लोकसभेत कर आणि इतर कायदे (दुरुस्ती) विधेयक, 2026 मंजूर झाले आहे. यामुळे रिअल इस्टेट इन्व्हेस्टमेंट ट्रस्ट्स (REITs) आता सवलतीच्या कर प्रणालीत (concessional tax regime) बदल करू शकतील. या बदलामुळे पूर्वी अडकलेले मिनिमम अल्टरनेट टॅक्स (MAT) क्रेडिट्स वापरता येतील, ज्यामुळे वितरणीय रोख प्रवाह (distributable cash flows) वाढू शकतो. मात्र, गुंतवणूकदारांनी लक्षात घ्यावे की अंतिम मंजुरी बाकी आहे आणि यासाठी काही कर समायोजन (tax adjustments) करावे लागतील.
MAT क्रेडिट्सचा मार्ग मोकळा
लोकसभेत कर आणि इतर कायदे (दुरुस्ती) विधेयक, 2026 मंजूर झाल्यामुळे भारतीय रिअल इस्टेट गुंतवणुकीच्या क्षेत्रात मोठा बदल घडणार आहे. या विधेयकामुळे रिअल इस्टेट इन्व्हेस्टमेंट ट्रस्ट्स (REITs) आणि त्यांच्या स्पेशल पर्पज व्हेईकल्सना (SPVs) त्यांच्या कामकाजातील कर प्रणालीमध्ये अधिक लवचिकता मिळेल.
या विधेयकातील सर्वात महत्त्वाचा बदल म्हणजे, REIT संरचनेतील SPVs आता जमा झालेल्या मिनिमम अल्टरनेट टॅक्स (MAT) क्रेडिट्सचा वापर करू शकतील. पूर्वी ही क्रेडिट्स अडकून पडायची, कारण SPVs त्यांना प्रभावीपणे ऑफसेट करू शकत नव्हते. नवीन नियमांनुसार, सवलतीच्या कर प्रणालीत (concessional tax regime) बदल केल्यावर या संस्था या क्रेडिट्सचा लाभ घेऊ शकतील.
उदाहरणार्थ, इंडस्ट्री रिपोर्ट्सनुसार, Embassy REIT सारख्या कंपन्यांना सुमारे ₹592 कोटी च्या MAT क्रेडिट्समधून आर्थिक मूल्य परत मिळण्याची शक्यता आहे. याचा अर्थ, अकाउंटिंग एंट्री आता कर बचतीत रूपांतरित होईल, ज्यामुळे युनिटधारकांना वितरणासाठी अधिक रोख प्रवाह (cash flow) उपलब्ध होईल.
नवीन कर प्रणालीतील फायदे-तोटे
हे विधेयक SPVs ना सवलतीच्या कॉर्पोरेट टॅक्स दराचा (concessional corporate tax rate) पर्याय देते, ज्यामुळे भविष्यातील MAT देयके टाळता येतील. पण, या बदलासोबत एक महत्त्वाची तडजोड आहे, जी गुंतवणूकदारांनी समजून घेणे आवश्यक आहे. नवीन प्रणाली निवडल्यास, SPVs साठी अतिरिक्त अधिभार (surcharge) 25% पर्यंत वाढेल, जो सध्या 10% आहे. त्यामुळे, कमी कॉर्पोरेट टॅक्स दराचा फायदा आणि वाढलेला अधिभार यांचा समतोल साधल्यानंतरच निव्वळ नफ्यावर (bottom line) याचा काय परिणाम होईल हे स्पष्ट होईल.
अंमलबजावणी आणि गुंतवणूकदारांसाठी दृष्टिकोन
गुंतवणूकदारांनी लक्षात घ्यावे की हा बदल लगेच होणार नाही. हे विधेयक राज्यसभेत मंजूर होऊन राष्ट्रपतींची अंतिम संमती मिळाल्यानंतरच कायद्यात रूपांतरित होईल. तसेच, MAT क्रेडिट्सचा वापर वार्षिक कर दायित्वाच्या (annual tax liability) 25% पर्यंत मर्यादित असेल. याचा अर्थ, रोख प्रवाहात सुधारणा टप्प्याटप्प्याने होईल, एकाच वेळी मोठी रक्कम मिळण्याची शक्यता कमी आहे.
बाजारपेठेतील अनेक कंपन्यांनी या संभाव्य बदलांचा त्यांच्या आर्थिक नियोजनात समावेश केला आहे. Nexus आणि Knowledge Realty सारख्या कंपन्यांनी 2027 च्या आर्थिक वर्षासाठी वितरणात 2% ते 3% वाढीची शक्यता वर्तवली आहे. हा बदल REIT मॉडेलला कर-तटस्थ (tax-neutral) ठेवण्याचा प्रयत्न आहे, जेणेकरून गुंतवणूकदारांसाठी हे गुंतवणुकीचे पर्याय आकर्षक राहतील. भागधारकांसाठी, नियमावलीचे अंतिम स्वरूप आणि विविध REITs द्वारे नवीन कर रचना स्वीकारण्याची टाइमलाइन यावर लक्ष ठेवावे लागेल.