Dharan Infra-EPC Share Price: दुहेरी झटका! Q2 FY26 मध्ये ₹4.19 कोटींचा तोटा, महसूल **55%** घसरला, तरीही CIRP मधून बाहेर येण्याची प्रक्रिया सुरु

Q2 FY26 चे आर्थिक निकाल:

Dharan Infra-EPC Limited ने सप्टेंबर 2025 मध्ये संपलेल्या तिमाहीसाठी (Q2 FY26) ₹4.19 कोटींचा एकत्रित निव्वळ तोटा (Consolidated Net Loss) जाहीर केला आहे. कंपनीच्या एकत्रित महसुलात (Consolidated Revenue) मागील वर्षाच्या याच तिमाहीच्या तुलनेत 55.74% ची मोठी घसरण झाली असून तो ₹3.51 कोटींवर आला आहे.

स्वतंत्र आधारावर (Standalone Basis) कंपनीला ₹4.08 कोटींचा निव्वळ तोटा झाला आहे, तर स्वतंत्र महसूल 49.86% घसरून ₹3.23 कोटींवर पोहोचला आहे.

CIRP मधून बाहेर पडण्याची प्रक्रिया सुरु:

या आर्थिक निकालांसोबतच, कंपनीने एक महत्त्वाचे पाऊल उचलले आहे. Dharan Infra-EPC ने आपल्या वित्तीय कर्जदात्या (Financial Creditor) टाटा कॅपिटल हाउसिंग फायनान्स लिमिटेडसोबत ₹28.05 कोटींच्या थकीत कर्जाची एकवेळ सेटलमेंट (One-time Settlement) केली आहे. या सेटलमेंटनंतर, कंपनीने राष्ट्रीय कंपनी कायदा अपीलीय न्यायाधिकरण (NCLAT) कडे कॉर्पोरेट दिवाळखोरी निराकरण प्रक्रियेतून (CIRP) बाहेर पडण्यासाठी अर्ज दाखल केला आहे.

या घडामोडींचे महत्त्व:

महसुलातील सातत्यपूर्ण घट आणि तोटा हे Dharan Infra-EPC समोरील सुरुवातीच्या काळातील आव्हाने दर्शवतात. कंपनी CIRP च्या कक्षेखाली असल्याने तिच्या व्यवसाय सातत्यावर प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले होते. टाटा कॅपिटलसोबत सेटलमेंट आणि CIRP मधून बाहेर पडण्याची प्रक्रिया ही दिवाळखोरीतून बाहेर पडण्याचा एक संभाव्य मार्ग दर्शवते. मात्र, व्यवसायातील मूळ समस्या आणि ऑडिटरच्या चिंतांवर तोडगा काढणे आवश्यक आहे.

कंपनीची पार्श्वभूमी:

Dharan Infra-EPC Limited, पूर्वी KBC Global Limited आणि Karda Construction Limited म्हणून ओळखली जात होती. ही कंपनी रिअल इस्टेट डेव्हलपमेंट आणि सिव्हिल कॉन्ट्रॅक्ट्समध्ये कार्यरत आहे. डिसेंबर 2025 मध्ये NCLT मुंबईने थकबाकीमुळे (डिसेंबर 12, 2025) कंपनीला CIRP मध्ये दाखल केले होते.

पुढे काय बदलणार?

• CIRP मधून बाहेर पडण्याची शक्यता: कंपनी दिवाळखोरीतून बाहेर पडण्याच्या मार्गावर आहे, ज्यामुळे तात्काळ कायदेशीर आणि आर्थिक दबाव कमी होऊ शकतो.
• कर्जदात्यांशी संबंध सुधारणार: टाटा कॅपिटलसोबत सेटलमेंट हे मागील आर्थिक डिफॉल्ट्स (Defaults) सोडवण्याच्या दिशेने एक सकारात्मक पाऊल आहे.
• कार्यवाहीवरील लक्ष कायम: CIRP मधून बाहेर पडण्याची प्रक्रिया सुरु असली तरी, ऑडिटरच्या कंपन्याच्या चालू राहण्याच्या क्षमतेबाबतच्या चिंता कायम आहेत.
• नियामक अनुपालनावर भर: कंपनीला मागील काळातील कायदेशीर डिफॉल्ट्स आणि चालू असलेल्या अनुपालन समस्यांवर लक्ष केंद्रित करावे लागेल.

