Whalesbook
पोर्टफोलिओची ताकद आणि मार्केट कॅपिटलायझेशन
Brookfield India Real Estate Trust, Embassy Office Parks REIT, Knowledge Realty Trust, Mindspace Business Parks REIT आणि Nexus Select Trust हे पाच प्रमुख REITs मिळून देशभरातील 185 दशलक्ष स्क्वेअर फुटांपेक्षा जास्त प्राइम ऑफिस आणि रिटेल स्पेसचे व्यवस्थापन करतात. आतापर्यंत त्यांनी गुंतवणूकदारांना ₹29,100 कोटींपेक्षा जास्त रक्कम वाटली आहे. Q3 FY26 पर्यंत, भारतीय REIT मार्केटचा एकूण AUM (Assets Under Management) ₹2,50,000 कोटींच्या पुढे गेला आहे, जे या क्षेत्राची वाढ दर्शवते.
विविध REITs च्या मार्केट कॅपमध्येही फरक दिसून येतो. Embassy Office Parks REIT चे मार्केट कॅप अंदाजे ₹41,714 कोटी आहे, तर Mindspace Business Parks REIT चे ₹38,967 कोटी आहे. Brookfield India Real Estate Trust सुमारे ₹27,311 कोटी आणि Nexus Select Trust अंदाजे ₹24,178 कोटी आहे. Knowledge Realty Trust चे मार्केट कॅप काही रिपोर्ट्सनुसार ₹55,767 कोटींपेक्षा जास्त आहे.
नियामक बदल आणि सेक्टरची कामगिरी
या क्षेत्रासाठी काही मोठे नियामक बदल अपेक्षित आहेत. रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) ने लिस्टेड REITs साठी एक नवीन प्रस्ताव ठेवला आहे. यानुसार, कमीतकमी तीन वर्षांचा अनुभव असलेल्या REITs ना आता थेट बँक कर्ज घेता येईल, जे त्यांच्या मालमत्तेच्या 49% पर्यंत असेल. हा नियम 1 जुलै 2026 पासून लागू होण्याची शक्यता आहे. यावर 6 मार्च 2026 पर्यंत सार्वजनिक अभिप्राय मागवण्यात आला आहे.
याशिवाय, बजेट 2026 मध्ये सेंट्रल पब्लिक सेक्टर एंटरप्रायझेस (CPSEs) च्या मालमत्तांचे मुद्रीकरण करण्यासाठी खास REIT संरचना तयार करण्याचा प्रस्ताव आहे. यातून ₹10 लाख कोटींहून अधिक किमतीच्या मालमत्ता बाजारात येण्याची शक्यता आहे. 1 जानेवारी 2026 पासून, SEBI ने REITs ला इक्विटी-संबंधित मालमत्ता म्हणून वर्गीकृत केले आहे, ज्यामुळे म्युच्युअल फंडांचा सहभाग वाढण्याची आणि मार्केट लिक्विडिटी सुधारण्याची अपेक्षा आहे.
कामगिरीच्या बाबतीत, भारतीय REITs ने मार्केटपेक्षा चांगली कामगिरी केली आहे. सप्टेंबर 2025 मध्ये, REITs ने 29% पर्यंत परतावा दिला, तर Nifty Realty इंडेक्स 20% घसरला. मागील एका वर्षात, Mindspace Business Parks REIT ने 29% परतावा देऊन आघाडी घेतली, त्यानंतर Brookfield India Real Estate Trust (17%), Nexus Select Trust (12%) आणि Embassy Office Parks REIT (4.2%) यांचा क्रमांक लागतो.
मूल्यांकनातील तफावत आणि मार्केट रिस्क
मात्र, काही REITs च्या मूल्यांकनात मोठी तफावत दिसून येते. Nexus Select Trust चा P/E रेशो 22.87 आहे, तर Embassy Office Parks REIT (56.55) आणि Mindspace Business Parks REIT (55.52) खूप जास्त आहेत. Knowledge Realty Trust चा P/E 30.35 असला तरी, IPO नंतर 5% डिव्हिडंडचे आश्वासन असूनही, सध्या 0% डिव्हिडंड यील्ड रिपोर्ट होत आहे, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांना तात्काळ परतावा मिळण्याबाबत चिंता आहे.
याशिवाय, REITs मध्ये 10-16% पर्यंत व्हॅकन्सी रेट (vacancy rates) आहेत. ग्लोबल मार्केटच्या तुलनेत, भारतीय REITs मध्ये ऑफिस आणि रिटेल सेगमेंटवर जास्त लक्ष केंद्रित आहे, तर लॉजिस्टिक्स आणि डेटा सेंटर्ससारख्या सेगमेंटमध्ये विविधता कमी आहे. बँक कर्जावरील प्रस्तावित निर्बंध, जसे की जमीन अधिग्रहणासाठी वित्तपुरवठा करण्यास मनाई, भविष्यातील प्रकल्पांवर परिणाम करू शकतात.
भविष्यातील वाटचाल
पुढील काळात, भारतीय रिअल इस्टेट मार्केटमध्ये वाढ अपेक्षित आहे. 2030 पर्यंत REIT मार्केट कॅप 25 अब्ज डॉलर्सपर्यंत पोहोचण्याचा अंदाज आहे. स्मॉल आणि मीडियम REITs (SM REITs) च्या आगमनाने मार्केटमध्ये अधिक गुंतवणूकदार येतील. चांगल्या लीजिंग व्हॉल्यूम्स (leasing volumes) आणि भाडेवाढीमुळे गुंतवणूकदारांचा विश्वास वाढत आहे, ज्यामुळे भारतीय REITs साठी हा एक गतिशील काळ ठरू शकतो.