Whalesbook
PAN अर्ज मिळण्यास विलंब
विदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांना (FPIs) भारतीय बाजारात नवीन भांडवल आणण्यासाठी परमनंट अकाउंट नंबर (PAN) मिळण्यास मोठा विलंब सहन करावा लागत आहे. अलीकडील एकात्मिक अर्ज प्रणालीतील बदलांमुळे ही समस्या उद्भवली आहे. FPI नोंदणी, PAN अर्ज आणि खाते उघडण्याची प्रक्रिया सुलभ करण्यासाठी तयार करण्यात आलेली कॉमन ऍप्लिकेशन फॉर्म (CAF) प्रणाली अद्ययावत (update) केल्यानंतर, १ एप्रिल पासून लागू झालेल्या नवीन PAN अर्ज आणि सिस्टम व्हॅलिडेशनमुळे डेटा व्हॅलिडेशनमध्ये त्रुटी (errors) आणि विसंगती (mismatches) आढळून येत आहेत. या प्रशासकीय त्रुटीमुळे किमान 20 नवीन नोंदणीकृत FPIsना ट्रेडिंग किंवा डिमॅट खाती उघडता येत नाहीत, ज्यामुळे त्यांच्या गुंतवणुकीचे नियोजन ठप्प झाले आहे. यासोबतच, 'ऑथोराइज्ड रिप्रेझेंटेटिव्ह' (authorised representative) नेमण्याच्या मुद्द्यावरून सेबी (SEBI) आणि केंद्रीय प्रत्यक्ष कर मंडळ (CBDT) यांच्यातील मतभेदामुळेही विलंब होत आहे. अनेक व्यावसायिक वैयक्तिक कर जोखमीमुळे ही भूमिका घेण्यास कचरत आहेत, त्यामुळे SEBI ने 'ऑथोराइज्ड सिग्नेटरी' (authorised signatory) वापरण्याचा सल्ला दिला आहे. ही सर्व प्रशासकीय कसरत अशा वेळी होत आहे, जेव्हा FPIs या वर्षात आतापर्यंत भारतीय इक्विटीमधून सुमारे ₹2 लाख कोटी काढून घेतले आहेत. जागतिक आर्थिक अनिश्चितता, महागाईची भीती आणि भू-राजकीय धोके यांमुळे हा ओघ वाढला आहे. या वर्षातील एकूण Outflow 2025 मध्ये काढलेल्या ₹1.66 लाख कोटी पेक्षा जास्त झाला आहे.
डिजिटल सिस्टीम आणि नवीन नियम
PAN अर्ज मिळण्यातील ही अडचण भारतातील डिजिटल सिस्टीम आणि बाजारांचे एकत्रीकरण करण्याच्या ध्येयातील अंतर दर्शवते. SEBI FPI नोंदणीचा वेळ सध्या सरासरी 30 दिवसांवरून पाच दिवसांपर्यंत कमी करण्याचे लक्ष्य ठेवत आहे. विश्वासू विदेशी गुंतवणूकदारांसाठी SWAGAT-FI प्रणाली 30 मे पर्यंत सुरू होण्याची अपेक्षा आहे. मात्र, सध्याची परिस्थिती दाखवते की नवीन प्रणाली लागू झाल्यावर मूलभूत ओळख प्रक्रियेतही लक्षणीय विलंब होऊ शकतो.
प्रशासकीय अडथळे आणि भांडवली Outflow
FPIs च्या ऑनबोर्डिंगमधील (onboarding) हा प्रशासकीय पेच भारतीय इक्विटीमधील नकारात्मक भावनांना आणखी खतपाणी घालत आहे. यावर्षी बहुतांश काळ विदेशी गुंतवणूकदार निव्वळ विक्रेते (net sellers) राहिले आहेत आणि इक्विटीमधील त्यांचा हिस्सा सुमारे 14 वर्षांच्या नीचांकी पातळीवर आला आहे. अशा परिस्थितीत कोणतीही अतिरिक्त अडचण भांडवली Outflow वाढवू शकते. दक्षिण कोरिया आणि तैवानसारखे देश कृत्रिम बुद्धिमत्तेसारख्या (Artificial Intelligence) क्षेत्रांतील वाढीमुळे लक्षणीय Outhflow आकर्षित करत आहेत. प्रशासकीय विलंब आणि 'ऑथोराइज्ड रिप्रेझेंटेटिव्ह' भूमिकेवरील अनिर्णित वाद एक विशिष्ट धोका निर्माण करतात. प्रतिनिधीच्या जबाबदारीबाबतची ही अनिश्चितता FPIs ना परावृत्त करू शकते, जे स्पष्टता आणि कार्यक्षमतेची अपेक्षा करतात. मागील अनुभवांवरून शिकता, प्रशासकीय अडथळ्यांमुळे बाजारातील भावनांवर परिणाम होऊ शकतो आणि हा तिढा लवकर सुटला नाही, तर सध्याचा Outflow दीर्घकाळ चालू राहू शकतो.
नियामक लवकरच तोडगा काढणार
SEBI सध्या PAN जारी करणे आणि 'ऑथोराइज्ड रिप्रेझेंटेटिव्ह' समस्यांचे निराकरण वेगाने करण्यासाठी CBDT आणि इतर संबंधित पक्षांशी समन्वय साधत आहे. 'ऑथोराइज्ड सिग्नेटरी' ची परवानगी देण्याचा प्रस्तावित उपाय प्रतिनिधीच्या भूमिकेबद्दलच्या तात्काळ चिंता कमी करू शकतो. SEBI चे वर्कफ्लो डिजिटाइज करण्याचे आणि आवश्यकता एकत्रित करण्याचे उद्दिष्ट ऑनबोर्डिंग अनुभव सुधारणे हे आहे, परंतु सध्याची प्रशासकीय कोंडी सरकारी संस्थांचे समन्वय साधणे आणि डिजिटल सिस्टीम अद्ययावत करण्याचे आव्हान दर्शवते. बाजारातील सहभागी SEBI आणि CBDT यांच्यातील चर्चांवर स्पष्ट माहितीची वाट पाहत आहेत, कारण विश्वास पुनर्संचयित करण्यासाठी आणि विदेशी गुंतवणुकीला प्रोत्साहन देण्यासाठी त्वरित निराकरण आवश्यक आहे.