Whalesbook
कंपनीच्या नफ्यात विक्रमी वाढ!
Mahindra Lifespace Developers Limited ने Q3 FY25 साठी आपले आर्थिक निकाल जाहीर केले आहेत. कंपनीच्या स्टँडअलोन Profit After Tax (PAT) मध्ये वर्ष-दर-वर्ष (YoY) 111% ची प्रचंड वाढ झाली असून तो ₹10,087 लाख इतका झाला आहे. बेसिक Earnings Per Share (EPS) ₹5.03 राहिला. चालू आर्थिक वर्षाच्या पहिल्या नऊ महिन्यांसाठी (9M FY25) स्टँडअलोन PAT 103% नी वाढून ₹4,754 लाख झाला. कंपनीच्या ऑपरेशन्समधून मिळणाऱ्या उत्पन्नातही (Revenue) चांगली वाढ दिसून आली. Q3 FY25 मध्ये स्टँडअलोन रेव्हेन्यू 68% नी वाढून ₹27,246 लाख झाला.
कन्सॉलिडेटेड पातळीवर निकाल अधिक प्रभावी ठरले. Q3 FY25 मध्ये कंपनीने ₹10,888 लाख चा PAT नोंदवला, जो मागील वर्षी याच तिमाहीतील ₹2,247 लाख च्या तोट्याच्या तुलनेत मोठा बदल दर्शवतो. कन्सॉलिडेटेड EPS ₹5.43 राहिला. 9M FY25 साठी कन्सॉलिडेटेड PAT ₹20,805 लाख इतका मजबूत झाला, जो 9M FY24 मधील ₹2,374 लाख च्या तोट्याच्या तुलनेत लक्षणीय सुधारणा आहे. कन्सॉलिडेटेड रेव्हेन्यूमध्ये Q3 FY25 मध्ये 174% ची आश्चर्यकारक वाढ होऊन तो ₹45,916 लाख झाला, तर 9M FY25 मध्ये 39% वाढीसह ₹50,869 लाख नोंदवला गेला.
राईट्स इश्यूमुळे कर्जाचे ओझे घटले
या मजबूत कामगिरीमागे ₹1,49,480 लाख (म्हणजेच ₹1494.8 कोटी) च्या राईट्स इश्यूचा (Rights Issue) मोठा वाटा आहे. डिसेंबर 2025 अखेरपर्यंत (as of December 31, 2025) हाती आलेल्या भांडवलामुळे कंपनीला कर्ज फेडण्यासाठी, जमीन खरेदीसाठी आणि वर्किंग कॅपिटलसाठी मदत झाली. याचा परिणाम म्हणून, कन्सॉलिडेटेड Debt-to-Equity रेशो FY24 च्या अखेरच्या 0.76 वरून लक्षणीयरीत्या कमी होऊन 0.19 झाला आहे. कंपनीचे स्टँडअलोन नेट वर्थ (Net Worth) ₹1,40,104 लाख आणि कन्सॉलिडेटेड नेट वर्थ ₹3,53,470 लाख इतके आहे.
कन्सॉलिडेटेड PAT मध्ये काही विशेष घटकांचाही (Exceptional Items) मोठा प्रभाव दिसून आला. Mahindra Homes Private Ltd मधील उर्वरित हिस्सा संपादित केल्याने ₹3,076 लाख चा फायदा झाला. तसेच, Mahindra Industrial Park Private Limited मधील NCD मॉडिफिकेशनमधून ₹2,452 लाख आणि Mahindra World City Jaipur Limited मधील NCD रिडेम्प्शनमधून ₹1,866 लाख चा लाभ मिळाला. नवीन लेबर कोड्सचा (Labour Codes) अतिरिक्त परिणाम म्हणून ₹350 लाख (स्टँडअलोन) आणि ₹493 लाख (कन्सॉलिडेटेड) हे देखील विशेष घटक म्हणून नोंदवले गेले.
कंपनीच्या Profitability Metrics मध्येही सुधारणा दिसून येते. 9M FY25 मध्ये स्टँडअलोन ऑपरेटिंग मार्जिन 29.52% होते, जे 9M FY24 मधील 13.72% च्या तुलनेत खूपच चांगले आहे. 9M FY25 साठी कन्सॉलिडेटेड नेट प्रॉफिट मार्जिन 40.90% वर पोहोचले, जे मागील वर्षीच्या -6.54% च्या तोट्याच्या तुलनेत सकारात्मक बदल आहे.
चिंतेची बाब: इंटरेस्ट कव्हरेज रेशो आणि महसूल ओळख पद्धत
या चमकदार आकडेवारीनंतरही, एक गंभीर बाब ज्यावर लक्ष ठेवणे आवश्यक आहे ती म्हणजे Interest Service Coverage Ratio (ISCR). नऊ महिन्यांच्या कालावधीसाठी स्टँडअलोन आणि कन्सॉलिडेटेड दोन्ही ISCR नकारात्मक राहिले आहेत. याचा अर्थ असा की, कंपनीने आकडेवारीत नफा दाखवला असला तरी, त्यांच्या ऑपरेशनल कॅश फ्लोतून (operational cash flow) कर्जाचे व्याज फेडण्यासाठी पुरेसा पैसा कदाचित उपलब्ध नसेल. मॅनेजमेंटकडून याबाबत कोणतीही अधिकृत माहिती सध्या देण्यात आलेली नाही. तसेच, हे लक्षात घेणे महत्त्वाचे आहे की Mahindra Lifespace Developers महसूल ओळखण्यासाठी (revenue recognition) Complete Contracts Method (Ind AS 115) वापरते. या अकाउंटिंग पद्धतीमुळे, इंटरिम कालावधीतील निकाल कंपनीच्या प्रत्यक्ष ऑपरेशनल कामगिरीचे पूर्ण चित्र दर्शवत नाहीत, कारण महसूल पूर्ण प्रकल्प पूर्ण झाल्यावरच ओळखला जातो.
पुढील वाटचाल: गुंतवणूकदारांनी कंपनीची नफा मिळवण्याची क्षमता आणि व्याजाचे पेमेंट करण्यासाठी कॅश फ्लो सुधारण्याची क्षमता यावर बारकाईने लक्ष ठेवणे आवश्यक आहे. अधिग्रहित कंपन्यांचे यशस्वी एकत्रीकरण आणि राईट्स इश्यूद्वारे निधी मिळालेल्या नवीन जमीन संपादनांचे (land acquisitions) यश आगामी तिमाहीत महत्त्वाचे ठरेल.