Whalesbook
उन्हामुळे महसुलात वाढ
सध्या रिटेल क्षेत्रातील कामगिरीतील वाढ ही ग्राहकांच्या खर्चाच्या सवयींमध्ये मूलभूत बदल दर्शवत नाही, तर एका तात्पुरत्या बदलाचे सूचक आहे. उत्तर भारतात तापमान वाढत असल्याने, वातानुकूलित (AC) जागांवर अवलंबून राहावे लागत आहे. यामुळे मोठे व्यावसायिक मॉल्स 'कूलिंग हब' बनले आहेत. या मोसमी मागणीमुळे, विशेषतः अन्न, पेय आणि मनोरंजन विभागात ग्राहकांना जास्त वेळ घालवण्यास भाग पाडले आहे. यामुळे मॉल ऑपरेटर्सना त्यांच्या वाढलेल्या खर्चावर तात्पुरता दिलासा मिळाला आहे.
मूल्यांकन आणि बाजारातील स्थिती
DLF सारखे डेव्हलपर्स 10-11% महसूल वाढ नोंदवत असले तरी, ही वाढ प्रामुख्याने प्रीमियम मालमत्तांमध्ये आहे, जिथे भाडे उत्पन्न जास्त आहे. गुंतवणूकदारांनी केवळ या आकडेवारीकडे पाहू नये. एकदा पावसाळा सुरू झाला आणि शाळांच्या सुट्ट्या संपल्या की या वाढीची शाश्वतता (sustainability) शंकास्पद आहे. मागील आर्थिक वर्षाच्या तुलनेत, प्रमुख रिटेल REITs आणि रिअल इस्टेट डेव्हलपर्सचे सध्याचे मूल्यांकन या मोसमी कामगिरीच्या शिखरांना किंमत देत असल्याचे दिसते. या मालमत्तांची बाजारातील इतर निर्देशांकांशी तुलना केल्यास, मोसमी हवामानावर अवलंबून नसलेल्या दीर्घकालीन सेंद्रिय भाडे वाढीचा अभाव ही संस्थात्मक गुंतवणूकदारांसाठी एक मोठी चिंता आहे.
विश्लेषकांचे मत
ग्राहकांच्या उपस्थितीला (foot traffic) आरोग्याचे प्राथमिक सूचक मानणे, डिजिटल माध्यमांच्या वाढत्या धोक्याकडे दुर्लक्ष करते. भौतिक मॉल्स तात्काळ आराम देत असले तरी, रिटेल क्षेत्राला ई-कॉमर्समधील आक्रमक सवलती आणि क्विक-कॉमर्स प्लॅटफॉर्मच्या वाढीमुळे मोठ्या आव्हानांना सामोरे जावे लागत आहे. हे प्लॅटफॉर्म आता मॉल-आधारित खरेदीच्या सोयीशी थेट स्पर्धा करत आहेत. शिवाय, या मोठ्या सुविधा चालवण्याचा खर्च प्रचंड आहे. विक्रमी उष्णतेदरम्यान वातानुकूलन (AC) चालू ठेवण्यासाठी लागणारा जास्त वीज खर्च, वरवर दिसणाऱ्या महसुलाच्या आकडेवारीच्या तुलनेत ऑपरेटिंग मार्जिन कमी करत आहे.
ग्राहकांच्या खर्चाचे एकाग्रतेचा धोका देखील वाढत आहे. 'ऍक्टिव्हिटी-आधारित' रिटेलचा सध्याचा उत्साह—जिथे ग्राहक पारंपरिक कपड्यांच्या खरेदीऐवजी गेमिंग झोन आणि रेस्टॉरंट्सना प्राधान्य देत आहेत—हे प्रति चौरस फूट सरासरी व्यवहार मूल्य कमी असल्याचे सूचित करू शकते. जर मॉल ऑपरेटर्सना मनोरंजन केंद्रे तयार करण्यासाठी जागेचे नूतनीकरण करावे लागले, तर गुंतवलेल्या भांडवलावरील परतावा (Return on Capital) स्थिर राहण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे येत्या तिमाहीत इक्विटी परतावा कमी होऊ शकतो. विश्लेषक यावर लक्ष ठेवून आहेत की, या उच्च-वाहतुकीचा काळ टिकून राहणाऱ्या लीज नूतनीकरणात रूपांतरित होईल की केवळ बाह्य हवामान गरजेमुळे आलेला हा एक क्षणिक प्रकार आहे.