SEBI च्या नवीन अहवालानुसार, FY26 मध्ये भारतातील इक्विटी डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमध्ये प्रोप्रायटरी ट्रेडिंग डेस्कचे वर्चस्व राहिले. त्यांनी तब्बल ₹44,483 कोटींचा ग्रॉस प्रॉफिट कमावला. दुसरीकडे, संस्थात्मक गुंतवणूकदारांच्या नफ्यात मोठी घट झाली, तर वैयक्तिक ट्रेडर्सना ₹91,685 कोटींचा निव्वळ तोटा झाला. हा डेटा अल्गोरिदमिक ट्रेडिंगचे डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमधील वाढते महत्त्व अधोरेखित करतो.
सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) च्या एका नवीन विश्लेषण अहवालाने आर्थिक वर्ष 2026 (FY26) दरम्यान भारतातील इक्विटी डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमधील नफ्याच्या गतीशीलतेवर प्रकाश टाकला आहे. या अहवालातील निष्कर्षानुसार, व्यावसायिक प्रोप्रायटरी ट्रेडिंग डेस्क (जे स्वतःच्या भांडवलावर व्यापार करतात) आणि इतर बाजारातील सहभागी यांच्या नफ्यात लक्षणीय फरक दिसून आला आहे.
प्रोप्रायटरी ट्रेडिंग डेस्क सर्वात मजबूत स्थितीत राहिले. त्यांनी ₹44,483 कोटींचा ग्रॉस ट्रेडिंग प्रॉफिट नोंदवला, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत केवळ 3% कमी आहे. याउलट, संस्थात्मक गुंतवणूकदारांना (Institutional Investors) मात्र मोठा फटका बसला. फॉरेन पोर्टफोलिओ इन्वेस्टर्स (FPIs) चा ग्रॉस प्रॉफिट 55% ने घसरून ₹13,896 कोटी झाला, तर म्युच्युअल फंडांच्या प्रॉफिटमध्ये 54% ची घट होऊन तो ₹2,595 कोटी राहिला.
अल्गोरिदमिक ट्रेडिंगची भूमिका
हा नफा कसा कमावला गेला, यामागे तंत्रज्ञानाचा मोठा हात असल्याचे अभ्यासात दिसून आले आहे. SEBI नुसार, FPIs आणि प्रोप्रायटरी ट्रेडर्स दोघांनी कमावलेला 99% ग्रॉस प्रॉफिट हा अल्गोरिदमिक ट्रेडिंग वापरणाऱ्या कंपन्यांकडून आला आहे. हे सिस्टीम कम्प्युटर प्रोग्रामद्वारे अत्यंत वेगाने आपोआप ट्रेड्स एक्झिक्युट करतात आणि डेरिव्हेटिव्ह सेगमेंटमध्ये संस्थात्मक स्तरावर सहभागी होण्यासाठी हेच आता मानक बनले आहे.
परंतु, या कार्यक्षमतेमुळे बाजारात एकाधिकारशाही (Market Concentration) वाढली आहे. आकडेवारी दर्शवते की प्रोप्रायटरी ट्रेडिंगमधील नफ्याचे वितरण समान नाही. अव्वल 10 प्रोप्रायटरी संस्थांनी त्यांच्या श्रेणीतील एकूण ग्रॉस प्रॉफिटपैकी अंदाजे 75% नफा मिळवला. यावरून हे स्पष्ट होते की काही निवडक, तंत्रज्ञान-आधारित कंपन्याच बहुतेक नफा मिळवतात.
वैयक्तिक ट्रेडर्सवर परिणाम
FY26 दरम्यान वैयक्तिक ट्रेडर्ससाठी बाजाराचे वातावरण आव्हानात्मक राहिले. वैयक्तिक ट्रेडर्सचा एकूण ग्रॉस ट्रेडिंग तोटा 26% ने कमी होऊन ₹72,243 कोटी झाला असला तरी, व्यवहार खर्च (Transaction Costs) विचारात घेतल्यानंतर निव्वळ तोटा ₹91,685 कोटी इतका होता. आकडेवारीनुसार, 87.7% वैयक्तिक ट्रेडर्सनी आर्थिक वर्षाच्या शेवटी निव्वळ तोटा नोंदवला. सक्रिय वैयक्तिक डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडर्सच्या संख्येतही 18% घट होऊन ती 8.75 दशलक्ष (Million) झाली.
बाजारातील जोखीम आणि लक्षणीय बाबी
या निष्कर्षांमुळे संस्थात्मक किंवा प्रोप्रायटरी सेटअप्स आणि रिटेल सहभागी यांच्यातील वाढती दरी दिसून येते. अल्गोरिदमिक सिस्टीम्सवरील जास्त अवलंबित्व बाजारात असे वातावरण तयार करते, जिथे वेग आणि तंत्रज्ञान यशाची दिशा ठरवतात. त्यामुळे मॅन्युअल ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजीसाठी कमी वाव राहतो.
गुंतवणूकदार आणि बाजार निरीक्षकांसाठी, काही अत्यंत स्वयंचलित (Automated) कंपन्यांमध्ये नफ्याचे केंद्रीकरण (Concentration of Profits) बाजारातील विषमतेबद्दल आणि विशिष्ट ट्रेडिंग तंत्रज्ञानावरील संभाव्य प्रणालीगत अवलंबित्वाबद्दल प्रश्न निर्माण करते. नियामक संस्था बाजारातील स्थिरता सुनिश्चित करण्यासाठी आणि स्वयंचलित ट्रेडिंगमधील त्रुटी किंवा अत्यधिक अस्थिरतेशी संबंधित संभाव्य धोके टाळण्यासाठी अशा केंद्रीकरणाच्या पातळीवर लक्ष ठेवतात. भविष्यात, अल्गोरिदमची भूमिका, प्रोप्रायटरी ट्रेडिंग फर्म्सना बँकेकडून मिळणारे कर्ज आणि डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंगशी संबंधित धोक्यांबद्दल वैयक्तिक सहभागींना शिक्षण देण्याचे प्रयत्न या संदर्भात कोणत्याही धोरणात्मक बदलांवर किंवा नियामक तपासणीवर उद्योगाचे लक्ष असेल.