Whalesbook
कंपनीचा ग्रीन हायड्रोजनमधील विस्तार
thyssenkrupp nucera India आणि Juno Joule Green Energy यांच्यातील हा करार 260 मेगावॅट क्षमतेच्या ग्रीन हायड्रोजन प्लांट उभारणीसाठी महत्त्वाचा आहे. हा करार कंपनीच्या भारतातील ग्रीन हायड्रोजन क्षेत्रातील पहिला प्रोजेक्ट आहे. हा करार अशा वेळी झाला आहे, जेव्हा कंपनीला प्रोजेक्ट खर्च वाढत असल्याचा आणि आर्थिक अंदाजात कपात करावी लागल्याचा सामना करावा लागत आहे. यातून भारतातील ऊर्जा संक्रमणाची (Energy Transition) मोठी संधी तसेच तंत्रज्ञान पुरवठादारांसाठी असलेल्या आव्हानात्मक परिस्थितीचे चित्र स्पष्ट होते.
आर्थिक दबाव आणि भारतीय बाजारपेठेची क्षमता
हा करार Juno Joule Green Energy च्या 260 MW ग्रीन हायड्रोजन प्लांटसाठी महत्त्वाचा आहे. FEED (Front-End Engineering and Design) अभ्यासाचा हा टप्पा पुढील EPF (Engineering, Procurement, and Fabrication) करारांसाठी आवश्यक आहे. दरम्यान, thyssenkrupp nucera ने FY25/26 साठीचा विक्री अंदाज €450-€550 दशलक्ष पर्यंत कमी केला आहे आणि €80-€30 दशलक्ष इतका मोठा EBIT लॉस अपेक्षित धरला आहे. वाढलेला प्रोजेक्ट खर्च आणि अमेरिकेतील एका पायलट प्लांटचा रद्द झालेला करार यामुळे हे बदल झाले आहेत. कंपनीचे शेअर्स सध्या सुमारे €8.30 वर ट्रेड करत आहेत, ज्याचे मार्केट व्हॅल्युएशन €1.15 अब्ज आहे. कंपनी स्वतः आर्थिक दबावात असली तरी, भारतीय बाजाराची क्षमता आणि सरकारी प्रोत्साहन (Government Incentives) यामुळे विस्तार करणे फायदेशीर ठरत आहे.
भारताचे ग्रीन हायड्रोजन मिशन
भारत सरकार राष्ट्रीय ग्रीन हायड्रोजन मिशन (National Green Hydrogen Mission) अंतर्गत सक्रियपणे प्रयत्न करत आहे. जानेवारी 2023 मध्ये लॉन्च झालेल्या या मिशनसाठी ₹19,744 कोटी निधी मंजूर करण्यात आला आहे. 2030 पर्यंत वर्षाला 5 दशलक्ष मेट्रिक टन उत्पादन करण्याचे लक्ष्य आहे. SIGHT (Strategic Interventions for Green Hydrogen Transition) सारख्या योजनांमधून इलेक्ट्रोलायझर उत्पादन आणि इतर प्रोत्साहन देण्यासाठी ₹4,440 कोटी वाटप केले आहेत. या अनुकूल धोरणांमुळे Reliance, Adani आणि L&T सारख्या भारतीय कंपन्यांमध्ये मोठी स्पर्धा निर्माण झाली आहे. Juno Joule, जी सप्टेंबर 2024 मध्ये स्थापन झाली आहे, ती thyssenkrupp nucera आणि KBR सारख्या कंपन्यांसोबत ग्रीन अमोनिया आणि हायड्रोजन निर्यात प्लांट उभारण्याची योजना आखत आहे. 2030 पर्यंत ग्रीन हायड्रोजनची किंमत $1.50-$2.00 प्रति किलो पर्यंत कमी करण्याचे उद्दिष्ट आहे.
thyssenkrupp nucera समोरील प्रमुख धोके
भारतीय प्रोजेक्ट महत्त्वाचा असला तरी, thyssenkrupp nucera समोर मोठी आव्हाने आहेत. कंपनीच्या Q1 2025/26 निकालांमध्ये मागील वर्षाच्या तुलनेत विक्रीत 44% घट झाली, ज्यामुळे EBIT नकारात्मक झाला. अलीकडील कमी केलेला वार्षिक अंदाज, वाढलेला प्रोजेक्ट खर्च आणि रद्द झालेला अमेरिकेतील करार हे ग्रीन हायड्रोजन क्षेत्रातील अंमलबजावणीतील (Execution) अडचणी दर्शवतात. यामुळे कंपनीला मोठा EBIT लॉस अपेक्षित आहे. गुंतवणूकदार या बाजारातील परिस्थितीमुळे आणि खर्चांमुळे ग्रीन हायड्रोजन गुंतवणुकीबाबत साशंक आहेत. शिवाय, कंपनीचे मूल्यांकन, मागील बारा महिन्यांचे P/E रेशो सुमारे 113 आणि पुढील P/E सुमारे 350 आहे, जे अत्यंत उच्च वाढीची अपेक्षा दर्शवते. FEED अभ्यास मिळवणे महत्त्वाचे असले तरी, त्याला पूर्ण EPF करारात रूपांतरित करणे आणि FY 2026/27 पर्यंत अंतिम गुंतवणूक निर्णय (Final Investment Decision - FID) घेणे हे मोठे आर्थिक आणि कार्यान्वयन (Operational) जोखमीचे ठरू शकते.
पुढील वाटचाल आणि अंदाज
FEED टप्प्यानंतर, thyssenkrupp nucera आणि Juno Joule पूर्ण EPF कराराचे मूल्यांकन करतील, ज्यासाठी FY 2026/27 या आर्थिक वर्षात अंतिम गुंतवणूक निर्णयाचे (FID) लक्ष्य ठेवले आहे. हा प्रोजेक्ट भारताला ग्रीन हायड्रोजन हब बनण्याच्या आणि स्वच्छ इंधनाचा अर्थव्यवस्थेत समावेश करण्याच्या उद्दिष्टांना समर्थन देतो. बाजारात प्रचंड क्षमता असली तरी, thyssenkrupp nucera साठी खर्च व्यवस्थापित करणे आणि अंमलबजावणीत यश मिळवणे हे या संधींचा फायदा घेण्यासाठी आणि विश्लेषकांच्या सरासरी €10.89 च्या टार्गेट प्राईसपर्यंत पोहोचण्यासाठी अत्यंत महत्त्वाचे ठरेल.