Whalesbook
भारताच्या इक्विटी मार्केटमध्ये सध्या देशांतर्गत गुंतवणुकीचा (Domestic Investment) मोठा ओघ दिसून येत आहे. परदेशी गुंतवणूकदारांकडून (Foreign Investors) होणारी रेकॉर्डब्रेक विक्री (record selling) असूनही, या देशांतर्गत पैशांमुळे बाजाराला मोठा आधार मिळत आहे. ही देशांतर्गत भांडवलाची ताकद बाजारातील बदल दर्शवते.
एप्रिल 2026 पर्यंत, निफ्टी ५० (Nifty 50) इंडेक्सचा प्राइस-टू-अर्निंग्ज (P/E) रेशो सुमारे 21.1 होता, जो इतर उदयोन्मुख बाजारपेठांच्या सरासरी 16.34 पेक्षा जास्त आहे. विशेष म्हणजे, 2025 मध्ये परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांनी (FPIs) रेकॉर्डब्रेक ₹1.7 ट्रिलियन ($18.4 बिलियन) भारतीय शेअर्समधून काढले. याउलट, म्युच्युअल फंड आणि विमा कंपन्यांसारख्या देशांतर्गत संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी (DIIs) जोरदार खरेदी केली. 2025 च्या अखेरीस, निफ्टी५० कंपन्यांमध्ये DIIs चा हिस्सा (24.8%) FPIs (24.3%) पेक्षा पहिल्यांदाच जास्त झाला. यावरून बाजारातील किमती टिकवण्यासाठी आता देशांतर्गत पैशांवर किती अवलंबून राहावे लागते, हे स्पष्ट होते.
भारताच्या बाजारात लक्षणीय बदल झाला आहे. 2025 पर्यंत, फायनान्स (Finance) क्षेत्राचे मार्केट व्हॅल्यूमध्ये महत्त्व वाढले, जे 25% पर्यंत पोहोचले. आयटी (IT) क्षेत्राचा वाटाही 2025 पर्यंत 8% पर्यंत वाढला होता. मात्र, जनरेटिव्ह AI (Generative AI) आणि जागतिक ग्राहकांकडून कमी खर्चामुळे 2026 च्या सुरुवातीला आयटी स्टॉक्समध्ये मोठी घसरण झाली. काही विश्लेषकांनी कमी प्रॉफिट अंदाजांमुळे रेटिंग कमी केली आहे, तर काही जण TCS सारख्या कंपन्यांना सावधपणे शिफारस करत आहेत. याउलट, फायनान्शियल सर्व्हिसेस (Financial Services) क्षेत्राला, ज्यात विमा आणि NBFCs यांचा समावेश आहे, विश्लेषकांकडून 'बाय' रेटिंग (Buy Rating) आणि उच्च टार्गेट प्राईस (Target Price) मिळत आहे.
देशांतर्गत पैशांमुळे बाजारात स्थिरता असली तरी, परदेशी भांडवलाचा सतत बाहेर जाणे हे सध्याच्या स्टॉक व्हॅल्युएशन किती काळ टिकतील यावर प्रश्नचिन्ह निर्माण करते. इतर उदयोन्मुख बाजारपेठांच्या तुलनेत भारताचे उच्च P/E रेशो ही समस्या ठरू शकते, जर जागतिक अर्थव्यवस्था कमकुवत झाली किंवा भू-राजकीय तणाव वाढला. केवळ देशांतर्गत गुंतवणुकीवर अवलंबून राहणे, हे स्थानिक गुंतवणूकदारांसाठी धोकादायक ठरू शकते. AI मुळे टेक क्षेत्रातील नफ्यावर होणारा परिणाम हे वाढीचे इंजिन असतानाही एक आव्हान आहे. मध्य पूर्वेतील संघर्षामुळे (Middle East conflict) ही चिंता वाढली आहे, ज्यामुळे बाजारात चढ-उतार आणि तेलाच्या किमतींवर परिणाम होत आहे. या सर्व गोष्टी जागतिक बाजारातील अस्थिरता वाढवत आहेत.
या आव्हानांना तोंड देत असतानाही, विश्लेषकांचा भारतीय स्टॉक्सवर विश्वास आहे. ते मजबूत देशांतर्गत ग्राहक खर्च (Domestic Consumer Spending), पायाभूत सुविधांमधील (Infrastructure) सरकारी गुंतवणूक आणि मजबूत कंपन्यांकडे लक्ष वेधतात. सोन्यासारख्या भौतिक मालमत्तांमधून (Physical Assets) आर्थिक मालमत्तांमध्ये (Financial Assets) होणारे स्थलांतर आणि अधिक रिटेल गुंतवणूकदार (Retail Investors) बाजारात येत असल्याने वाढीला पाठिंबा मिळत आहे. उदाहरणार्थ, मोतीलाल ओसवाल (Motilal Oswal) यांनी रिअल इस्टेट, रिन्यूएबल एनर्जी, फायनान्शियल सर्व्हिसेस आणि रिटेल क्षेत्रातील स्टॉक्ससाठी 'बाय' (Buy) शिफारस केली आहे, ज्यात काही स्टॉक्समध्ये 48% पर्यंत वाढीची शक्यता वर्तवली आहे. तथापि, बाजाराचे भविष्य भू-राजकीय धोके कसे विकसित होतात, AI चा स्वीकार किती वेगाने होतो आणि त्याचा IT नफ्यावर काय परिणाम होतो, तसेच देशांतर्गत गुंतवणूकदार परदेशी सावधगिरीला किती प्रमाणात ऑफसेट (offset) करतात, यावर अवलंबून असेल. सध्याच्या स्टॉक किमती टिकवण्यासाठी देशांतर्गत आत्मविश्वास आणि महागाईचे (Inflation) व्यवस्थापन महत्त्वाचे ठरेल.