Whalesbook
महसूल आणि नफ्यात घट, तरीही EBITDA का वाढला?
टाटा पॉवरच्या चौथ्या तिमाहीच्या आकडेवारीनुसार, कंपनीचा महसूल मागील वर्षाच्या तुलनेत 8% कमी होऊन ₹16,000 कोटी झाला आहे. तसेच, नेट प्रॉफिटमध्येही 4% ची घसरण होऊन तो ₹1,000 कोटी राहिला. यामागे गुजरातस्थित मुंद्रा प्लांट बंद असणे हे प्रमुख कारण असल्याचे सांगण्यात येत आहे.
मात्र, या सर्व नकारात्मक बाबींमध्ये कंपनीसाठी एक दिलासादायक बाब म्हणजे, EBITDA मध्ये 5% ची वाढ झाली असून तो ₹3,660 कोटी वर पोहोचला आहे. यामध्ये सोलर मॉड्यूल उत्पादन, ओडिशा डिस्कॉम्स आणि मोठ्या प्रमाणात रूफटॉप सोलर व्हॉल्यूम्स (Solar Volumes) यांचा मोठा वाटा आहे.
भविष्यातील योजना आणि जोखीम:
कंपनी भविष्यात रिन्यूएबल एनर्जी (Renewable Energy) क्षेत्रावर अधिक लक्ष केंद्रित करणार आहे. FY27 आणि FY28 मध्ये 2.5 GW क्षमतेची रिन्यूएबल एनर्जी स्थापित करण्याची योजना आहे. तसेच, दोन स्मॉल मॉड्युलर रिॲक्टर (SMR) प्रकल्पांसाठी व्यवहार्यता अभ्यास (Feasibility Study) आणि सविस्तर प्रकल्प अहवाल (DPR) स्तरावर काम सुरू आहे.
सध्या कंपनीचे मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalization) अंदाजे ₹1.34 ट्रिलियन आहे आणि P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) ~35.33 आहे. हा पी/ई रेशो प्रतिस्पर्धी NTPC पेक्षा जास्त, पण Adani Green Energy पेक्षा कमी आहे.
मात्र, कंपनीला काही मोठ्या जोखमींना सामोरे जावे लागत आहे. महत्त्वाच्या ट्रान्समिशन लाईन्स आणि प्रोजेक्ट लँड अप्रूव्हल्समध्ये (Project Land Approvals) होणारा विलंब भांडवली खर्चावर (Capital Expenditure) परिणाम करत आहे. कंपनीवर कर्जाचा मोठा बोजा असून, Debt to EBITDA रेशो 5.06 पट आहे, ज्यामुळे आर्थिक लवचिकता कमी होते. तसेच, मुंद्रा प्लांट पुन्हा सुरू झाला असला तरी, मागील टॅरिफ विवादांमुळे (Tariff Disputes) अनिश्चितता कायम आहे.
विश्लेषकांचे मत काय?
बाजार विश्लेषकांमध्ये टाटा पॉवरच्या भविष्याबाबत मतमतांतरे आहेत. ICICI Securities आणि Bernstein सारख्या ब्रोकरेज कंपन्यांनी 'Buy' रेटिंग (Rating) कायम ठेवली आहे, तर Jefferies आणि MarketsMOJO यांनी 'Sell' रेटिंग दिली आहे. Morgan Stanley ने स्टॉक 'Hold' पर्यंत खाली आणला आहे. एकूणच, 'Moderate Buy' चे मत असले तरी, विविध प्राईस टार्गेट्स (Price Targets) कंपनीच्या भविष्याबद्दलच्या भिन्न दृष्टिकोन दर्शवतात.