. भारतीय भांडवली बाजारपेठ २०२६ मध्ये वेगाने वाढण्याची अपेक्षा आहे. विश्लेषकांच्या मते, NSE पुढील काही वर्षांत 15-23% सीएजीआर (CAGR) दराने वाढू शकते, ज्यामुळे ते भारतातील विकसित होत असलेल्या भांडवली बाजाराचे महत्त्वाचे भागीदार ठरू शकते.