NTPC Green Energy Share: IPO किमतीवर परतला शेअर! नफ्यात मोठी घसरण तरीही तेजीचे कारण काय?

शेअर बाजारात नवीकरणीय ऊर्जेची हवा

NTPC Green Energy चे शेअर्स गुंतवणूकदारांचा वाढता विश्वास दर्शवत आहेत. भारतीय नवीकरणीय ऊर्जा क्षेत्राची (Renewable Energy Sector) वेगाने होणारी वाढ आणि सरकारी पाठिंबा यामुळे गुंतवणूकदार या स्टॉककडे आकर्षित झाले आहेत. याचा परिणाम म्हणून, शेअर आता सुरुवातीच्या सार्वजनिक विक्री (IPO) किमतीच्या दिशेने परतला आहे. कंपनीच्या नुकत्याच जाहीर झालेल्या तिमाही निकालांमध्ये नफा कमी झाला असला तरी, बाजाराचा कल भविष्यातील विस्तारावर आणि स्वच्छ ऊर्जेवरील धोरणांवर केंद्रित आहे. वाढत्या खर्चाचा सध्याच्या आर्थिक निकालांवर परिणाम होत असला तरी, बाजारातील भावना भविष्यातील वाढीच्या क्षमतेवर आधारित आहे.

शेअरची अलीकडील कामगिरी

गेल्या चार सत्रांमध्ये NTPC Green Energy च्या शेअरमध्ये लक्षणीय वाढ दिसून आली आहे. 16 एप्रिल 2026 पर्यंत, शेअर सुमारे 1.7% नी वाढून ₹109.10 वर पोहोचला होता. या दरम्यान 13 दशलक्षाहून अधिक शेअर्सची खरेदी-विक्री झाली. हा शेअर 2 मार्च 2026 च्या ₹84 च्या 52-आठवड्यांच्या नीचांकी पातळीवरून सुमारे 33% सुधारला आहे. दिवसाअखेर शेअर ₹112.13 पर्यंत पोहोचला होता आणि त्याची 52-आठवड्यांची उच्चांक पातळी ₹117.64 आहे. हा वाढता कल दर्शवतो की बाजारातील भावना त्वरित आर्थिक कामगिरीपेक्षा क्षेत्राच्या भविष्यातील वाढीमुळे प्रेरित आहे.

क्षेत्राची वाढ आणि सरकारी पाठिंबा

भारतातील ऊर्जा क्षेत्राला मोठी मागणी आहे, पुढील दशकात वीज वापरामध्ये दरवर्षी सुमारे 6% वाढ अपेक्षित आहे. ही वाढ प्रामुख्याने नवीकरणीय स्रोतांकडून येत आहे, जे सरकारच्या 2030 पर्यंत सुमारे 500 GW गैर-जीवाश्म इंधन क्षमता गाठण्याच्या लक्ष्याशी जुळते. यासाठी दरवर्षी अंदाजे 50 GW ची क्षमता वाढवणे आवश्यक आहे, ज्यामध्ये सौर ऊर्जा सर्वात पुढे आहे. जुलै 2025 पर्यंत, भारताने नियोजित वेळेच्या आधीच गैर-जीवाश्म इंधन स्रोतांकडून 50% पेक्षा जास्त वीज क्षमता गाठली होती. या क्षेत्रात मोठ्या प्रमाणात परकीय गुंतवणूक आकर्षित झाली असून, एप्रिल 2020 ते जून 2025 दरम्यान $23 अब्ज इतकी गुंतवणूक झाली आहे. नवीकरणीय ऊर्जा आता औष्णिक (thermal) पर्यायांपेक्षा 30-50% स्वस्त असल्याचे अंदाजित आहे, ज्यामुळे त्यांचा वापर वाढण्यास प्रोत्साहन मिळत आहे.

मूल्यांकन विरुद्ध नफा

NTPC Green Energy चा शेअर सध्या उच्च प्राईस-टू-अर्निंग (P/E) गुणोत्तरावर व्यवहार करत आहे, ज्यामध्ये मागील बारा महिन्यांचा (TTM) P/E गुणोत्तर अंदाजे 142.90 ते 170.84 दरम्यान आहे. हे मूल्यांकन कंपनीच्या कमी रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) च्या विरूद्ध आहे, ज्याचा TTM आधारावर सुमारे 3.95% आणि मागील तीन वर्षांमध्ये सुमारे 4.72% होता. Q3 FY26 तिमाहीत, एकत्रित महसूल (revenue) वर्षागणिक सुमारे 18-29% नी वाढून ₹684.22 कोटी झाला. तथापि, एकत्रित निव्वळ नफा (net profit) वर्षागणिक 74% नी घसरून ₹17.32 कोटी झाला. हा नफा वाढलेल्या खर्चांमुळे, विशेषतः वाढलेले व्याज खर्च आणि घसारा (depreciation) यामुळे कमी झाला.

