मुंबई मेट्रोपॉलिटन रिजन (MMR) मधील मागणीमुळे जोरदार वाढ
Raymond Realty Ltd. ने नुकत्याच जाहीर केलेल्या तिमाही निकालांमध्ये दमदार आकडेवारी सादर केली आहे. मार्च २०२६ ला संपलेल्या तिमाहीत कंपनीने ₹1,519 कोटींची विक्री नोंदवली, जी मागील वर्षी याच तिमाहीत ₹636 कोटींपेक्षा खूप जास्त आहे. या वाढीमागे मुंबई मेट्रोपॉलिटन रिजन (MMR) मधील घरांना असलेली प्रचंड मागणी हे मुख्य कारण आहे. पूर्ण आर्थिक वर्ष २०२५-२६ मध्ये, कंपनीच्या विक्री बुकिंगमध्ये 31% ची वाढ होऊन ती ₹3,023 कोटींवर पोहोचली आहे, जी मागील वर्षी ₹2,314 कोटींवर होती.
कंपनीकडे ₹43,000 कोटींच्या संभाव्य महसुलाचा मोठा प्रोजेक्ट पाइपलाइन आहे, जो प्रामुख्याने MMR मध्ये केंद्रित आहे. MMR हे भारतातील सर्वात मोठे निवासी बाजारपेठ आहे आणि येथे पायाभूत सुविधांमधील विकास, जसे की मुंबई ट्रान्स हार्बर लिंक आणि नवी मुंबई आंतरराष्ट्रीय विमानतळ, यामुळे निवासी घरांच्या विक्रीत वाढ अपेक्षित आहे.
शेअर बाजारात मूल्यांकन कमी, प्रतिस्पर्ध्यांच्या तुलनेत पिछेहाट?
Raymond Realty ची विक्री बुकिंग मजबूत असूनही, शेअर बाजारात या कंपनीचे मूल्यांकन (Valuation) मात्र कमी असल्याचे दिसून येते. एप्रिल २०२६ च्या सुरुवातीला, Raymond Realty चे मार्केट कॅपिटलायझेशन सुमारे ₹2,733 कोटींच्या आसपास होते, तर त्याचा प्राईस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो अंदाजे 18.6x होता.
याउलट, प्रतिस्पर्धक कंपन्यांचे मूल्यांकन बरेच जास्त आहे. उदाहरणार्थ, Godrej Properties चा P/E रेशो सुमारे 30x, Oberoi Realty चा 23.6x, आणि Prestige Estates Projects चा 77.08x आहे. त्यामुळे,Raymond Realty च्या मजबूत विक्री वाढीनंतरही, शेअर बाजारात त्याला प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत सवलतीत (Discount) ट्रेड केले जात आहे.
गुंतवणूकदारांच्या चिंता आणि शेअरची कामगिरी
विक्री बुकिंगमध्ये वाढ होऊनही, Raymond Realty च्या शेअरची कामगिरी मागील वर्षभरात निराशाजनक राहिली आहे. हा शेअर मागील वर्षात 60% पेक्षा जास्त घसरला आहे आणि मे २०२५ मध्ये Raymond Ltd. पासून डिमेर्जर (Demerger) झाल्यानंतर तर त्यात मोठी पडझड झाली.
MoneyWorks4Me सारख्या विश्लेषकांनी Raymond Realty ला 'सरासरीपेक्षा कमी दर्जाची कंपनी' (below average quality company) आणि 'कमकुवत प्राईस ट्रेंड' (weak price trend) असल्याचे रेटिंग दिले आहे. कंपनीने डिमेर्जरनंतर पहिल्या तिमाहीत (Q1FY26) ₹374.4 कोटींच्या महसुलावर ₹16.5 कोटींचा नेट प्रॉफिट नोंदवला असला तरी, मोठ्या पाइपलाइनचे व्यवस्थापन करताना नफा टिकवून ठेवण्याचे मोठे आव्हान आहे.
DLF सारख्या मोठ्या प्रतिस्पर्धकांनी FY25 मध्ये ₹21,223 कोटींच्या विक्री बुकिंगवर ₹4,357 कोटींचा PAT (Profit After Tax) नोंदवला आहे. या स्केलच्या फरकामुळे आणि Raymond Realty च्या गुणवत्तेबद्दल असलेल्या चिंतांमुळे, बाजारात कंपनीसाठी उच्च अंमलबजावणीचा धोका (execution risks) आणि नफा मिळवण्याचा मार्ग कठीण असल्याचे मानले जात आहे.
भविष्यातील वाटचाल: अंमलबजावणीवर सर्व अवलंबून
Raymond Realty कडे MMR मध्ये मोठी प्रोजेक्ट पाइपलाइन आहे, जी त्याला वाढत्या मागणीचा फायदा मिळवून देऊ शकते. परंतु, या बुकिंग्सचे नफ्यात रूपांतर करणे, अंमलबजावणी (Execution) व्यवस्थित करणे आणि गुंतवणूकदारांचा विश्वास जिंकणे हे कंपनीसाठी महत्त्वाचे ठरेल. MMR सारख्या प्राइम लोकेशन्समध्ये घरांची मागणी कायम असली तरी,Raymond Realty ला ऑपरेशनल यश आणि बाजारातील मूल्यांकन यातील तफावत कमी करावी लागेल.