Whalesbook
📉 इमामी रिॲल्टीची आर्थिक स्थिती चिंताजनक!
Emami Realty Limited च्या डिसेंबर २०२५ ला संपलेल्या तिसऱ्या तिमाहीत (Q3 FY26) कंपनीची आर्थिक स्थिती अत्यंत चिंताजनक असल्याचे दिसून आले आहे. कंपनीचा स्वतंत्र (Standalone) महसूल वर्षागणिक (YoY) 47% नी घसरून ₹489.11 कोटी झाला आहे, जो मागील वर्षी याच तिमाहीत ₹916.94 कोटी होता. एकत्रित (Consolidated) महसूलही ₹916.94 कोटींवरून ₹489.12 कोटींवर घसरला.
मागील नऊ महिन्यांचा (Nine-Month) विचार केल्यास, स्वतंत्र महसूल 63% नी घसरून ₹1,990.90 कोटी झाला, जो मागील वर्षी ₹5,423.14 कोटी होता. एकत्रित महसूल ₹6,374.14 कोटींवरून ₹2,006.72 कोटींवर आला.
या महसुलातील मोठ्या घसरणीमुळे कंपनीचा निव्वळ तोटा (Net Loss) प्रचंड वाढला आहे. Q3 FY26 मध्ये स्वतंत्र निव्वळ तोटा ₹3,727.35 कोटी झाला, जो मागील वर्षी ₹3,558.05 कोटी होता. नऊ महिन्यांचा स्वतंत्र तोटा ₹4,659.12 कोटींवरून ₹12,364.05 कोटींवर पोहोचला आहे. एकत्रित निव्वळ तोटा Q3 मध्ये ₹3,727.66 कोटी आणि नऊ महिन्यांसाठी ₹12,362.21 कोटी राहिला.
नऊ महिन्यांसाठी प्रति शेअर कमाई (EPS) ₹12.31 (स्वतंत्र) आणि ₹12.30 (एकत्रित) च्या तोट्यातून वाढून ₹28.42 (स्वतंत्र) आणि ₹28.41 (एकत्रित) झाली आहे.
खर्च आणि इतर घटक:
कंपनीचा खर्च वाढला आहे, विशेषतः प्रोजेक्ट एक्सपेंसेस (Project Expenses) आणि इतर खर्च (Other expenses) वाढले आहेत. कंपनीने कर्जावर ₹28 कोटी आणि नऊ महिन्यांसाठी ₹74.16 कोटी इम्पेअरमेंट लॉस (Impairment Loss) नोंदवला आहे. तसेच, नवीन लेबर कोड्समुळे (Labour Codes) ग्रेच्युइटी आणि लीव्ह लायबिलिटीजमध्ये ₹6.82 कोटींची वाढ झाली आहे.
शुद्ध संपत्ती धोक्यात:
प्रवर्तक गटाला (Promoter Group) केलेल्या प्राधान्य वाटपामुळे (Preferential Allotment) कंपनीच्या पेड-अप इक्विटी शेअर कॅपिटलमध्ये ₹8.76 कोटींची वाढ झाली आहे. मात्र, ₹(17,999.59) कोटी आरक्षित निधी (Reserves) दर्शवतो, जी कंपनीची शुद्ध संपत्ती (Net Worth) गंभीरपणे खालावल्याचे संकेत देते.
पुढील वाटचाल आणि धोके:
कंपनीने कॅश फ्लो (Cash Flow) डेटा, ROE, ROCE, Debt-to-Equity आणि इंटरेस्ट कव्हर (Interest Cover) सारखी प्रमुख आर्थिक गुणोत्तरं (Financial Ratios) जाहीर केली नाहीत. मात्र, मोठ्या तोट्यामुळे नफाक्षमता (Profitability) आणि सॉल्व्हेंसी (Solvency) अत्यंत खालावल्याचे स्पष्ट होते. स्टॅच्युटरी ऑडिटर (Statutory Auditor) Agrawal Tandon and Co. यांनी अहवालावर 'अनमॉडिफाईड ओपिनियन' (Unmodified Opinion) दिले आहे, ज्याचा अर्थ आर्थिक विवरणपत्रके नियमांनुसार आहेत, परंतु कंपनीच्या कामगिरीतील गंभीर समस्यांवर ते प्रकाश टाकत नाहीत.
गुंतवणूकदारांसाठी सर्वात मोठा धोका म्हणजे महसुलातील सततची घसरण आणि वाढता तोटा, ज्यामुळे कंपनीची शुद्ध संपत्ती मोठ्या प्रमाणात कमी झाली आहे. महसूल का घटला याबद्दल स्पष्टता नाही आणि व्यवस्थापनाने (Management) कोणतीही भविष्यातील मार्गदर्शक तत्त्वे (Guidance) दिलेली नाहीत, ही गुंतवणूकदारांसाठी मोठी चिंतेची बाब आहे. पुढील काळात कंपनी महसुलातील घट थांबवण्यासाठी आणि आर्थिक स्थिती सुधारण्यासाठी काय पाऊले उचलते, याकडे लक्ष असेल.