Whalesbook
कंपनीने Q4 FY26 साठी 1,321% ची जबरदस्त वाढ नोंदवत ₹200.5 कोटींचा नेट प्रॉफिट (Net Profit) कमावला आहे. मागील वर्षी हा प्रॉफिट केवळ ₹14.1 कोटी होता. रेव्हेन्यूमध्येही 183.8% ची वाढ होऊन तो ₹1,693.7 कोटींवर पोहोचला. विशेष म्हणजे, कंपनीचा EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) तोट्यातून बाहेर येत ₹217.4 कोटींच्या प्रॉफिटमध्ये आला आहे. संपूर्ण आर्थिक वर्ष 2026 साठी रेव्हेन्यू 55% वाढून ₹3,436 कोटी झाला.
मात्र, या दमदार निकालांनंतरही कळतरू लिमिटेडचा शेअर 12 मे 2026 रोजी ₹382.20 वर सपाट (Flat) बंद झाला. शेअरमधील ही स्थिरताच गुंतवणूकदारांच्या मनात साशंकता दर्शवते. अतिउच्च P/E रेशो 6,300x पेक्षा जास्त आणि 77.38 चा RSI (Relative Strength Index) हे दर्शवते की शेअर ओव्हरबॉट (Overbought) झोनमध्ये प्रवेश करत आहे.
कंपनीच्या प्रॉफिटमध्ये झालेली ही मोठी वाढ मागील वर्षाच्या तुलनेत कमी बेसमुळे (Low Base) शक्य झाली. कंपनीने Q4 मध्ये ₹1,833 कोटींची आणि संपूर्ण FY26 मध्ये ₹5,280 कोटींची रेकॉर्ड प्री-सेल्स (Pre-sales) नोंदवली. पण, विक्री झालेल्या जागेत (Area Sold) Q4 मध्ये केवळ 1% वाढ झाली, तर FY26 मध्ये 3% घट झाली. रेव्हेन्यूमधील वाढ मुख्यत्वे प्रति चौरस फूट किंमत 20% ने वाढून ₹16,719 झाल्यामुळे झाली, विक्री व्हॉल्यूममुळे नाही.
इतर मोठ्या रियल इस्टेट कंपन्यांशी (Peers) तुलना करता, कळतरूचा P/E रेशो खूपच जास्त आहे. DLF चा P/E 31.8-53.11 तर Godrej Properties चा 28.75-38.7 आहे. मार्केटमध्ये सध्या मंदीची शक्यता (Demand Softening) आणि वाढत्या खर्चांमुळे (Rising Costs) रियल इस्टेट सेक्टरबद्दल सावधगिरीचे वातावरण आहे. Q1 2026 मध्ये सेंटीमेंट (Sentiment) गडद झाले असून, गृहनिर्माण मागणी कमी होण्याची शक्यता आहे.
कंपनीवर ₹8,106 कोटींचे मोठे नेट डेट (Net Debt) आहे. नेट डेट-टू-इक्विटी रेशो 2.0x पर्यंत खाली आला असला तरी, कर्ज अजूनही लक्षणीय आहे. P/E रेशोमधील टोकाची अस्थिरता (Volatility) आणि निगेटिव्ह नंबर्समुळे कंपनीच्या कमाईच्या टिकाऊपणावर प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे. काही सबसिडियरीजना टॅक्सचे (Tax) आदेश आले आहेत, तसेच ₹790 कोटींच्या कॉर्पोरेट गॅरंटीज (Corporate Guarantees) आहेत.
या सर्व पार्श्वभूमीवर, विश्लेषकांची मते विभागलेली आहेत. काही जण ₹420-₹450 पर्यंतचे टार्गेट देत 'स्ट्रॉंग बाय' (Strong Buy) रेटिंग देत आहेत, तर काही 'सेल' (Sell) रेटिंग देत आहेत. सरासरी टार्गेट प्राईस (Target Price) ₹414 च्या आसपास आहे, जी सध्याच्या भावापेक्षा 7-9% ची मामूली वाढ दर्शवते. कंपनीचे MD पराग मुनोत यांनी FY26 ला 'परिवर्तनकारी टप्पा' म्हटले आहे. मात्र, भविष्यात कंपनीला आपले प्रचंड कर्ज, कमाईतील अस्थिरता आणि मागणीतील घट यांचा सामना करावा लागणार आहे.