बुकिंग्सची ताकद विरुद्ध आर्थिक तोटा
Godrej Properties Ltd. च्या शेअरमध्ये गुरुवार, 4 फेब्रुवारी 2026 रोजी घसरण झाली. कंपनीने तिमाहीचे आकडे जाहीर केल्यानंतर गुंतवणूकदारांमध्ये चिंता पसरली. कंपनी FY26 साठी ₹32,500 कोटींचे बुकिंग्सचे लक्ष्य गाठण्याच्या मार्गावर आहे आणि आतापर्यंत 74% लक्ष्य पूर्ण केले आहे, तरीही बाजाराचे लक्ष मुख्य आर्थिक आकड्यांवरील घसरणीकडे गेले. कंपनीचा रेव्हेन्यू मागील वर्षाच्या तुलनेत 48.6% नी घसरून ₹498.4 कोटींवर आला, जो मागील वर्षी ₹969 कोटींवर होता. याहून अधिक चिंताजनक बाब म्हणजे, कंपनीला EBITDA मध्ये ₹182.7 कोटींचा तोटा झाला, तर मागील वर्षी याच काळात ₹27.7 कोटींचा नफा झाला होता. निव्वळ नफा (Net Profit) मात्र 20% नी वाढून ₹195.2 कोटींवर पोहोचला, परंतु तो विश्लेषकांच्या अपेक्षांपेक्षा कमी होता. या निकालांनंतर, शेअर 1.4% नी घसरून ₹1,687 वर बंद झाला, तर दिवसाच्या नीचांकी पातळी ₹1,660.60 पर्यंत खाली आला होता.
बुकिंग्सचा वेग कायम, पण मार्जिनवर प्रश्नचिन्ह
कंपनीच्या विक्रीच्या आकडेवारीनुसार, तिसऱ्या तिमाहीत बुकिंग्स 55% नी वाढून ₹8,421 कोटींपर्यंत पोहोचले. त्याचबरोबर, वसुली (Collections) 40% नी वाढून ₹4,282 कोटींवर गेली. ऑपरेटिंग कॅश फ्लोमध्येही 73% ची वाढ होऊन तो ₹1,062 कोटींवर पोहोचला. चालू आर्थिक वर्षाच्या पहिल्या नऊ महिन्यांत, एकूण बुकिंग्स 25% नी वाढून ₹24,008 कोटींवर पोहोचले. Godrej Properties ने या तिमाहीत 7.3 दशलक्ष स्क्वेअर फुटांचे तीन नवीन प्रकल्प सुरू केले, ज्यामुळे नऊ महिन्यांत एकूण 22.36 दशलक्ष स्क्वेअर फूट क्षेत्राची भर पडली. भारतीय रिअल इस्टेट मार्केटमध्ये सध्या चांगली मागणी असून, निवासी घरांच्या किमतींमध्ये 9.6% नी वाढ झाली आहे. मात्र, एवढ्या चांगल्या बुकिंग्सनंतरही रेव्हेन्यूत घट आणि EBITDA मध्ये तोटा येणे चिंताजनक आहे.
विश्लेषकांचे मत आणि व्हॅल्युएशन
सध्या Godrej Properties चा शेअर त्याच्या मागील बारा महिन्यांच्या कमाईच्या तुलनेत 30-33 पट P/E (Price-to-Earnings) ratio वर व्यवहार करत आहे, जे भारतीय बाजारातील इतर कंपन्यांच्या तुलनेत जास्त आहे. असे असले तरी, 22 पैकी 15 विश्लेषकांनी या शेअरला 'Buy' रेटिंग दिली असून, सरासरी 12 महिन्यांची टार्गेट प्राईस ₹2,547.82 ठेवली आहे. त्यांना पुढील तीन वर्षांत कंपनीच्या कमाईत वार्षिक 28% वाढ अपेक्षित आहे. मात्र, तिमाही निकाल अपेक्षेपेक्षा कमी राहिल्याने आणि मार्जिनमध्ये घट झाल्याने या अंदाजांवर प्रश्नचिन्ह निर्माण होऊ शकते. कंपनीची ROE 7-9% च्या दरम्यान आहे आणि डेट-टू-इक्विटी रेशो 0.67 आहे, जो मजबूत बॅलन्स शीट दर्शवतो.
क्षेत्रातील कल आणि ऐतिहासिक कामगिरी
सध्या भारतीय रिअल इस्टेट क्षेत्रात, विशेषतः प्रीमियम आणि लक्झरी घरांना मोठी मागणी आहे. आगामी काळात व्याजदर कमी झाल्यास मिड-सेगमेंटलाही फायदा होण्याची अपेक्षा आहे. मात्र, सर्वच डेव्हलपर्सना यश मिळत नाही; Signature Global ला Q3 FY26 मध्ये ₹45.33 कोटींचा निव्वळ तोटा झाला आहे. ऐतिहासिकदृष्ट्या, Godrej Properties च्या शेअरमध्ये अस्थिरता दिसून आली आहे; मागील एका वर्षात शेअर 25.62% नी घसरला आहे, तर निकालांपूर्वीच्या 30 दिवसांत 36% नी घसरण झाली होती. कंपनीच्या भविष्यातील कामगिरीसाठी बुकिंग्सचे रूपांतर नफ्यात कसे होते, हे महत्त्वाचे ठरेल.