Whalesbook
रिटेल रिकव्हरीमुळे Q4 मध्ये दमदार कामगिरी
भारतातील ग्राहक खर्चातील वाढ रिटेल क्षेत्राला नवी ऊर्जा देत आहे आणि Nexus Select Trust ची Q4 FY26 ची कामगिरी याच ट्रेंडला दर्शवते. भाडेकरूंच्या विक्रीत (tenant sales) वर्षा-दर-वर्षा 19% ची वाढ झाली, ज्यामुळे रिटेल नेट ऑपरेटिंग इन्कम (NOI) 11% वाढून ₹440 कोटी झाला. या आर्थिक बळावर Nexus ने सलग अकराव्या तिमाहीत 100% वितरण (distribution) कायम राखले, जे ₹346.3 कोटी किंवा प्रति युनिट ₹2.286 इतके आहे.
मजबूत ऑक्युपन्सी आणि शेअरची वाढ
Nexus चा ऑक्युपन्सी रेट (occupancy rate) सलग बाराव्या तिमाहीत 97% इतका मजबूत राहिला. कंपनीच्या शेअरमध्येही सकारात्मकता दिसून येत असून, गेल्या वर्षभरात सुमारे 21-24% ची वाढ झाली आहे. शेअरची किंमत मे 2026 च्या सुरुवातीला ₹157-₹158 च्या आसपास ट्रेड करत होती. FY27 साठी, व्यवस्थापन प्रति युनिट ₹9.8-10 DPU (डिस्ट्रीब्युशन पर युनिट) अपेक्षित करत आहे, जी अंदाजे 9% वाढ दर्शवते.
भारतातील प्रमुख रिटेल REIT म्हणून Nexus
भारतातील पहिली लिस्टेड रिटेल REIT म्हणून, Nexus Select Trust ची ओळख ऑफिस-केंद्रित REITs जसे की Embassy Office Parks REIT आणि Mindspace Business Parks REIT पेक्षा वेगळी आहे. जरी Embassy (~₹39,958 कोटी) आणि Mindspace (~₹36,952 कोटी) यांचे मार्केट कॅप Nexus (~₹23,915 कोटी मे 2026 च्या सुरुवातीला) पेक्षा मोठे असले तरी, Nexus च्या विशेष रिटेल पोर्टफोलिओने लक्षणीय वाढीची क्षमता दर्शविली आहे. लिस्टिंग झाल्यापासून 19.67% CAGR ने वाढलेल्या Nexus चा रिटेल पोर्टफोलिओ अधिक आकर्षक ठरला आहे. कारण मॉल लीजिंग आता प्रमुख भारतीय शहरांमधील एकूण लीजिंग ऍक्टिव्हिटीपैकी 47% आहे, जे संघटित रिटेल फॉरमॅट्सना प्राधान्य दर्शवते. मार्च 2026 अखेरीस Nexus च्या एकूण पोर्टफोलिओचे मार्केट व्हॅल्यू INR 305,583 दशलक्ष इतके होते.
पोर्टफोलिओ दुप्पट करण्याची महत्त्वाकांक्षी योजना
REIT 2030 पर्यंत आपला पोर्टफोलिओ दुप्पट करण्याच्या महत्त्वाकांक्षी योजनेवर काम करत आहे. कोलकाता येथील Diamond Plaza mall चे अधिग्रहण FY27 च्या पहिल्या सहामाहीत पूर्ण होण्याची अपेक्षा आहे. Nexus ने Vega City आणि MBD Complex चे एकत्रीकरण देखील केले आहे, ज्यात भाडेकरूंच्या विक्रीत 15% वाढ झाली आहे. त्यांच्या डेव्हलपमेंट पाईपलाईनमध्ये आणखी आठ रिटेल मालमत्तांचा समावेश आहे, त्यापैकी दोनांवर सध्या ड्यू डिलिजन्स् (due diligence) सुरू आहे. मुंबई प्रदेशात Runwal Enterprises सोबत 0.7 दशलक्ष स्क्वेअर फुटांच्या मॉलसाठी एक जॉइंट डेव्हलपमेंट ऍग्रीमेंट देखील त्यांच्या विस्ताराच्या धोरणाचे संकेत देते.
संभाव्य धोके: रिटेल सायक्लिकॅलिटी आणि व्हॅल्युएशन
रिटेल क्षेत्रातील नैसर्गिक अस्थिरता (cyclicality) हा एक धोका आहे. Nexus Select Trust चे उत्पन्न ग्राहक खर्चाशी जोडलेले असल्याने, ते आर्थिक मंदी किंवा ग्राहक आत्मविश्वासातील बदलांना संवेदनशील आहे, जे ऑफिस REITs च्या तुलनेत कमी स्थिर आहे. Nexus 18% च्या कमी लोन-टू-व्हॅल्यू (LTV) रेशोसह मजबूत AAA/Stable क्रेडिट रेटिंग राखत असले तरी, त्यांच्या आक्रमक अधिग्रहण धोरणासाठी मोठ्या भांडवलाची आवश्यकता आहे. कंपनीचा P/E रेशो, सुमारे 47x, काही रिअल इस्टेट समवयस्कांच्या आणि आंतरराष्ट्रीय बेंचमार्कच्या तुलनेत जास्त वाटतो. यामुळे भविष्यातील अंमलबजावणीतील आव्हाने किंवा बाजारपेठेतील सुधारणा पूर्णपणे विचारात न घेता प्रीमियम व्हॅल्युएशन दिसून येते. शिवाय, Nexus चे लहान मार्केट कॅप आणि रिटेलवर लक्ष केंद्रित केल्याने Embassy आणि Mindspace सारख्या मोठ्या, वैविध्यपूर्ण ऑफिस REITs च्या तुलनेत कमी ट्रेडिंग लिक्विडिटी असू शकते.
विश्लेषकांची 'Strong Buy' शिफारस
विश्लेषकांनी Nexus Select Trust बद्दल सकारात्मक दृष्टिकोन व्यक्त केला आहे. 12 विश्लेषकांनी 'Strong Buy' रेटिंग दिली आहे. सरासरी 12 महिन्यांची प्राईस टार्गेट ₹178.50 आहे, जी सध्याच्या पातळीवरून अंदाजे 13-14% च्या अपसाइडची शक्यता दर्शवते. FY27 मध्ये DPU वाढीच्या REIT च्या मार्गदर्शनामुळे हा आशावादी दृष्टिकोन अधिक बळकट झाला आहे. उच्च-गुणवत्तेच्या रिटेल मालमत्तांवर Nexus चे लक्ष केंद्रित करणे आणि ग्राहक बाजारातील सुधारणा यामुळे ते सध्याच्या ट्रेंडचा फायदा घेण्यासाठी चांगल्या स्थितीत आहेत.