Whalesbook
देशांतर्गत क्षमतेचा महापूर, निर्यातीशिवाय पर्याय नाही
भारतीय सोलर उपकरणांचे उत्पादक अमेरिकेसारख्या निर्यात बाजारपेठा का शोधत आहेत, यामागचे मुख्य कारण म्हणजे देशांतर्गत उत्पादन क्षमतेत होणारी प्रचंड वाढ. Jefferies India च्या विश्लेषकांच्या मते, FY28 पर्यंत भारतातील सोलर फोटोव्होल्टेइक सेल आणि मॉड्यूल उत्पादन क्षमता १४३GW आणि २२६GW पर्यंत पोहोचण्याचा अंदाज आहे. याच काळात देशांतर्गत मागणी सुमारे ६५GWdc राहण्याची शक्यता आहे. ही प्रचंड अतिरिक्त क्षमता भरून काढण्यासाठी आणि नफा टिकवण्यासाठी आंतरराष्ट्रीय बाजारपेठांमध्ये आक्रमकपणे प्रवेश करणे आवश्यक आहे.
अमेरिकेची बाजारपेठ पुन्हा खुली, १८% कराचा दिलासा
अमेरिकेशी झालेल्या नवीन द्विपक्षीय व्यापार करारामुळे (bilateral trade agreement) सोलर उपकरणांवर १८% चा कमाल कर लागू झाला आहे, ज्यामुळे भारतीय निर्यातदारांना मोठा स्पर्धात्मक फायदा मिळाला आहे. हा दर इतर आशियाई देशांतील उपकरणांवर लावल्या जाणाऱ्या शुल्कापेक्षा लक्षणीयरीत्या कमी आहे. Vikram Solar सारख्या कंपन्यांसाठी, ज्यांच्या शेअरमध्ये मंगळवारी सरासरीपेक्षा दुप्पट ट्रेडिंग व्हॉल्यूमसह सुमारे ८% ची वाढ झाली, ही एक महत्त्वाची घडामोड आहे. Vikram Solar, जी एक सार्वजनिकरित्या व्यापार करणारी कंपनी आहे, तिची सध्याची मार्केट कॅपिटलायझेशन अंदाजे $१.५ बिलियन आहे आणि P/E रेशो सुमारे ४५x आहे. कमी झालेल्या करांमुळे उत्तर अमेरिकेत सोलर सेल आणि मॉड्यूलच्या शिपमेंटला पुन्हा गती मिळण्याची अपेक्षा आहे. Waaree Energies सारखी मोठी कंपनी, जी भारत आणि अमेरिकेत उत्पादन सुविधा चालवते, ती या बाजारपेठेत अधिक चांगल्या प्रकारे सेवा देण्यासाठी सज्ज आहे.
क्षेत्रातील गतिमानता आणि बेंचमार्किंग
भारतीय सोलर उत्पादन क्षेत्र सरकारी प्रोत्साहने (incentives) आणि नवीकरणीय ऊर्जेच्या वाढत्या जागतिक मागणीमुळे मजबूत वाढ अनुभवत आहे. Vikram Solar चा ४५x चा P/E रेशो भारतीय बाजारातील इतर उच्च-वाढीच्या रिन्यूएबल एनर्जी स्टॉक्सच्या तुलनेत, जसे की Borosil Renewables, योग्य वाटतो. तथापि, अमेरिकेतील सोलर उत्पादकांच्या व्हॅल्युएशनमध्ये (valuations) तेथील बाजारपेठेतील परिस्थिती आणि सरकारी धोरणांमुळे फरक दिसतो. ऐतिहासिकदृष्ट्या, अमेरिकेतील टॅरिफ (tariff) बातम्यांवर भारतीय सोलर कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये अल्पकालीन अस्थिरता दिसून आली आहे, परंतु मागणीच्या ट्रेंडमुळे अनेकदा शेअर्स सावरले आहेत. अमेरिकेची ऊर्जा बाजारपेठ सातत्याने सोलर पॉवर क्षमता वाढवत राहील अशी अपेक्षा आहे, जी मॉड्यूल आणि सेलसाठी दीर्घकालीन मागणी दर्शवते.
व्यापार तपासणीचे सावट आणि भविष्यातील धोके
नवीन कर संरचनेमुळे सकारात्मक वातावरण निर्माण झाले असले तरी, अमेरिकेकडून भारताकडून होणाऱ्या सोलर उपकरणांच्या आयातीवर सुरू असलेली अँटी-डंपिंग (anti-dumping) आणि प्रति-सहाय्यक शुल्क (countervailing duties) तपासणी एक मोठे आव्हान आहे. या तपासणीचे संभाव्य निकाल, ज्यांचे प्राथमिक निर्णय २०२६ च्या मध्यापर्यंत अपेक्षित आहेत, ते २००% पर्यंत शुल्क आकारू शकतात, ज्यामुळे व्यापार करारातून मिळालेले स्पर्धात्मक फायदे लक्षणीयरीत्या कमी होऊ शकतात. विश्लेषक सावध दृष्टिकोन ठेवत आहेत; Vikram Solar साठी काही अपग्रेड्स (upgrades) आणि टार्गेट प्राईस वाढीच्या (target price increases) अपेक्षा आहेत, तर काहीजण या तपासणीमुळे निर्माण होणाऱ्या अनिश्चिततेवर जोर देत आहेत. डिसेंबर २०२५ मध्ये, वुड मॅकेन्झी (Wood Mackenzie) च्या विश्लेषकांनी अंदाज वर्तवला होता की पुढील पाच वर्षांत सोलर पॉवर ग्रिड्समध्ये समाविष्ट होणाऱ्या नवीन वीज निर्मितीचा प्रमुख स्रोत राहील, ही प्रवृत्ती दीर्घकालीन मागणीला पाठिंबा देते पण तात्काळ नियामक धोके कमी करत नाही.