विक्रम सोलर: मोठे ऑर्डर मिळाले, पण शेअर **5%** घसरला! US टॅरिफचा मोठा फटका?

नवीन ऑर्डर आणि तंत्रज्ञानातील प्रगती

Vikram Solar ला NTPC Green Energy आणि Indian Oil च्या Gujarat येथील 600 MW च्या जॉईंट व्हेंचर प्रोजेक्टसाठी 378 MW N-TOPCon मॉड्यूलची ऑर्डर मिळाली आहे. ही ऑर्डर कंपनीच्या हाय-एफिशियन्सी तंत्रज्ञानाप्रती (High-Efficiency Technology) असलेल्या वचनबद्धतेला दर्शवते, जी मोठ्या यूटिलिटी-स्केल प्रोजेक्टसाठी (Utility-Scale Project) आवश्यक आहे. या डीलमुळे कंपनीची मोठ्या युटिलिटी-स्केल कॉन्ट्रॅक्ट मिळवण्याची क्षमता दिसून येते.

आर्थिक आकडेवारी आणि शेअरची घसरण

कंपनीच्या Q3 FY26 च्या आर्थिक निकालांनुसार, गेल्या वर्षीच्या तुलनेत नेट प्रॉफिटमध्ये (Net Profit) तब्बल 416% ची लक्षणीय वाढ झाली आहे. मॉड्यूल विक्रीतून ₹1,106 कोटींचा महसूल (Revenue) मिळाला, जो मागील वर्षापेक्षा 7.8% ने जास्त आहे. या तिमाहीत 796 MW मॉड्यूलची विक्री झाली. या सकारात्मक आकडेवारीनंतरही, 25 फेब्रुवारी 2026 रोजी बाजारात Vikram Solar च्या शेअरची किंमत 5% पेक्षा जास्त घसरली. याचे मुख्य कारण अमेरिकेकडून येणाऱ्या संभाव्य सोलर इम्पोर्ट ड्युटीज (Import Duties) आणि त्यासंबंधित बाजारातील अनिश्चितता आहे.

IPO नंतरच्या कामगिरीत तफावत

विक्रम सोलरचा शेअर ऑगस्ट 2025 मध्ये ₹338 ला लिस्ट झाला होता, पण 25 फेब्रुवारी 2026 पर्यंत त्याची किंमत ₹175-₹192 च्या दरम्यान पोहोचली, म्हणजेच जवळपास निम्मी झाली. ही घसरण कंपनीच्या 10.6 GW च्या मजबूत ऑर्डर बुक (Order Book) असूनही झाली आहे, जी मागील वर्षाच्या तुलनेत 28% ने वाढली आहे. गुंतवणूकदारांची चिंता कदाचित जागतिक व्यापार धोरणांवरील (Trade Policy) अनिश्चिततेमुळे आणि IPO नंतरच्या व्हॅल्युएशनवर (Valuation) पुनर्विचारामुळे वाढली असावी.

प्रतिस्पर्धी आणि इंडस्ट्री व्हॅल्युएशन

सध्या Vikram Solar चे मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalization) सुमारे ₹6,421 कोटी ते ₹6,784 कोटी आहे आणि प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो सुमारे 14.1 ते 14.93 आहे. याउलट, Waaree Energies चे मार्केट कॅप ₹87,000 कोटी आणि P/E रेशो 25.57 ते 38.8 आहे, तर Premier Energies चे मार्केट कॅप ₹33,000-₹35,000 कोटी आणि P/E रेशो 26.48 आहे. त्यामुळे, Vikram Solar आपल्या प्रमुख प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत व्हॅल्युएशनमध्ये (Valuation) स्वस्त दिसत आहे.

मार्केटमधील आव्हाने आणि भविष्यातील दिशा

भारतातील सोलर मार्केट 2026 पर्यंत जगात दुसरे सर्वात मोठे मार्केट बनण्याची शक्यता आहे, ज्यात 50 GW पेक्षा जास्त वाढ अपेक्षित आहे. मात्र, देशांतर्गत मागणीपेक्षा जास्त उत्पादन क्षमता (170 GW पेक्षा जास्त मॉड्यूल क्षमता) आणि जून 2026 मध्ये लागू होणारी ALMM List 2 यामुळे पुरवठा साखळीवर (Supply Chain) दबाव येऊ शकतो, विशेषतः डोमेस्टिक सेल मॅन्युफॅक्चरिंगमध्ये (Domestic Cell Manufacturing) कमतरता असल्याने. N-TOPCon सारख्या ॲडव्हान्स्ड टेक्नॉलॉजीचा (Advanced Technology) वापर करणे महत्त्वाचे ठरत आहे, कारण वाढत्या इनपुट कॉस्ट (Input Cost) आणि पॉलिसी बदलांमुळे मॉड्यूलच्या किमती वाढण्याची शक्यता आहे.

विश्लेषकांचे मत आणि जोखीम

अमेरिकेकडून येणाऱ्या संभाव्य सोलर इम्पोर्ट ड्युटीजमुळे (Import Duties) शेअरमध्ये आलेली घसरण बाह्य जोखीम (External Risk) दर्शवते, जी निर्यात क्षमतेवर (Export Potential) परिणाम करू शकते. जरी Vikram Solar कडे मोठा ऑर्डर बुक असला आणि ते तंत्रज्ञानात प्रगती करत असले तरी, शेअरमधील ही घसरण आणि प्रमोटर होल्डिंगचा (Promoter Holding) काही भाग तारण (Pledged) ठेवलेला असणे, हे गुंतवणूकदारांमधील चिंता वाढवणारे घटक आहेत. कंपनीचे भविष्य हे व्यापार धोरणातील गुंतागुंत (Trade Complexities), पुरवठा साखळीतील अडथळे आणि देशांतर्गत बाजारात तंत्रज्ञानातील आघाडी टिकवून ठेवण्यावर अवलंबून असेल.