Whalesbook
QIP द्वारे ₹900 कोटी जमवून कंपनी 'नेट कॅश पॉझिटिव्ह'
Marathon Nextgen Realty Limited (MNRL) ने आर्थिक आघाडीवर एक मोठे यश मिळवले आहे. कंपनीने Qualified Institutional Placement (QIP) यशस्वीपणे पूर्ण करत ₹900 कोटी निधी उभारला आहे. या भांडवल वाढीमुळे कंपनीची आर्थिक स्थिती मजबूत झाली असून, आता कंपनी 'नेट कॅश पॉझिटिव्ह' बनली आहे. हा कंपनीच्या कर्ज कमी करण्याच्या धोरणाचा (Debt Reduction Strategy) मोठा विजय आहे.
तिमाही आणि नऊ महिन्यांचे आर्थिक आकडे
डिसेंबर २०२५ मध्ये संपलेल्या तिसऱ्या तिमाहीत (Q3 FY26) आणि नऊ महिन्यांच्या (9M FY26) आर्थिक अहवालानुसार, Marathon Nextgen Realty चा समायोजित एकूण महसूल ₹178 कोटी आणि करानंतरचा नफा (PAT) ₹33 कोटी राहिला. या तिमाहीत PAT मार्जिन 23% होते, तर EBITDA ₹39 कोटी (मार्केट मार्जिन 27%) नोंदवला गेला.
मागील नऊ महिन्यांच्या (9M FY26) कालावधीत, कंपनीने ₹656 कोटी चा महसूल आणि ₹161 कोटी चा PAT मिळवला, ज्यात PAT मार्जिन 33% होते. या काळात EBITDA ₹200 कोटी (मार्केट मार्जिन 41%) होता. हे आकडे कंपनीची मजबूत ऑपरेशनल कामगिरी आणि नफा दर्शवतात, मात्र या तिमाहीची मागील वर्षाच्या तुलनेत (YoY) थेट आकडेवारी सादर करण्यात आलेली नाही.
विक्री वाढीमध्ये घट आणि Debtor Days मध्ये वाढ
सकारात्मक निकालांसोबतच, काही चिंताजनक कलही समोर आले आहेत. मागील तीन ते पाच वर्षांत कंपनीने चांगला नफा वाढवला असला तरी, अलीकडील अहवालांनुसार विक्री वाढीमध्ये -29.83% ची लक्षणीय घट झाली आहे. तसेच, Debtor Days (ग्राहकांकडून येणे बाकी असलेले पैसे) 60.0 दिवसांपर्यंत वाढले आहेत, जे मागील 43.6 दिवसांपेक्षा जास्त आहेत. हे वर्किंग कॅपिटल मॅनेजमेंटमध्ये (Working Capital Management) आव्हाने दर्शवू शकते.
धोरणात्मक विलीनीकरण आणि Project Pipeline
कंपनीने जून/जुलै २०२५ मध्ये पूर्ण केलेल्या ₹900 कोटींच्या QIP मधून उभारलेल्या रकमेपैकी ₹340 कोटी थेट कर्ज कमी करण्यासाठी वापरले. यामुळे कंपनी नेट डेट (Net Debt) स्थितीतून नेट कॅश पॉझिटिव्ह (Net Cash Positive) झाली. याशिवाय, कंपनी आपल्या कॉर्पोरेट स्ट्रक्चरला (Corporate Structure) अधिक सुव्यवस्थित करण्यासाठी विलीनीकरण (Amalgamation) आणि पुनर्रचनात्मक (Restructuring) प्रक्रिया करत आहे.
कंपनीकडे एक मजबूत Project Pipeline आहे, ज्यात Monte South Commercial आणि Nexzone चे Phase III सारखे प्रकल्प समाविष्ट आहेत. भविष्यात 'Marathon Neo Series' अंतर्गत नवीन प्रकल्प आणण्याची योजना आहे. निवासी, व्यावसायिक आणि परवडणाऱ्या घरांच्या (Affordable Housing) पोर्टफोलिओमुळे कंपनी बाजारातील मागणी पूर्ण करण्यास सज्ज आहे.
गुंतवणूकदारांसाठी महत्त्वाचे मुद्दे
कंपनीच्या प्रमोटर होल्डिंगमध्ये (Promoter Holding) मागील तीन वर्षांत 18.5% घट झाली आहे, याकडे गुंतवणूकदारांनी लक्ष ठेवणे आवश्यक आहे. तसेच, वाढलेले Debtor Days वर्किंग कॅपिटल व्यवस्थापनावर बारकाईने लक्ष ठेवण्याची गरज दर्शवतात. अलीकडील नकारात्मक विक्री वाढीचा आकडा (-29.83%) देखील भविष्यातील कामगिरीसाठी एक महत्त्वाचा मुद्दा आहे.
स्पर्धकांशी तुलना
भारतीय रिअल इस्टेट सेक्टर सध्या तेजीमध्ये आहे, जिथे मोठ्या कंपन्यांनी FY24-25 मध्ये ₹1.62 लाख कोटी किमतीची विक्री केली आहे. Marathon Realty ची तुलना DLF Ltd. (₹1.67 लाख कोटी पेक्षा जास्त व्हॅल्यूएशन), Macrotech Developers (Lodha Group) (₹140,000 कोटी व्हॅल्यूएशन) आणि Godrej Properties (₹77,280 कोटी व्हॅल्यूएशन) सारख्या मोठ्या कंपन्यांशी केली जाते. DLF ने FY24-25 मध्ये ₹21,000 कोटी पेक्षा जास्त विक्री नोंदवली आहे. विशेषतः लक्झरी घरांना (Luxury Housing) मोठी मागणी आहे आणि विश्वासार्ह डेव्हलपर्सना प्राधान्य दिले जात आहे.