Whalesbook
JPMorgan कडून Nifty 50 चे Target घटवले!
JPMorgan ने Nifty 50 इंडेक्ससाठी वर्षाअखेरचे आपलं बेस टार्गेट (Base Target) 30,000 वरून घटवून 27,000 केलं आहे. या नवीन अंदाजानुसार, सध्याच्या पातळीवरून बाजारात जवळपास 14% वाढ अपेक्षित आहे. कंपनीच्या अधिक नकारात्मक परिस्थितीत (Bearish Scenario) इंडेक्स 20,500 पर्यंत घसरू शकतो, म्हणजे 14% ची घट. ही आकडेवारी जानेवारीतील उच्चांकावरून इंडेक्समध्ये झालेल्या 9.7% घसरणीनंतर आली आहे, जी अनेक आर्थिक समस्यांमुळे आहे.
कंपन्यांच्या कमाईवर (Earnings) परिणाम होण्याची शक्यता
विश्लेषकांनी, जसे की Rajiv Batra, यांनी वाढत्या आर्थिक दबावामुळे आणि खर्चांमुळे भारतीय कंपन्यांच्या मार्च तिमाहीतील कमाईचा (Earnings) अंदाज कमी केला आहे. त्यामुळे, कंज्यूमर स्टेपल्स (Consumer Staples) क्षेत्राला 'न्यूट्रल' (Neutral) मध्ये हलवण्यात आले आहे. मार्च तिमाहीत Nifty कंपन्यांच्या कमाईत वर्षागणिक 4% वाढ अपेक्षित आहे, तर JPMorgan च्या कव्हरेजमधील कंपन्या 10% वाढ दर्शवण्याची शक्यता आहे. Nifty चे ऑपरेटिंग मार्जिन (Operating Margins) 62 बेसिस पॉइंट्सने वाढतील, तर JPMorgan च्या कव्हरेज युनिटमध्ये 56 बेसिस पॉइंट्सची वाढ अपेक्षित आहे.
जागतिक तणाव आणि FII ची विक्री बाजारात गिरावट आणतेय
सध्या बाजारातील नकारात्मक वातावरणाला भू-राजकीय तणाव (Geopolitical Tensions) आणि परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदारांचे (FIIs) अविरतपणे सुरु असलेले पैसे काढणे (Withdrawals) कारणीभूत ठरत आहे. पश्चिम आशियातील वाढत्या तणावामुळे तेलाच्या किमती भडकल्या आहेत. 9 एप्रिल 2026 रोजी वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (WTI) क्रूड $97 प्रति बॅरलच्या वर होते. वर्ल्ड बँकेच्या अंदाजानुसार, FY27 मध्ये तेलाच्या किमती $90-100 प्रति बॅरल दरम्यान राहतील, ज्यामुळे ऊर्जेच्या खर्चाचा दबाव कायम राहील. वाढलेल्या ऊर्जा खर्चामुळे इनपुट कॉस्ट (Input Costs) वाढतील आणि आयातित महागाई (Imported Inflation) वाढेल, ज्यामुळे FY27 च्या पहिल्या तिमाहीत कंपन्यांच्या नफ्याच्या मार्जिनवर (Profit Margins) दबाव येईल.
तेलाच्या वाढत्या किमतींमुळे भारतीय रुपया $1 च्या तुलनेत ₹92 च्या जवळ घसरला आहे, ज्यामुळे महागाईची चिंता वाढली आहे आणि व्यापारावर परिणाम झाला आहे. FIIs सावध भूमिका घेत आहेत. मार्च 2026 मध्ये त्यांनी तब्बल ₹1.14 लाख कोटी ($12.3 अब्ज) विकले. हा आतापर्यंतचा सर्वात मोठा मासिक आउटफ्लो (Monthly Outflow) होता आणि 2026 मध्ये आतापर्यंत FIIs ने एकूण ₹1.27 लाख कोटी बाहेर काढले आहेत. या सततच्या विक्रीमुळे बाजाराच्या कामगिरीवर लक्षणीय परिणाम झाला आहे.
