Whalesbook
कमाईच्या अंदाजात मोठी घट
एप्रिल महिन्यात Nifty कंपन्यांच्या कमाईचे अंदाज (Earnings Estimates) पुन्हा एकदा घटले आहेत. मार्च महिन्यात जे काही थोडेफार अंदाज वाढले होते, त्यावर एप्रिलमध्ये पाणी फिरले. JM Financial च्या अहवालानुसार, FY26 आणि FY27 या दोन्ही वर्षांसाठी कंपन्यांच्या कमाईचे अंदाज महिन्या-दर-महिन्याने अनुक्रमे 1.2% आणि 1.6% नी कमी झाले आहेत.
गेल्या एका वर्षाचा विचार केल्यास, Nifty 50 निर्देशांकाने नकारात्मक परतावा दिला आहे. याच काळात, FY26 आणि FY27 साठी प्रति शेअर कमाईचे (EPS Estimates) अंदाज एकत्रितपणे अनुक्रमे 7.3% आणि 5.7% नी कमी करण्यात आले आहेत. त्यामुळे मार्केट व्हॅल्युएशन (Market Valuation) आणि प्रत्यक्ष कमाईची गती (Earnings Momentum) यातील तफावत वाढत चालली आहे, जी गुंतवणूकदारांसाठी चिंतेची बाब ठरत आहे.
कोणत्या सेक्टरवर परिणाम?
हा कल (Trend) व्यापक असून, Nifty मधील 50 कंपन्यांपैकी तब्बल 33 कंपन्यांचे (म्हणजे 66%) FY27 साठीचे EPS अंदाज एप्रिल महिन्यात कमी करण्यात आले. सिमेंट (Cement) आणि विमा (Insurance) क्षेत्रांना यात सर्वाधिक फटका बसला, जिथे सर्व कंपन्यांचे अंदाज घटले. बँकिंग (Banking) आणि ऑटोमोबाईल (Automobile) क्षेत्रात, पाचपैकी चार कंपन्यांचे अंदाज कमी झाले, तर आठपैकी सहा ग्राहक वस्तू (Consumer Goods) कंपन्यांनाही याचा फटका बसला.
एअरलाईन (Aviation) क्षेत्राला सर्वाधिक म्हणजे 16.7% नी FY27 कमाईचा अंदाज कमी करण्यात आला, त्यानंतर सिमेंट (6.2%) आणि विमा (4.8%) क्षेत्रांचा क्रमांक लागतो. याउलट, धातू (Metals), खाणकाम (Mining), आयटी सेवा (IT Services) आणि NBFCs यांसारख्या काही मोजक्या क्षेत्रांमध्ये मात्र कमाईचे अंदाज वाढलेले दिसले.
बँकिंग क्षेत्राची भूमिका आणि आव्हाने
देशातील कमाईत अजूनही बँकिंग क्षेत्रच आघाडीवर आहे. FY27 साठीच्या एकूण नफ्यामध्ये (Profit After Tax Estimates) बँकांचा वाटा जवळपास 37% इतका मोठा आहे. मात्र, हे क्षेत्रही या बदलांपासून सुटलेले नाही. HDFC Bank, ICICI Bank, State Bank of India आणि Kotak Mahindra Bank यांसारख्या मोठ्या बँकांचेही अंदाज कमी करण्यात आले आहेत. क्रेडिट ग्रोथ (Credit Growth) मंदावणे आणि मार्जिन विस्तार (Margin Expansion) कमी होणे, या कारणांमुळे बँकिंग क्षेत्रावर दबाव दिसत आहे.
व्हॅल्युएशनची चिंता
सध्या Nifty चे व्हॅल्युएशन खूप वाढलेले असून, ते दीर्घकालीन सरासरीपेक्षा (Long-term Averages) जास्त आहेत. सध्या Nifty हे FY26 च्या कमाईच्या 21.7 पट आणि FY27 च्या कमाईच्या 18.6 पट दराने ट्रेड करत आहे.
भविष्यातील सुधारणेवरील ही अवलंबित्व (Reliance) आणि चालू असलेल्या कपातीमुळे, वाढलेले व्हॅल्युएशन टिकवून ठेवणे अधिकाधिक आव्हानात्मक बनत चालले आहे. मार्केटला आधार देण्यासाठी आता कमी क्षेत्रांवर अवलंबून राहावे लागत आहे, कारण अनेक मोठ्या घरगुती क्षेत्रांमध्ये कमाईत कपात होत आहे.