Whalesbook
Motilal Oswal चा 'BUY' कॉल, Target Price ₹425
Motilal Oswal या नामांकित ब्रोकरेज फर्मने Mahindra Lifespace Developers (MLDL) च्या शेअरला 'BUY' रेटिंग दिली असून, ₹425 चे Target Price निश्चित केले आहे. कंपनीच्या Project Pipeline मध्ये झालेल्या जोरदार विस्तारामुळे विश्लेषकांचा विश्वास वाढला आहे.
Project Pipeline मध्ये मोठी वाढ, ₹105 बिलियन GDV
MLDL ने Fiscal Year 2026 मध्ये सात नवीन Projects जोडले आहेत, ज्यांची Gross Development Value (GDV) तब्बल ₹105 बिलियन आहे. यामध्ये Thane येथील महत्वपूर्ण जमीन प्रकल्पाला मिळालेली मंजुरी विशेष लक्षवेधी आहे, ज्यामुळे GDV मध्ये ₹75 बिलियन ची भर पडली आहे. कंपनी Mitsui Fudosan सारख्या भागीदारांशी JVs (Joint Ventures) द्वारे विस्तार वाढवत आहे.
FY27 साठी ₹100 बिलियन GDV चे लक्ष्य
पुढील Fiscal Year 2027 (FY27) साठी MLDL ने नवीन Projects मधून ₹100 बिलियन GDV चे लक्ष्य ठेवले आहे. या सातत्यपूर्ण Project Pipeline मुळे कंपनीच्या मध्यम-मुदतीच्या वाढीची स्पष्ट दिशा दिसत आहे.
DCF मॉडेलनुसार मूल्यांकन: ₹68 बिलियन
Motilal Oswal च्या Discounted Cash Flow (DCF) मॉडेलनुसार, MLDL च्या Residential Business चे मूल्यांकन ₹68 बिलियन आहे. यासाठी 12.3% Weighted Average Cost of Capital (WACC) वापरण्यात आले आहे. ₹425 च्या Target Price मुळे सध्याच्या भावापासून सुमारे 25% अपसाइडची शक्यता वर्तवली जात आहे.
रियल इस्टेट क्षेत्रातील आव्हाने आणि MLDL चे व्हॅल्युएशन
भारतीय रियल इस्टेट मार्केटमध्ये प्रॉपर्टीच्या वाढत्या किमती आणि मागणीमुळे सध्या चांगली वाढ दिसून येत आहे. मात्र, MLDL चे Price-to-Earnings (P/E) Ratio 98.92x किंवा 49.6x (इतर अहवालानुसार 23.8x ते 26.8x) आहे, जे DLF Ltd. (सुमारे 33.13x) आणि Godrej Properties Ltd. (अंदाजे 25.67x) सारख्या स्पर्धकांच्या तुलनेत जास्त दिसते. तसेच, MLDL चा Return on Equity (ROE) 2.9% आहे, जो Godrej Properties ( 9.90%) पेक्षा कमी आहे. Nifty Realty Index मध्ये एप्रिल 2026 पर्यंत 14% ची घसरण दिसून आली आहे, जी कच्च्या मालाच्या वाढत्या किमती आणि मजुरीच्या दरांमुळे क्षेत्रावरील दबावाला दर्शवते.
मार्जिन घट, खर्च वाढ आणि कायदेशीर दावे: MLDL समोरील आव्हाने
MLDL ला वाढत्या खर्चांचा सामना करावा लागत आहे. बांधकाम खर्च 3-5% ने वाढण्याची शक्यता आहे, कारण मजूर वेतनात 5-12% वाढ अपेक्षित आहे (late 2025 मधील नियमांमुळे). Q4 FY26 मध्ये कंपनीच्या Consolidated Net Profit मध्ये मागील तिमाहीच्या तुलनेत घट झाली आहे. याव्यतिरिक्त, MLDL ला कायदेशीर दाव्यांचाही सामना करावा लागला आहे. यात वीज वापरासाठी ₹21.64 कोटी आणि सेवा करासाठी ₹18.85 कोटी च्या दाव्यांचा समावेश आहे, जे अजूनही न्यायप्रविष्ट आहेत.
Dividend आणि भविष्यातील लक्ष्ये
MLDL ने Fiscal Year 2026 साठी प्रति इक्विटी शेअर ₹3.50 चा अंतिम Dividend प्रस्तावित केला आहे. विश्लेषकांचे सरासरी Target Price ₹470 आहे, जे सध्याच्या बाजारभावापेक्षा सुमारे 43.66% जास्त आहे. कंपनीने FY27 मध्ये ₹4,500-5,000 कोटी चे Pre-sales लक्ष्य ठेवले आहे आणि FY30 पर्यंत ₹10,000 कोटी विक्री करण्याचे उद्दिष्ट आहे.