प्रेस्टीज इस्टेट्सचे शेअर्स घसरले, FY25 नफ्यात मोठी घट, सेक्टरवर मिश्र प्रतिक्रिया

** **### वार्षिक आर्थिक घसरणीने भावनांना धक्का** प्रेस्टीज इस्टेट्स प्रोजेक्ट्सचे शेअर्स मंगळवारी 1.13% घसरून 1,373.10 रुपयांवर आले, ज्यात मोठ्या प्रमाणात ट्रेडिंग व्हॉल्यूम होता. या घसरणीचे मुख्य कारण कंपनीचे आर्थिक वर्ष 2025 मधील आर्थिक प्रदर्शन आहे. निव्वळ नफ्यात वर्षा-दर-वर्षा 59.19% ची घट झाली, जो FY2024 मधील 1,617.40 कोटी रुपयांवरून घसरून 659.90 कोटी रुपये झाला. वार्षिक महसूल देखील 6.69% ने कमी होऊन 7,349.40 कोटी रुपये झाला. नफ्यातील ही लक्षणीय घट, ऑपरेटिंग आणि निव्वळ नफा मार्जिनमधील घसरणीसह (मार्च 2024 मधील 42.27% आणि 20.53% वरून मार्च 2025 मध्ये अनुक्रमे 29.01% आणि 8.97%) कंपनीचे मूल्यांकन आणि गुंतवणूकदारांच्या दृष्टिकोनावर मोठा दबाव टाकत आहे. इक्विटीवरील परतावा (ROE) देखील FY2024 मधील 12.17% वरून FY2025 मध्ये 3.03% पर्यंत घसरला.

**### सेक्टरच्या आशावादादरम्यान मूल्यांकनाची चिंता**

कंपनीचे सद्य मूल्यांकन मेट्रिक्स चिंताजनक आहेत, विशेषतः त्याच्या अलीकडील वार्षिक कामगिरीच्या तुलनेत. जानेवारी 2026 पर्यंत, प्रेस्टीज इस्टेट्स प्रोजेक्ट्सचे मार्केट कॅपिटलायझेशन अंदाजे ₹59,919 कोटी आहे. स्टॉक अंदाजे 78.1x च्या प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) गुणोत्तरावर ट्रेड करत आहे, जे अनेक समवयस्क कंपन्यांपेक्षा आणि स्वतःच्या ऐतिहासिक सरासरीपेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त आहे. विश्लेषक सामान्यतः ₹1,948 ते ₹2,044 च्या किमतीच्या लक्ष्यांसह 'बाय' (Buy) शिफारसी देत असले तरी, जे संभाव्य वाढ दर्शवतात, मनीकंट्रोलच्या 'खूप बेअरिश' (Very Bearish) विश्लेषणातून मिळणारी बाजाराची भावना एक विसंगती दर्शवते. याव्यतिरिक्त, कंपनीच्या गुंतवणूक उपक्रमांमुळे FY2025 मध्ये गुंतवणूक उपक्रमांमधून ₹-1,348 कोटींचा महत्त्वपूर्ण बहिर्वाह झाला, ज्यामुळे वर्षासाठी ₹-258 कोटींचा नकारात्मक निव्वळ रोख प्रवाह झाला, जरी मागील वर्षांमध्ये सकारात्मक ऑपरेटिंग रोख प्रवाह होता.

**### स्पर्धात्मक परिदृश्य आणि सेक्टरची गतिशीलता**

प्रेस्टीज इस्टेट्स प्रोजेक्ट्स भारतीय रिअल इस्टेट बाजारात कार्यरत आहे, ज्यामध्ये 2026 मध्ये स्थिर वाढ अपेक्षित आहे. वाढत्या उत्पन्न, शहरीकरण आणि सहाय्यक सरकारी धोरणांमुळे मागणी मजबूत राहण्याची अपेक्षा आहे. लक्झरी गृहनिर्माण, व्यावसायिक कार्यालये आणि लॉजिस्टिक्स यांसारखे मुख्य विभाग चांगले प्रदर्शन करतील अशी अपेक्षा आहे. तथापि, कंपनीची अलीकडील कामगिरी काही प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत वेगळी आहे. उदाहरणार्थ, डीएलएफ लिमिटेडने मजबूत नफा वाढीची नोंद केली आहे आणि Q3 FY26 मध्ये शून्य एकूण कर्ज प्राप्त केले आहे, तर गोदावरी प्रॉपर्टीजने विक्रीच्या प्रमाणा नुसार आघाडीच्या निवासी विकासकाची स्थिती कायम ठेवली आहे. शोभा लिमिटेडने तिमाही महसुलात घट दर्शविली असली तरी, नऊ महिन्यांची वाढ मजबूत राहिली. प्रेस्टीज इस्टेट्स प्रोजेक्ट्सने मजबूत Q4 FY25 विक्री INR 6,957 कोटी आणि धोरणात्मक अधिग्रहण नोंदवले असले तरी, या ऑपरेशनल लवचिकतेचे रूपांतर अद्याप वार्षिक नफा सुधारणेमध्ये झालेले नाही जे त्याच्या स्टॉक कामगिरीत दिसून येते.

**### कॉर्पोरेट क्रिया आणि भविष्यातील दृष्टीकोन** आर्थिक निकालांव्यतिरिक्त, प्रेस्टीज इस्टेट्स प्रोजेक्ट्सने जानेवारी 2026 मध्ये एक स्टेप-डाउन सब्सिडियरी स्थापन करण्याची घोषणा केली आणि सप्टेंबर 2025 मध्ये प्रति शेअर ₹1.80 चा लाभांश घोषित केला. अलीकडील आर्थिक धक्क्यांनंतरही, निवासी, व्यावसायिक, किरकोळ आणि हॉस्पिटॅलिटी विभागांमधील कंपनीच्या वैविध्यपूर्ण कार्यांवर रेटिंग एजन्सींनी लक्ष केंद्रित केले आहे. कंपनी आगामी काळात नफ्यात सुधारणा करण्याच्या गरजेसह आपल्या धोरणात्मक वाढीच्या योजनांना कसे संतुलित करते, हे बाजार बारकाईने पाहत आहे. व्यापक क्षेत्रातील कल संधी दर्शवतात, परंतु प्रेस्टीज इस्टेट्स प्रोजेक्ट्सची वार्षिक आर्थिक घट उलटवण्याची क्षमता हे तातडीचे लक्ष आहे.