Whalesbook
भारताच्या भरभराटीस येत असलेल्या रिन्यूएबल एनर्जी (Renewable Energy) सेक्टरमध्ये Inox Wind ची कामगिरी मात्र अपेक्षेपेक्षा खूपच कमी दिसत आहे. कंपनीच्या कामातील दिरंगाई आणि तांत्रिक अडचणींमुळे विश्लेषकांनी शेअरचे टार्गेट प्राईस (Target Price) लक्षणीयरीत्या कमी केले आहे.
FY26 च्या पहिल्या नऊ महिन्यांत (9M FY26), Inox Wind ने केवळ 0.6 GW पवनचक्की इन्स्टॉलेशन (Wind Turbine Installation) केले, जे पूर्वी दिलेल्या 1.2 GW च्या मार्गदर्शनापेक्षा (Guidance) खूपच कमी आहे. 'राईट ऑफ वे' (Right of Way) समस्या आणि ग्रिड इव्हॅक्युएशन (Grid Evacuation) मधील अडथळे यामुळे कंपनीला ऑर्डर्स पूर्ण करण्यात अडचणी येत आहेत. या समस्यांमुळे, ICICI Securities ने FY26 साठी कंपनीच्या महसुलाचा अंदाज (Revenue Estimate) ₹66 अब्ज वरून ₹50 अब्ज पर्यंत कमी केला आहे. फेब्रुवारी 2026 मध्ये शेअर ₹97.53 या ५२ आठवड्यांच्या नीचांकी पातळीवर पोहोचला होता, जी सेक्टरमधील तेजीच्या पार्श्वभूमीवर चिंतेची बाब आहे.
सध्या, Inox Wind चा TTM P/E रेशो (Trailing Twelve Months Price-to-Earnings Ratio) सुमारे 31.15 आहे. ही व्हॅल्युएशन (Valuation) प्रतिस्पर्धी कंपनी Suzlon पेक्षा बरीच जास्त आहे, जिचा TTM P/E रेशो केवळ 19.23 आहे. Inox Wind कडे 3.2 GW ची मजबूत ऑर्डर बुक (Order Book) आहे आणि संलग्न कंपनी Inox Green कडे 13.3 GW चा O&M पोर्टफोलिओ (Portfolio) आहे, ज्यातून FY27 पर्यंत ₹6 अब्ज महसूल अपेक्षित आहे. मात्र, कामातील सातत्यपूर्ण दिरंगाईमुळे ही क्षमता प्रत्यक्षात आणण्यात कंपनीला यश येत नाहीये.
कंपनीच्या आर्थिक स्थितीतही काही गंभीर समस्या आहेत. Inox Wind चा वर्किंग कॅपिटल सायकल (Working Capital Cycle) 210 दिवसांपर्यंत पोहोचला आहे, ज्यामुळे कंपनीच्या लिक्विडिटीवर (Liquidity) परिणाम होतो. विशेष म्हणजे, व्यवस्थापनाने आता कामाच्या प्रगतीबद्दल (Execution Guidance) कोणतीही माहिती देणे बंद केले आहे. याउलट, Suzlon कडे 0.05 चा डेट-टू-इक्विटी रेशो (Debt-to-Equity Ratio) आणि 41.3% ROE (Return on Equity) व 32.4% ROCE (Return on Capital Employed) आहे. Inox Wind चे ROE 13.2% आणि ROCE 11.5% आहे, जे Suzlon च्या तुलनेत खूपच कमी आहे.
विश्लेषकांमध्ये याबाबत संमिश्र मतप्रवाह आहे. ICICI Securities ने 'Buy' रेटिंग कायम ठेवून टार्गेट प्राईस ₹130 दिली आहे. तर, JM Financial ने कामातील अडचणींमुळे 'Buy' वरून 'Add' रेटिंग दिली आहे. MarketsMOJO ने मात्र फेब्रुवारी 2026 मध्ये 'Sell' रेटिंग दिली आहे. काही विश्लेषकांनी शेअरचे फेअर व्हॅल्यू (Fair Value) अंदाजे ₹201 वरून ₹160 पर्यंत कमी केले आहे. कंपनीच्या भविष्यातील कामगिरीचे यश हे तांत्रिक अडचणींवर मात करण्यावर आणि वर्किंग कॅपिटल व्यवस्थापन सुधारण्यावर अवलंबून असेल.