लिक्विडिटी वाढवण्याची मोठी खेळी
Metropolitan Stock Exchange (MSE) हे आता भारतातील कॅश इक्विटी मार्केटमध्ये आपली जागा निर्माण करण्यासाठी जोर लावत आहे. या मार्केटवर सध्या नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) आणि बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) यांचे वर्चस्व आहे. MSE ने 8 जानेवारी 2026 पासून सुरु होणारी आणि जून 2026 पर्यंत चालणारी लिक्विडिटी एन्हांसमेंट स्कीम (LES) लागू केली आहे. या योजनेअंतर्गत, निश्चित मार्केट मेकर्स (Market Makers) सतत खरेदी-विक्रीचे भाव (two-way quotes) देतील, ज्यामुळे मार्केटची खोली वाढेल आणि खरेदी-विक्रीच्या दरातील फरक (bid-ask spreads) कमी होईल. या योजनेत सहभागी होणाऱ्या मार्केट मेकर्सना दरमहा ₹40 लाख पर्यंतचे इन्सेंटिव्ह (incentive) मिळणार आहे, तसेच त्यांना ट्रान्झॅक्शन चार्जेसमधून (transaction charges) सूटही दिली जाणार आहे.
8 जानेवारी ते 5 फेब्रुवारी 2026 पर्यंतच्या आकडेवारीनुसार, ट्रेडेड व्हॅल्यू (traded value) शून्यवरून वाढून सुमारे ₹49.47 लाख झाली आहे. तसेच, सुरुवातीला फक्त Reliance चे शेअर्स ट्रेड होत होते, तर आता 12 शेअर्स मध्ये ट्रेडिंग सुरु झाली आहे. InCred Money टीमच्या मते, मार्केटमध्ये लिक्विडिटी आणणे हे एक्सचेंजला गुंतवणूकदारांसाठी आकर्षक बनवण्यासाठी आवश्यक आहे.
मोठे संरचनात्मक आव्हान
MSE समोर NSE-BSE च्या मजबूत वर्चस्वाला आव्हान देणे हे एक मोठे काम आहे. सध्या NSE कडे भारतातील कॅश मार्केट व्हॉल्यूमचा अंदाजे 90-92% वाटा आहे, तर BSE कडे 8-10% वाटा आहे. MSE च्या ऑपरेशनल पुनरुज्जीवनासाठी 2024 च्या उत्तरार्धात आणि 2025 च्या सुरुवातीला ₹1,240 कोटी निधी उभारला आहे. या भांडवलामुळे MSE ची अॅसेट बेस (asset base) FY24 मधील ₹249 कोटींवरून FY25 मध्ये ₹444 कोटी पर्यंत वाढली आहे आणि FY25 मध्ये त्यांचा नेट लॉस (net loss) कमी होऊन ₹34.2 कोटी झाला आहे. मात्र, 5 फेब्रुवारी 2026 रोजी MSE चा अनलिस्टेड शेअर प्राईस (unlisted share price) अंदाजे ₹5.80 होता, जो गुंतवणूकदारांमधील सावधगिरी दर्शवतो.
एकूणच भारतीय शेअर बाजारावर नजर टाकल्यास, 5 फेब्रुवारी 2026 रोजी BSE सेन्सेक्स 0.60% घसरून 83,313.93 वर बंद झाला, तर निफ्टी 50 0.52% घसरून 25,642.80 वर आला. यामुळे बाजारात सध्या सावधगिरीचे वातावरण आहे.
स्पर्धात्मक रिंगण आणि पुढील वाटचाल
Groww आणि Zerodha सारख्या मोठ्या ब्रोकर्सचा पाठिंबा MSE च्या रणनीतीसाठी महत्त्वाचा आहे. या ब्रोकर्समुळे त्यांचे ग्राहक MSE प्लॅटफॉर्मवर ट्रेडिंग करण्यासाठी आकर्षित होण्याची अपेक्षा आहे. SEBI ने अलीकडेच प्रमुख एक्सचेंजेससाठी महिन्याला दोनच एक्सपायरी (expiries) ठेवण्याची मर्यादा घातल्याने, MSE ला नवीन उत्पादने सादर करण्याची संधी मिळाली आहे. या स्पर्धेत नॅशनल कमोडिटी अँड डेरिव्हेटिव्ह्ज एक्सचेंज (NCDEX) देखील इक्विटी आणि इक्विटी डेरिव्हेटिव्ह्ज सेगमेंटमध्ये प्रवेश करण्याची योजना आखत आहे, ज्यासाठी मोठी गुंतवणूक केली जाणार आहे.
विश्लेषकांचे मत सावध असले तरी, MSE च्या लिक्विडिटी योजनेमुळे मार्केटमध्ये खोली वाढत असल्याचे ते मान्य करतात. जागतिक स्तरावर, जानेवारी 2026 मध्ये फॉरेन पोर्टफोलिओ इन्वेस्टर्सनी (FPIs) भू-राजकीय तणाव, रुपयाची घसरण आणि अतिउच्च व्हॅल्युएशनमुळे भारतीय इक्विटीमध्ये $3.95 बिलियन ची विक्री केली आहे. यामुळे सर्वच भारतीय एक्सचेंजेससाठी येणाऱ्या गुंतवणुकीचे वातावरण अधिक गुंतागुंतीचे झाले आहे. MSE ला अखेरीस मार्केट मेकर्सचा पाठिंबा टिकवून ठेवण्यासोबतच, केवळ इन्सेंटिव्हवर अवलंबून न राहता ऑर्गेनिक पद्धतीने ट्रेडिंग व्हॉल्यूम वाढवावा लागेल, तरच ते आपल्या प्रतिस्पर्धकांविरुद्ध एक महत्त्वाची जागा निर्माण करू शकतील.