Whalesbook
भारत सरकार 2030 पर्यंत 500 GW नॉन-फॉसिल इंधन ऊर्जा क्षमता गाठण्याच्या दिशेने वेगाने वाटचाल करत आहे. या महत्त्वाकांक्षेमुळे आणि ग्रीन हायड्रोजन मिशन (Green Hydrogen Mission), पीएम-सूर्य घर (PM Surya Ghar) सारख्या योजनांमुळे देशांतर्गत सोलर उत्पादकांना (Solar Manufacturers) मोठी संधी मिळत आहे. 2026 ते 2028 दरम्यान 100% देशांतर्गत उत्पादनाचे बंधन (Domestic Manufacturing Mandate) कंपन्यांसाठी फायदेशीर ठरणारे आहे.
Waaree Energies: व्यापक विस्तार आणि एकात्मिक परिसंस्थेवर भर
Waaree Energies एका मोठ्या ऊर्जा प्लॅटफॉर्ममध्ये रूपांतरित होत आहे. कंपनीने तिसऱ्या तिमाहीत (Q3 FY26) 119% ची जबरदस्त वाढ नोंदवत ₹7,565 कोटी चा रेव्हेन्यू मिळवला आहे. ऑपरेटिंग EBITDA मध्ये 167% वाढ होऊन तो ₹1,928 कोटी वर पोहोचला, ज्यामुळे मार्जिन सुमारे 25.5% राहिले. कंपनीकडे ₹60,000 कोटी चा मोठा ऑर्डर बुक आहे, जो दोन वर्षांहून अधिक काळासाठी कामाची खात्री देतो. यातील 65% ऑर्डर परदेशी बाजारातून आल्या आहेत.
Waaree ची 'Waaree 2.0' ही रणनीती बॅटरी स्टोरेज, ग्रीन हायड्रोजन आणि पॉवर इन्फ्रास्ट्रक्चरमध्ये मोठ्या प्रमाणात विविधीकरण करण्यावर आधारित आहे. कंपनी पॉलीसिलिकॉन, इंगॉट्स, वेफर्स आणि सेल्स (Cells) यांसारख्या संपूर्ण सोलर व्हॅल्यू चेनमध्ये एकत्रीकरण साधत आहे. यासाठी ₹10,000 कोटी ची गुंतवणूक 20 GWh च्या बॅटरी एनर्जी स्टोरेज सिस्टम्स (BESS) सुविधा आणि 1 GW च्या ग्रीन हायड्रोजनसाठी इलेक्ट्रोलायझर प्लांट उभारण्यावर केली जाईल. कंपनीचे मार्केट कॅपिटलायझेशन सुमारे ₹50,000 कोटी आणि P/E रेशो सुमारे 23.0 आहे (जानेवारी 2026 नुसार).
Premier Energies: कार्यक्षम उत्पादन आणि शिस्तबद्ध वाढीवर लक्ष
Premier Energies एक कार्यक्षमतेवर आधारित वाढीची कथा सांगत आहे. तिसऱ्या तिमाहीत (Q3 FY26) कंपनीचा रेव्हेन्यू 13% वाढून ₹1,937 कोटी झाला, तर ऑपरेटिंग EBITDA 15.6% वाढून ₹593.2 कोटी पर्यंत पोहोचला. मार्जिन 30.6% इतके मजबूत टिकून आहे. त्यांचा ₹13,724 कोटी चा ऑर्डर बुक पूर्णपणे देशांतर्गत ग्राहकांकडून आहे, जो सुमारे एका वर्षाच्या कामाची हमी देतो.
'मिशन 2028' अंतर्गत, Premier Energies क्लीन्टेक सोल्युशन्समध्ये आघाडीवर राहण्याचे उद्दिष्ट ठेवत आहे. यासाठी सेल्स (7 GW) आणि मॉड्यूल्स (5.6 GW) ची क्षमता वाढवण्याबरोबरच ट्रान्सफॉर्मर व्यवसायात अधिग्रहण आणि इन्व्हर्टर प्लांट विकसित करण्याची योजना आहे. कंपनीने मजबूत आर्थिक शिस्त दाखवली आहे, ज्यामध्ये Return on Capital Employed (RoCE) 41.1% आणि Return on Equity (ROE) 53.6% आहे, जे Waaree च्या 34.9% RoCE आणि 27.4% RoE पेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त आहेत. Premier Energies चे मार्केट कॅपिटलायझेशन सुमारे ₹20,000 कोटी आणि P/E रेशो 24.5 आहे (जानेवारी 2026 नुसार).
इनपुट खर्च आणि बाजारपेठेतील आव्हाने
दोन्ही कंपन्यांना चांदी (Silver) आणि पॉलीसिलिकॉन (Polysilicon) सारख्या कच्च्या मालाच्या किमतीतील अस्थिरतेचा (Input Cost Volatility) सामना करावा लागतो. Waaree hedging आणि advance payment सारख्या धोरणांनी हे धोके कमी करते, तर Premier Energies ने सेलमागे चांदीचा वापर 68% ने कमी केला आहे. Waaree च्या आंतरराष्ट्रीय ऑर्डरसाठी, विशेषतः अमेरिकेतील, त्यांनी ऑफशोअर उत्पादन आणि अमेरिकेत क्षमता विस्तार यासारख्या मार्गांचा अवलंब केला आहे.
गुंतवणूकदारांसाठी पर्याय: स्केल विरुद्ध भांडवली शिस्त
Waaree Energies आणि Premier Energies च्या व्हॅल्युएशन्समध्ये (Valuations) घट होऊन ते इंडस्ट्री मेडियन P/E 24.5 च्या जवळपास आल्या आहेत. Waaree Energies मोठ्या प्रमाणात विस्तार, संपूर्ण व्हॅल्यू चेन इंटिग्रेशन आणि जागतिक diversificaton मध्ये गुंतवणूक करणाऱ्यांसाठी एक चांगला पर्याय आहे. याउलट, Premier Energies भांडवली शिस्त (Capital Discipline), उच्च कार्यक्षमता आणि मजबूत देशांतर्गत बाजारपेठेवर लक्ष केंद्रित करणाऱ्यांसाठी योग्य आहे. ALMM आणि PLI सारखी नियामक चौकट (Regulatory Frameworks) या स्पर्धेत आणखी बदल घडवून आणेल.