विश्लेषकांची मते विभागलेली
या सर्व दबावांदरम्यान, बाजारातील विश्लेषकांची मते विभागलेली आहेत. JPMorgan ने जरी Nifty चे Target घटवले असले, तरी इतर मोठ्या ब्रोकरेज हाऊसचे (Brokerage Houses) दृष्टिकोन वेगळे आहेत. पूर्वी 29,000-29,300 चे Target देणाऱ्या Goldman Sachs ने आता भारतीय शेअर्सना 'मार्केटवेट' (Marketweight) केले आहे. त्यांनी 2026 च्या अखेरपर्यंतचे Nifty चे 12 महिन्यांचे Target 29,500 वरून घटवून 25,300 केले आहे, जे त्यांच्या दृष्टिकोनातील महत्त्वपूर्ण बदल दर्शवते.
याउलट, Morgan Stanley अजूनही सकारात्मक आहे. त्यांना डिसेंबर 2026 पर्यंत Sensex 95,000 पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे, जी सध्याच्या पातळीवरून 24% ची वाढ दर्शवते. ही आशावाद आकर्षक व्हॅल्युएशन्स (Valuations) आणि अपेक्षित कमाईतील सुधारणेवर आधारित आहे. वर्ल्ड बँकने FY27 साठी भारताच्या GDP वाढीचा अंदाज 6.6% ठेवला आहे, जो जागतिक अस्थिरतेनंतरही भारताला एक प्रमुख आर्थिक शक्ती म्हणून दर्शवतो. तथापि, हा अंदाज रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाच्या 6.9% च्या अंदाजापेक्षा थोडा कमी आहे.
सेक्टर्स आणि नफ्याच्या मार्जिनवर परिणाम
JPMorgan ची स्ट्रॅटेजी (Strategy) अशा डोमेस्टिक सायक्लिकल स्टॉक्सना (Domestic Cyclical Stocks) प्राधान्य देते, ज्यांची कमाईची दिशा स्पष्ट आहे. परंतु, आयटी (IT) क्षेत्र कृत्रिम बुद्धिमत्तेमुळे (AI) नवीन आव्हानांना सामोरे जात आहे. AI मुळे नवीन सेवांच्या संधी निर्माण होत असल्या तरी, पारंपारिक बिझनेस मॉडेल्ससाठी किमतीत 14-16% पर्यंत घट होण्याची शक्यता आहे. तज्ञांनी या बदलाला सामोरे जाण्यासाठी त्वरित री-स्किलिंग (Reskilling) आणि अनुकूलनाची (Adaptation) गरज असल्याचे म्हटले आहे.
JPMorgan च्या अंदाजानुसार, मटेरियल (Materials), रिटेल (Retail), हॉस्पिटल्स (Hospitals) आणि ऑटोमोबाईल (Automobiles) क्षेत्रात वाढ अपेक्षित आहे, तर ऑइल आणि गॅस (Oil & Gas), इन्शुरन्स (Insurance) आणि EMS (Electronics Manufacturing Services) कामगिरीत अडथळा आणू शकतात.
JPMorgan च्या सुधारित अंदाजानुसार, कंपन्यांच्या प्रॉफिट मार्जिनवर वाढता दबाव येण्याची चिंता आहे. महसुलात 8% वाढ दिसत असली तरी, वाढत्या इनपुट खर्चांमुळे आणि आयातीमुळे येणाऱ्या महागाईमुळे Q1FY27 मध्ये नफा कमी होण्याची शक्यता आहे. यामुळे, ब्रोकरेजने भारताचा FY27 चा रियल जीडीपी (Real GDP) वाढीचा अंदाज 0.5 टक्के पॉइंट्सने कमी केला आहे आणि विविध क्षेत्रांसाठी FY27 चे कमाईचे अंदाज 2-10% ने घटवले आहेत. MSCI India च्या कमाई वाढीचा अंदाज CY26 साठी 11% आणि CY27 साठी 13% पर्यंत कमी करण्यात आला आहे. एक मोठा धोका म्हणजे कमाईच्या अंदाजांमध्ये कपात होण्याचे चक्र (Cycle), जे अनेकदा तेलाच्या किमतीत अचानक वाढ झाल्यानंतर दिसून येते. हे सर्व अशा वेळी घडत आहे जेव्हा Nifty 50 चे प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) गुणोत्तर सुमारे 21.1x आहे, जे काही विश्लेषकांच्या मते बाजारात अलीकडील घसरणीनंतरही जास्त आहे.