Whalesbook
प्रोजेक्टमुळे तेजी, पण व्हॅल्युएशनची चिंता कायम
NTPC Green Energy ने 270 MW क्षमतेचा Khavda-II सोलर PV Project (Solar PV Project) गुजरातमध्ये सुरू केला आहे. यामुळे कंपनीच्या शेअरमध्ये मोठी उसळी पाहायला मिळाली. या प्रोजेक्टमुळे कंपनीची रिन्यूएबल क्षमता वाढली आहे. मात्र, शेअर अजूनही त्याच्या IPO लिस्टिंग प्राईसपेक्षा (IPO Listing Price) कमी आहे आणि उद्योगातील इतर कंपन्यांच्या तुलनेत त्याचे व्हॅल्युएशन (Valuation) खूप जास्त आहे.
प्रोजेक्ट सुरू, शेअरमध्ये मोठी झेप
13 मार्च 2026 रोजी NTPC Green Energy च्या शेअर्सनी चांगली उसळी घेतली. इंट्राडेमध्ये शेअर 7.25% वाढून ₹104.73 पर्यंत पोहोचला. 10 मार्च पासून शेअरमध्ये आतापर्यंत 21% ची वाढ झाली आहे. गुजरातमध्ये 270 MW क्षमतेचा Khavda-II सोलर PV Project 11 मार्च रोजी सुरू झाल्याची बातमी या तेजीचे मुख्य कारण ठरली. या नवीन प्रोजेक्टमुळे NTPC Green Energy Group ची एकूण स्थापित क्षमता (Installed Capacity) आता 9,562.68 MW झाली आहे. NSE वर 125 मिलियन पेक्षा जास्त शेअर्सची खरेदी-विक्री झाली. मात्र, दुपारपर्यंत शेअरची तेजी थोडी कमी झाली आणि तो 2.16% वाढून ₹99.76 वर ट्रेड करत होता. विशेष म्हणजे, याच दरम्यान निफ्टी50 (Nifty50) निर्देशांक 1.69% ने घसरला होता.
शेअरचे प्रचंड व्हॅल्युएशन चिंतेचा विषय
NTPC Green Energy चा शेअर 27 नोव्हेंबर 2024 रोजी ₹111.50 च्या IPO प्राईसपेक्षा अजूनही खालीच ट्रेड करत आहे. याशिवाय, कंपनीचे व्हॅल्युएशन चिंताजनक आहे. मार्च 2026 च्या मध्यापर्यंत कंपनीचा P/E ratio 131.55x ते 150x च्या दरम्यान आहे. भारतीय रिन्यूएबल एनर्जी सेक्टरचा सरासरी P/E ratio फक्त 23.3x ते 23.9x आहे. तुलना केल्यास, Tata Power चा P/E ratio सुमारे 28.77x ते 31.1x आणि Adani Green Energy चा P/E ratio 82.71x ते 99.75x आहे. हे आकडे दर्शवतात की NTPC Green Energy चे व्हॅल्युएशन खूप जास्त आहे, ज्यामुळे भविष्यातील कमाईवर मोठे दडपण येऊ शकते.
तज्ञांचा सावध दृष्टिकोन
गुंतवणूकदारांसाठी मुख्य चिंतेचा विषय NTPC Green Energy चे जास्त व्हॅल्युएशन आहे, जे कंपनीच्या कमाईच्या तुलनेत खूप मोठे वाटते. 130x पेक्षा जास्त P/E ratio असणे हे प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत खूप जास्त आहे, ज्यामुळे शेअरमध्ये ओव्हरव्हॅल्युएशन (Overvaluation) असण्याची शक्यता आहे. विश्लेषकांनी (Analysts) या शेअरबद्दल 'न्यूट्रल' (Neutral) दृष्टिकोन ठेवला आहे. त्यांचे सरासरी 12-महिन्यांचे प्राईस टार्गेट (Price Target) सुमारे ₹101.25 आहे, जे सध्याच्या किमतीपेक्षा फार कमी वाढ दर्शवते. कंपनीचा ROE (Return on Equity) केवळ 3.85% आहे, जो या प्रचंड व्हॅल्युएशनला समर्थन देत नाही.
सेक्टरची वाढ विरुद्ध कंपनीचे व्हॅल्युएशन आव्हान
NTPC Green Energy चे भविष्य भारतीय रिन्यूएबल एनर्जी सेक्टरच्या वाढीशी जोडलेले आहे. भारत सरकार (Government) जीवाश्म इंधनाशिवाय (non-fossil fuel) ऊर्जेवर भर देत असल्याने, NTPC सारख्या कंपन्यांसाठी चांगली संधी आहे. मात्र, कंपनीसमोर मोठे आव्हान आहे की, वाढत्या क्षमतेचे नफ्यात (Profit) रूपांतर करून आपल्या प्रचंड व्हॅल्युएशनला न्याय कसा मिळवून देईल. विश्लेषकांचा 'न्यूट्रल' दृष्टिकोन आणि प्राईस टार्गेट दर्शवते की नजीकच्या भविष्यात शेअरची किंमत सध्याच्या पातळीवर स्थिर राहू शकते. भविष्यातील यश हे कंपनीच्या कार्यक्षमतेवर, नवीन प्रोजेक्ट्सचे व्यवस्थापन आणि शेअरधारकांना चांगला परतावा (Shareholder Returns) देण्यावर अवलंबून असेल.