Inox Wind Q3: स्टँडअलोन EBITDA गडगडला **54%**, ₹55 कोटींच्या गुंतवणुकीचा मोठा धोका

RENEWABLES
Whalesbook Logo
AuthorTanvi Menon|Published at:
Inox Wind Q3: स्टँडअलोन EBITDA गडगडला **54%**, ₹55 कोटींच्या गुंतवणुकीचा मोठा धोका
Overview

Inox Wind लिमिटेडने Q3 FY26 चे निकाल जाहीर केले आहेत, ज्यात संमिश्र चित्र दिसत आहे. कंपनीच्या स्टँडअलोन रेव्हेन्यूमध्ये **16.55%** ची वाढ होऊन तो **₹1,081.92 कोटी** झाला, तर नेट प्रॉफिट (PAT) **115.65%** नी वाढून **₹126.33 कोटी** झाला. मात्र, स्टँडअलोन EBITDA मध्ये **54.06%** ची मोठी घसरण होऊन तो **₹191.08 कोटी** राहिला. याशिवाय, कंपनीच्या **₹55.78 कोटींच्या** SPV गुंतवणुकींमध्ये गंभीर समस्या निर्माण झाल्याने चिंता वाढली आहे.

📊 आर्थिक कामगिरीचा आढावा

स्टँडअलोन आकडेवारी:

Inox Wind लिमिटेडने 31 डिसेंबर 2025 रोजी संपलेल्या तिमाही आणि नऊ महिन्यांसाठीचे (Q3 FY26) स्वतंत्र (Standalone) आणि एकत्रित (Consolidated) आर्थिक निकाल जाहीर केले आहेत.

  • महसूल (Revenue): स्टँडअलोन महसूल 16.55% नी वाढून ₹1,081.92 कोटी झाला, जो मागील वर्षीच्या याच तिमाहीत ₹928.28 कोटी होता. तिमाहीगणिक (QoQ) देखील 14.20% ची वाढ दिसून आली.
  • नेट प्रॉफिट (PAT): स्टँडअलोन प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) मध्ये 115.65% ची जबरदस्त वाढ झाली आणि तो ₹126.33 कोटी झाला. मागील वर्षी याच तिमाहीत हा आकडा ₹58.58 कोटी होता. मात्र, मागील तिमाहीच्या तुलनेत (QoQ) PAT मध्ये 48.82% ची घट झाली.
  • EBITDA: हा सर्वात चिंतेचा विषय ठरला. स्टँडअलोन EBITDA मध्ये वर्षागणिक (YoY) 54.06% ची मोठी घसरण झाली असून तो ₹191.08 कोटी राहिला. मागील वर्षी हा ₹415.92 कोटी होता. तिमाहीगणिक (QoQ) देखील EBITDA मध्ये 75.06% ची घट नोंदवण्यात आली.

कन्सॉलिडेटेड (एकत्रित) आकडेवारी:

  • महसूल: एकत्रित महसूल 32.51% नी वाढून ₹1,207.45 कोटी झाला.
  • नेट प्रॉफिट (PAT): एकत्रित PAT 14.12% नी वाढून ₹126.65 कोटी झाला.
  • EBITDA: एकत्रित EBITDA 8.55% नी वाढून ₹312.59 कोटी झाला.

⚠️ निकालांमागील चिंता आणि गुणवत्ता

निकालांमध्ये एक विसंगती दिसून येते. एकत्रित आकडेवारी वाढ दर्शवत असली, तरी स्टँडअलोन EBITDA मधील घट चिंताजनक आहे. मागील वर्षीच्या स्टँडअलोन PAT मध्ये ₹13.46 कोटी चा एक विशेष खर्च (exceptional item) होता, जो या तिमाहीत समाविष्ट नाही, त्यामुळे PAT वाढलेला दिसतो. महसूल आणि देखभाल (O&M) मधून मिळणारा उत्पन्न कराराच्या मुदतीनुसार विभागला जातो. सध्या ₹170.37 कोटी चा एकत्रित वर्क-इन-प्रोग्रेस (WIP) इन्व्हेंटरी प्रकल्प विकासाशी संबंधित आहे, ज्याचे उत्पन्न भविष्यातील सरकारी धोरणांवर अवलंबून आहे.

🚩 मोठे धोके आणि पुढील दिशा

SPV गुंतवणुकीचा धोका:
कंपनीने 6 पूर्ण मालकीच्या सबसिडियरीज (SPVs) मध्ये पवन ऊर्जा प्रकल्पांसाठी इंटर-कॉर्पोरेट डिपॉझिट (ICD) आणि बँक गॅरंटीद्वारे ₹55.78 कोटी गुंतवले आहेत. या SPVs ना प्रकल्प पूर्ण होण्याच्या मुदती उलटणे, मुदतवाढीचे अर्ज फेटाळले जाणे आणि बँक गॅरंटी Invoke होणे यांसारख्या गंभीर समस्यांना तोंड द्यावे लागत आहे. जर IGESL या SPVs कडून पैसे वसूल करू शकले नाही, तर Inox Wind ला हा खर्च उचलावा लागेल, ज्यामुळे राइट-ऑफ किंवा आकस्मिक दायित्वांचा (contingent liabilities) धोका आहे. याबाबत APTEL मध्ये अपील प्रलंबित आहे.

इतर धोके:

  • प्रलंबित खटले: ऑडिटर्सनी (Auditors) काही प्रलंबित खटल्यांकडे लक्ष वेधले आहे. व्यवस्थापनाला मात्र यातून कोणताही मोठा परिणाम होईल अशी अपेक्षा नाही.
  • नवीन कामगार कायदे: कंपनी नवीन कामगार कायद्यांच्या परिणामांचे मूल्यांकन करत आहे.

भविष्यातील दिशा:
व्यवस्थापनाने यावेळी भविष्यातील कोणतीही स्पष्ट दिशा किंवा आर्थिक लक्ष्य दिलेले नाही. इन्व्हेंटरीचे वास्तव (realization) भविष्यातील धोरणांवर अवलंबून असल्याने अनिश्चितता कायम आहे. गुंतवणूकदारांनी SPV गुंतवणुकीबाबतच्या APTEL अपीलाच्या निकालाकडे लक्ष ठेवावे.

Disclaimer:This content is for educational and informational purposes only and does not constitute investment, financial, or trading advice, nor a recommendation to buy or sell any securities. Readers should consult a SEBI-registered advisor before making investment decisions, as markets involve risk and past performance does not guarantee future results. The publisher and authors accept no liability for any losses. Some content may be AI-generated and may contain errors; accuracy and completeness are not guaranteed. Views expressed do not reflect the publication’s editorial stance.