Whalesbook
एकत्रित कामगिरी (Consolidated Performance):
Max India Limited च्या डिसेंबर २०२५ अखेरच्या तिमाहीचे (Q3 FY26) एकत्रित आकडेवारी पाहता, ऑपरेशन्समधून मिळणारा रेव्हेन्यू 24.0% वाढून ₹43.10 कोटी झाला आहे. एकूण उत्पन्न (Total Income) 27.4% वाढून ₹49.81 कोटी नोंदवले गेले. या रेव्हेन्यू वाढीनंतरही, कंपनीने मोठा तोटा नोंदवला आहे. इक्विटी धारकांसाठी निव्वळ तोटा ₹42.85 कोटी राहिला, जो मागील वर्षाच्या याच तिमाहीतील ₹44.60 कोटींच्या तोट्यापेक्षा किंचित कमी आहे. प्रति शेअर कमाई (Basic and Diluted EPS) (₹8.17) वर आली, जी मागील वर्षी (₹10.03) होती.
चालू आर्थिक वर्षाच्या पहिल्या नऊ महिन्यांच्या (9MFY26) एकत्रित रेव्हेन्यूमध्ये 20.1% वाढ होऊन तो ₹124.93 कोटी झाला, परंतु निव्वळ तोटा वाढून ₹102.56 कोटी झाला, जो मागील वर्षी ₹94.30 कोटी होता. नऊ महिन्यांसाठी ईपीएस (₹20.26) राहिला, जो मागील वर्षी (₹21.20) होता.
स्वतंत्र कामगिरी (Standalone Performance):
कंपनीची स्वतंत्र (Standalone) कामगिरी मात्र निराशाजनक राहिली. तिसऱ्या तिमाहीत (Q3 FY26) स्वतंत्र रेव्हेन्यू 31.8% घसरून ₹3.13 कोटी झाला आणि निव्वळ तोटा वाढून ₹3.20 कोटी झाला, जो मागील वर्षी ₹0.95 कोटी होता. स्वतंत्र ईपीएस (₹0.61) नोंदवला गेला, तर मागील वर्षी तो (₹0.21) होता.
तरीही, चालू आर्थिक वर्षाच्या नऊ महिन्यांच्या स्वतंत्र निकालांमध्ये सुधारणा दिसली. निव्वळ नफा ₹2.10 कोटी झाला, तर मागील वर्षी याच काळात ₹0.76 कोटींचा निव्वळ तोटा झाला होता. स्वतंत्र ईपीएस ₹0.41 वर पोहोचला, जो मागील वर्षी (₹0.18) होता.
सर्वात मोठी चिंता - 'गोइंग कन्सर्न'चा इशारा:
निकालांमधील सर्वात धक्कादायक बाब म्हणजे ऑडिटर, Ravi Rajan & Co. LLP, यांनी उपकंपनी Max UK Limited साठी 'मटेरियल अनिश्चितता, जी गोइंग कन्सर्नशी संबंधित आहे' (Material Uncertainty relating to Going Concern) असा उल्लेख केला आहे. Max UK Limited ने सेवा देणे बंद केले असून, तिचे कामकाज थांबवून ती बंद करण्याची योजना आहे. यामुळे या उपकंपनीच्या भविष्यातील व्यवहार्यतेवर आणि समूहाच्या एकूण धोरणावर गंभीर प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे.
याव्यतिरिक्त, 'अंतारा नोएडा फेज I' या जॉइंट व्हेंचर (JV) प्रकल्पाशी संबंधित सुप्रीम कोर्टात कायदेशीर कार्यवाही सुरू आहे. Contend Builders Private Limited (CBPL) सोबतच्या या प्रकल्पासाठी लागणाऱ्या ऑक्युपन्सी सर्टिफिकेट (Occupancy Certificate) बाबतचा निकाल अजून अनिश्चित आहे.
कंपनीने आपल्या राईट्स इश्यू (Rights Issue) मधून ₹59.30 कोटी वापरले आहेत, तर ₹64.93 कोटी अजूनही न वापरलेले आहेत. व्यवस्थापनाकडून भविष्याबाबत कोणतीही विशेष माहिती (Forward-looking guidance) देण्यात आलेली नाही.
धोके आणि पुढील वाटचाल (Risks & Outlook):
Max UK Limited च्या 'गोइंग कन्सर्न' स्थितीचा अनिर्णित निकाल आणि अंतारा नोएडा प्रकल्पाशी संबंधित कायदेशीर वाद हे मुख्य धोके आहेत. नऊ महिन्यांच्या एकत्रित कालावधीत रेव्हेन्यू वाढूनही निव्वळ तोटा वाढणे, हे कंपनीच्या नफाक्षमतेतील सततच्या अडचणी दर्शवते. राईट्स इश्यूचे मोठे न वापरलेले फंड भविष्यातील नियोजन आणि गुंतवणुकीबाबत प्रश्नचिन्ह निर्माण करतात. व्यवस्थापनाकडून भविष्यातील कामगिरीबाबत कोणतीही स्पष्टता नसल्याने अनिश्चितता कायम आहे.