Emkay Global ने आदित्य बिर्ला रियल इस्टेट (ABREL) या शेअरवर आपला 'Buy' रेटिंग कायम ठेवला असून, टार्गेट प्राईस ₹1,750 निश्चित केली आहे. पेपर बिझनेस विकल्यानंतर कंपनीचे आर्थिक गणित सुधारले असून, भविष्यात व्यवसायात मोठे बदल अपेक्षित आहेत. मात्र, सद्यस्थितीत कंपनी तोट्यात आहे, ज्याकडे गुंतवणूकदारांनी लक्ष देणे आवश्यक आहे.
Emkay Global चा 'Buy' कॉल कायम
आदित्य बिर्ला रियल इस्टेट (ABREL) च्या शेअरबाबत ब्रोकरेज फर्म Emkay Global ने एक सकारात्मक दृष्टिकोन दर्शवला आहे. त्यांनी कंपनीच्या 'Buy' रेटिंगला कायम ठेवले असून, प्रति शेअर ₹1,750 चे टार्गेट प्राईस सेट केले आहे. ब्रोकरेजच्या मते, कंपनी आता एका नव्या टप्प्यात प्रवेश करत आहे, जिथे FY28 पासून प्री-सेल्समध्ये वाढ अपेक्षित आहे.
पेपर व्यवसायाच्या विक्रीचा मोठा फायदा
ITC लिमिटेडला Century Pulp and Paper व्यवसाय विकल्यानंतर ABREL च्या आर्थिक स्थितीत मोठी सुधारणा झाली आहे. या विक्रीतून कंपनीला ₹33 अब्ज रोख रक्कम प्राप्त झाली आहे, जी भविष्यातील विकासासाठी अत्यंत महत्त्वाची मानली जात आहे. या पैशांच्या मदतीने, ABREL ने ₹400 कोटींचे कमर्शियल पेपर पूर्णपणे फेडले आहेत. यामुळे कंपनीचे ताळेबंद (Balance Sheet) मजबूत झाले असून, मोठ्या रिअल इस्टेट प्रकल्पांसाठी आवश्यक असलेले भांडवल उपलब्ध झाले आहे. यावर्षी कंपनीने ₹26 अब्ज ग्रॉस डेव्हलपमेंट व्हॅल्यूचे (GDV) प्रकल्प सुरक्षित केले आहेत आणि आणखी प्रकल्प जोडण्याची त्यांची तयारी सुरू आहे.
सद्यस्थितीतील आर्थिक आकडेवारी
भविष्यातील प्रकल्पांबद्दल आशावाद असला तरी, कंपनीच्या अलीकडील आर्थिक निकालांमध्ये सध्याच्या बदलांची झलक दिसते. FY27 च्या पहिल्या तिमाहीत, ABREL ने ₹66.9 कोटींचा एकत्रित नेट लॉस नोंदवला, जो मागील वर्षीच्या याच तिमाहीतील ₹47.3 कोटींच्या तोट्यापेक्षा जास्त आहे. EBITDA लॉस ₹55.3 कोटी राहिला, जो मागील वर्षी ₹39.9 कोटी होता. मात्र, एका सकारात्मक बाजू म्हणजे प्रकल्पांमधून रोख संकलन (Cash Collections) 7.1 अब्ज रुपयांवर पोहोचले, जे मागील वर्षाच्या तुलनेत 31% अधिक आहे.
महत्त्वाचे धोके (Key Risks)
गुंतवणूकदारांनी हे लक्षात घेणे महत्त्वाचे आहे की, सध्या कंपनी वाढीसाठी पूर्णपणे नवीन प्रकल्पांवर अवलंबून आहे. तोट्यातून बाहेर पडून नफ्यात येणे हे नवीन प्रकल्पांच्या यशस्वी अंमलबजावणीवर अवलंबून आहे. रिअल इस्टेट क्षेत्रात प्रकल्पांना विलंब होणे किंवा खर्चात वाढ होणे हे सामान्य धोके आहेत. तसेच, कंपनी 'Completed Contract' पद्धतीद्वारे महसूल (Revenue) ओळखते, ज्यामुळे आर्थिक अहवालांमध्ये अस्थिरता येऊ शकते. ब्रोकरेजच्या व्हॅल्युएशन मॉडेलनुसार, कंपनीने वाढीचे लक्ष्य गाठले तरच हे मॉडेल फायदेशीर ठरू शकते. त्यामुळे, प्रकल्पांची अंमलबजावणी गती हा गुंतवणूकदारांसाठी एक महत्त्वाचा पैलू असेल.
पुढील काळात, नवीन प्रकल्प सुरू होण्याची वेळ आणि FY28 साठी अपेक्षित प्री-सेल्सचे आकडे वाढवण्यात कंपनी किती यशस्वी होते, यावर लक्ष ठेवावे लागेल. तसेच, व्यवस्थापनाची वेगाने ऑपरेशन्स वाढवताना उच्च वसुली दर (Collection Rates) टिकवून ठेवण्याची क्षमता कंपनीच्या आरोग्याचे महत्त्वाचे सूचक ठरेल.