जोखमीचे मुद्दे (Risks to Watch):

• गोइंग कन्सर्न (Going Concern) अनिश्चितता: ऑडिटरने बांधकाम साइट्स बंद असल्याने कंपनीच्या चालू राहण्याच्या क्षमतेवर प्रश्नचिन्ह उपस्थित केले आहे.
• स्टॅच्युटरी डिफॉल्ट्स (Statutory Defaults): एका वर्षापेक्षा जास्त काळापासून आयकर, GST, TDS ची थकीत रक्कम आणि रद्द झालेले GST रजिस्ट्रेशन (1 डिसेंबर 2022 पासून) हे अनुपालनातील मोठ्या त्रुटी दर्शवतात.
• FEMA चे उल्लंघन: FCCB द्वारे उभारलेल्या निधीच्या अंतिम वापराबाबत चिंता आहेत, ज्यामुळे परकीय चलन व्यवस्थापन कायदा (FEMA) नियमांचे उल्लंघन होण्याची शक्यता आहे.
• कर्ज परतफेडीला विलंब: कंपनीने वित्तीय संस्थांकडून घेतलेल्या कर्जाची परतफेड करण्यास लक्षणीय विलंब केला आहे.
• कारवाईतील अडथळे: बांधकाम साइट्स अजूनही मोठ्या प्रमाणात बंद असल्याने कंपनीच्या महसूल निर्मिती क्षमतेवर प्रश्नचिन्ह आहे.

समवयस्क कंपन्यांशी तुलना (Peer Comparison):

Dharan Infra-EPC पायाभूत सुविधा आणि EPC क्षेत्रात कार्यरत आहे, जिथे Larsen & Toubro (L&T), Tata Projects, Hindustan Construction Company (HCC) सारख्या मोठ्या कंपन्यांचा दबदबा आहे. L&T सारख्या कंपन्या FY24 मध्ये ₹1,64,572 कोटींचा महसूल मिळवत आहेत आणि अक्षय ऊर्जा क्षेत्रात विस्तार करत आहेत. याउलट, Dharan Infra-EPC ला चालू ऑपरेशनल समस्या आणि महसुलातील घसरणीचा सामना करावा लागत आहे.

पुढील काय ट्रॅक करावे?

• NCLT कडून CIRP बाहेर पडण्याच्या अर्जाला मंजुरी: IRP च्या अर्जानंतर कंपनी CIRP मधून यशस्वीपणे बाहेर पडू शकते का, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल.
• ऑडिटरचे 'गोइंग कन्सर्न' मत: भविष्यातील ऑडिट रिपोर्ट्स कंपनीच्या व्यवसाय सातत्याचे मूल्यांकन करण्यासाठी महत्त्वाचे असतील.
• ऑपरेशनल टर्नअराउंड योजना: बांधकाम साइट्सवरील कामकाज पुन्हा सुरू करण्यासाठी कंपनीची काय योजना आहे आणि ती किती प्रभावी ठरते, यावर लक्ष ठेवावे लागेल.
• अनुपालन सुधारणा: थकीत स्टॅच्युटरी देणी आणि FEMA चे उल्लंघन यासारख्या समस्यांवर कंपनी काय उपाययोजना करते, हे महत्त्वाचे ठरेल.
• वित्तीय स्थिती: आगामी तिमाहीतील महसूल आणि नफ्यातील (तोट्यातील) कल तपासणे आवश्यक आहे.
• गुंतवणूकदारांचा विश्वास: CIRP मधून बाहेर पडण्याच्या प्रस्तावाला बाजाराची प्रतिक्रिया आणि कंपनीची गुंतवणूकदारांचा विश्वास पुन्हा जिंकण्याची क्षमता.