Whalesbook
महसुलामुळे कंपनी नफ्यात
TARC Limited आर्थिक वर्ष 2026 च्या अखेरीस फायद्यात आली आहे. मागील वर्षी ₹231.29 कोटी तोटा असताना, यावर्षी कंपनीने ₹19.03 कोटींचा निव्वळ नफा (Net Profit) कमावला आहे. 'TARC Tripundra' या लक्झरी प्रोजेक्टमधून महसूल मिळण्यास सुरुवात झाल्याने कंपनीची एकूण कमाई ₹671.78 कोटी पर्यंत पोहोचली. हा कंपनीसाठी एक महत्त्वाचा टप्पा असला तरी, या नफ्याची शाश्वती किती टिकेल यावर गुंतवणूकदारांचे लक्ष लागले आहे.
कर्जाचा डोंगर आणि मूल्यांकनाचा प्रश्न
सध्या TARC चे शेअर्स त्यांच्या पुस्तकी मूल्यापेक्षा (Book Value) जास्त दराने ट्रेड करत आहेत. मात्र, कंपनीवर कर्जाचे प्रमाण खूप मोठे आहे. कंपनीचे कर्ज-इक्विटी गुणोत्तर (Debt-to-Equity Ratio) सुमारे 181% पर्यंत पोहोचले आहे. DLF आणि Godrej Properties सारख्या मोठ्या रिअल इस्टेट कंपन्यांच्या तुलनेत TARC ची आर्थिक स्थिती अजूनही नाजूक आहे. कंपनीचे व्याज कव्हरेज रेशो (Interest Coverage Ratio) कमी आहे आणि EBITDA नकारात्मक आहे. तसेच, कर्जदारांकडून पैसे वसूल होण्यास जास्त वेळ लागत असल्याचेही दिसून येत आहे.
प्रशासकीय आणि संरचनात्मक धोके
गुंतवणूकदारांसाठी सर्वात मोठी चिंता SEBI ने दिलेल्या फॉरेन्सिक ऑडिटची (Forensic Audit) आहे. हे ऑडिट FY2021 ते FY2023 पर्यंतच्या आर्थिक नोंदींवर केले जात आहे. या कारवाईमुळे गुंतवणूकदारांचा विश्वास कमी झाला असून, अनेक ब्रोकरेज कंपन्यांनी या शेअरला 'Strong Sell' रेटिंग दिली आहे. याशिवाय, कंपनीचा व्यवसाय प्रामुख्याने दिल्ली-NCR या एकाच बाजारपेठेत केंद्रित असल्याने भौगोलिक जोखीम (Geographical Concentration Risk) जास्त आहे. कंपनीच्या व्यवस्थापनाने 'TARC Kailasa' आणि 'TARC Ishva' सारखे नवीन प्रकल्प भविष्यातील वाढीसाठी महत्त्वाचे असल्याचे म्हटले असले तरी, या प्रकल्पांना वेळेत पूर्ण करणे आणि खर्चावर नियंत्रण ठेवणे हे मोठे आव्हान असेल.
पुढील दिशा आणि विश्लेषकांचे मत
भविष्यात, बाजाराचे लक्ष ₹2026 च्या नफ्यावरून कंपनीचे कर्ज कमी करण्याच्या क्षमतेवर जाईल. विश्लेषकांच्या मते, जोपर्यंत TARC वसुलीची कार्यक्षमता (Collection Efficiency) वाढवत नाही आणि नियामक अडचणींवर मात करत नाही, तोपर्यंत शेअर बाजारातील इतर निर्देशांकांच्या तुलनेत या शेअरची कामगिरी सुधारणे कठीण आहे. कंपनीने वेळेत प्रकल्प पूर्ण करण्याचे आश्वासन दिले असले तरी, गुंतवणूकदारांचा विश्वास वाढवण्यासाठी फॉरेन्सिक ऑडिटच्या निष्कर्षांची स्पष्टता येणे आवश्यक आहे.