Whalesbook
Oberoi Realty ने आर्थिक वर्ष 2026 च्या चौथ्या तिमाहीत (Q4 FY26) जोरदार कामगिरी केली आहे. कंपनीच्या एकूण बुकिंग व्हॅल्यूमध्ये 96% ची जबरदस्त वाढ होऊन ती ₹1,673 कोटी पर्यंत पोहोचली. विक्री झालेल्या युनिट्समध्ये 194% ची आणि कार्पेट एरियामध्ये 160% ची वाढ हे यामागील प्रमुख कारण ठरले.
मात्र, या दमदार तिमाहीनंतरही कंपनीच्या शेअरमध्ये थोडी अस्थिरता दिसून आली. 20 एप्रिल 2026 रोजी Oberoi Realty चा शेअर 0.46% ने घसरून ₹1,702.15 वर बंद झाला. या काळात कंपनीचे मार्केट कॅपिटल सुमारे ₹62,175.6 कोटी होते.
पूर्ण वर्षातील आकडे आणि मार्जिनवर दबाव**
आर्थिक वर्ष 2026 (FY26) चा संपूर्ण कल मात्र थोडा वेगळा होता. संपूर्ण वर्षात एकूण बुकिंग व्हॅल्यूमध्ये केवळ 3% ची वाढ होऊन ती ₹5,447 कोटी झाली. याउलट, विकल्या गेलेल्या एकूण युनिट्समध्ये 25% ची घट होऊन ती 698 वर आली, तर कार्पेट एरियामध्ये 11% ची घट झाली. याचा अर्थ, जास्त किमतींमुळे बुकिंग व्हॅल्यू वाढली असली तरी, विक्रीचा व्हॉल्यूम (Volume) वर्षाअखेरीस कमी राहिला.
Oberoi च्या Q4 FY26 EBITDA मार्जिनमध्ये घट होऊन तो 57.4% वर आला, जो मागील वर्षी 60.7% होता. वाढत्या खर्चामुळे हे मार्जिन आकुंचन पावले आहे.
रियल इस्टेट मार्केटमधील मोठे धोके**
भारतीय प्रॉपर्टी मार्केटमध्ये सकारात्मक भावना असतानाही, काही मोठे धोके डोके वर काढत आहेत. तीन वर्षांनंतर पहिल्यांदाच, FY26 मध्ये नवीन प्रोजेक्ट लॉन्च विक्रीपेक्षा जास्त झाले, ज्यामुळे FY27 पर्यंत न विकल्या गेलेल्या घरांचा (Unsold Inventory) साठा 3.2% ते 3.4% पर्यंत वाढण्याची शक्यता आहे. कमी किमतीच्या घरांना मागणी कमी होत आहे, तर प्रीमियम सेगमेंट मात्र मजबूत आहे. DLF, Lodha आणि Godrej Properties सारख्या स्पर्धकांनी मजबूत प्री-सेल्स नोंदवले आहेत.
गुंतवणूकदारांसाठी चिंतेचे मुद्दे आणि व्हॅल्युएशन**
Q4 मधील मजबूत बुकिंग असूनही, Oberoi Realty साठी मोठे धोके कायम आहेत. तिमाहीतील विक्रीचा उच्चांक आणि वर्षातील कमी व्हॉल्यूम ट्रेंड यांच्यातील तफावत टिकाऊपणावर प्रश्नचिन्ह निर्माण करते. Q4 मध्ये मार्जिन कमी होणे ही एक प्रमुख चिंता आहे, कारण वाढता खर्च कमी होत असलेल्या मार्केटमध्ये किमती वाढवण्याच्या क्षमतेपेक्षा जास्त असू शकतो. MarketsMojo ने Oberoi Realty ला 'Sell' रेटिंग दिली असून, त्याचे व्हॅल्युएशन 'खूप महाग' असल्याचे म्हटले आहे. कंपनीचे प्रवर्तक (Promoters) 3.7 च्या प्राइस-टू-बुक रेशो (Price-to-Book Ratio) सह, फ्लॅट फायनान्शियल ट्रेंड्स आणि मागील वर्षात 12.6% ने घसरलेला नफा यासारख्या बाबींमुळे गुंतवणूकदार चिंतेत आहेत. उच्च प्रवर्तक शेअर प्लेजिंग (Promoter Share Pledging) यामुळे धोका वाढतो. कंपनीची रेव्हेन्यू रेकग्निशन (Revenue Recognition) प्रोजेक्ट लॉन्चवर अवलंबून असल्याने निकालांमध्ये असमानता येऊ शकते. गुरग्राम (Gurugram) प्रोजेक्टच्या विलंबासारख्या गोष्टी नजीकच्या काळात कामगिरीवर परिणाम करू शकतात.
विश्लेषकांचे मत आणि पुढील वाटचाल**
विश्लेषकांनी Oberoi Realty साठी मिश्रित दृष्टिकोन व्यक्त केला आहे. काहीजण 'Buy' किंवा 'Outperform' रेटिंग कायम ठेवत आहेत, तर काहीजण सावधगिरी बाळगत आहेत. गुंतवणूकदार FY27 साठी रेव्हेन्यू ग्रोथ (Revenue Growth), मार्जिनचे लक्ष्य आणि भांडवली खर्चावरील (Capital Spending) मार्गदर्शनाकडे बारकाईने लक्ष देतील. पुढील 12 महिन्यांसाठी सर्वानुमती प्राईस टार्गेट (Price Target) सुमारे ₹1,752.42 आहे, मात्र लक्ष्यांमध्ये मोठी तफावत आहे. कंपनीच्या यशासाठी प्रीमियम प्रोजेक्ट्सवर लक्ष केंद्रित करणे आणि खर्च प्रभावीपणे नियंत्रित करणे महत्त्वाचे ठरेल. ही कामगिरी भारतीय रिअल इस्टेट मार्केटच्या नव्या टप्प्यात होत आहे, जिथे प्रीमियम प्रोजेक्ट्स आणि व्हॅल्यू एक्सपान्शनवर जोर दिला जात आहे.