प्रतिस्पर्धी कंपन्या

NTPC Green Energy सुमारे ₹90,398 कोटी मार्केट कॅपिटलायझेशनसह एका स्पर्धात्मक नवीकरणीय ऊर्जा बाजारात कार्यरत आहे. Adani Green Energy चे मार्केट कॅपिटलायझेशन सुमारे ₹180,538 कोटी आणि P/E गुणोत्तर सुमारे 267.93 आहे, जे NTPC Green Energy पेक्षा बरेच मोठे आहे. इतर सार्वजनिक क्षेत्रातील कंपन्यांमध्ये SJVN Ltd चे मार्केट कॅप सुमारे ₹29,575 कोटी आणि P/E 32.44 आहे, तर NHPC Ltd चे मार्केट कॅप सुमारे ₹80,942 कोटी आणि P/E 25.42 आहे. मूळ कंपनी NTPC Ltd चे मार्केट कॅपिटलायझेशन ₹3.8 लाख कोटी आणि P/E 15.75 आहे, जे NTPC Green Energy पेक्षा लक्षणीयरीत्या मोठे आहे.

धोके: उच्च मूल्यांकन आणि घसरता नफा

सध्याच्या बाजारातील उत्साहामुळे NTPC Green Energy समोर मोठी आव्हाने आहेत. कंपनीचा Q3 FY26 तिमाहीसाठीचा प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) वर्षागणिक 74% नी घसरून ₹17.32 कोटी झाला. हा घसरण प्रामुख्याने वाढत्या कामकाजाच्या खर्चामुळे झाली आहे, ज्यात व्याज खर्च ₹206.93 कोटी आणि घसारा खर्च ₹261.35 कोटी नी वाढला आहे. महसुलात वाढ होऊनही, वाढलेल्या खर्चामुळे नफ्यावर परिणाम होत आहे. कंपनीचा उच्च P/E गुणोत्तर (सुमारे 143-171) आणि कमी ROE (सुमारे 4%) हे सध्याच्या कमाई किंवा कार्यक्षमतेने समर्थित नसलेले उच्च मूल्यांकन दर्शवते. विश्लेषकांच्या किंमत लक्ष्यांमध्ये मोठी तफावत आहे, सरासरी ₹104.57 ते कमाल ₹163.05 पर्यंत आहेत, जे भविष्यातील मूल्यांकनावर स्पष्ट एकमताचा अभाव दर्शवतात. एप्रिल 2025 मध्ये शेअरची कामगिरी अस्थिर राहिली, ₹155 वरून ₹84 पर्यंत घसरला, ज्यामुळे तीव्र किंमतीतील बदलांचा धोका वाढतो. सरकारी करारांवर अवलंबून राहणे हा एक धोका आहे, कारण धोरणातील बदलांचा भविष्यातील महसुलावर परिणाम होऊ शकतो.

विश्लेषकांची मते आणि पुढील वाटचाल

विश्लेषक साधारणपणे सकारात्मक आहेत, बहुतेक जणांनी स्टॉक 'Buy' रेटिंग दिले आहे. Centrum Broking ने ₹126 च्या टार्गेट प्राईससह कव्हरेज सुरू केले आहे. इतर विश्लेषकांनी सरासरी 12-महिन्यांची किंमत लक्ष्य ₹104.57 ते ₹107.51 दरम्यान ठेवली आहे. काही लक्ष्य ₹163.05 पर्यंत जातात, परंतु सध्याच्या फंडामेंटल्सचा विचार करता ती आशावादी वाटतात. कंपनी भारतातील वाढत्या नवीकरणीय ऊर्जा संधींचा फायदा घेण्यासाठी चांगल्या स्थितीत आहे, ज्याला सरकारी लक्ष्य आणि स्वच्छ ऊर्जेची वाढती मागणी पाठिंबा देत आहे.