Whalesbook
PropShare Celestia Investment Trust (REIT) ने 24 एप्रिल 2026 रोजी शेअर बाजारात पदार्पण केले, पण त्याची सुरुवात फारच निराशाजनक ठरली. कंपनीचा शेअर त्याच्या संदर्भ किमतीपेक्षा (Reference Price) तब्बल 4.8% खाली ₹9,99,900.01 वर ट्रेड झाला, तर संदर्भ किंमत ₹10,50,000 होती. ₹245 कोटी मूल्याच्या या स्मॉल अँड मीडियम REIT (SM REIT) इश्युमध्ये 1.33 पट सबस्क्रिप्शन मिळाले होते, ज्यात मुख्यत्वे नॉन-इन्स्टिट्यूशनल गुंतवणूकदारांचा (Non-Institutional Investors) सहभाग होता. इन्स्टिट्यूशन्सनी (Institutions) मात्र फारसा रस दाखवला नाही.
या कमी प्रतिसादावरून असे दिसते की गुंतवणूकदार याला जलद ट्रेडिंग संधीऐवजी दीर्घकालीन उत्पन्नाचा स्रोत मानत आहेत. ₹10 ते ₹10.5 लाख प्रति युनिट इतकी मोठी तिकीट साईज (Ticket Size) असल्याने, यात श्रीमंत व्यक्ती आणि संस्थात्मक गुंतवणूकदारांचाच सहभाग मर्यादित राहिला, ज्यामुळे सर्वसामान्य रिटेल गुंतवणूकदारांपर्यंत पोहोचण्यात कंपनीला मर्यादा आल्या.
Celestia ची रणनीती अहमदाबादमधील एकाच ग्रेड A+ ऑफिस प्रॉपर्टीवर (Grade A+ office property) केंद्रित आहे. यातून अपेक्षित उत्पन्न FY26 मध्ये 8.1% आणि FY29 पर्यंत 8.9% पर्यंत वाढण्याची अपेक्षा आहे. ही प्रॉपर्टी एका स्वीडिश टेलिकॉम कंपनी आणि Smartworks सारख्या को-वर्किंग ऑपरेटर्सनी पूर्णपणे व्यापलेली आहे. मात्र, ही एकमेव मालमत्ता असल्यामुळे आणि प्रति युनिटचा उच्च दर असल्याने, ही मोठी आणि विविध REITs पेक्षा वेगळी ठरते.
याच्या अगदी उलट, Blackstone च्या पाठिंब्याने Bagmane Prime Office REIT एक प्रचंड मोठा IPO आणण्याच्या तयारीत आहे. त्यांचे लक्ष्य $3.9 बिलियन (सुमारे ₹30,000 कोटी) मूल्यांकन गाठणे आणि सुमारे ₹4,000 कोटी उभारणे आहे. Bagmane REIT च्या पोर्टफोलिओमध्ये सहा ग्रेड A+ बिझनेस पार्क्स (Business Parks) आहेत, ज्यांचे एकूण क्षेत्रफळ 20.3 दशलक्ष चौरस फूट आहे. 30 जून 2025 पर्यंत 97.9% ऑक्युपन्सी रेट (Occupancy Rate) आणि ₹38,790 कोटी ग्रॉस ॲसेट व्हॅल्यू (GAV) सह, हा IPO मोठ्या आणि वैविध्यपूर्ण कमर्शियल प्रॉपर्टीजमधील संस्थात्मक विश्वासाला दर्शवतो.
भारतातील कमर्शियल रिअल इस्टेट मार्केट सध्या मजबूत स्थितीत आहे. मोठ्या शहरांमध्ये (उदा. हैदराबाद, दिल्ली NCR, चेन्नई, मुंबई) ग्रेड-A जागांची मर्यादित पुरवठा आणि प्रचंड मागणीमुळे भाड्यांमध्ये सातत्याने वाढ होत आहे. ग्लोबल कॅपॅबिलिटी सेंटर्स (GCCs) आणि IT कंपन्यांकडून येणारी मागणी कायम असल्याने, व्हॅकन्सी रेट (Vacancy Rate) खाली आला आहे. हा अनुकूल मागणी-पुरवठा समतोल 2026 पर्यंत भाडेवाढ कायम ठेवेल अशी अपेक्षा आहे.
याउलट, Celestia ची एकमेव मालमत्ता आणि उच्च तिकीट दराची रचना यामुळे त्याचा रिटेल गुंतवणूकदारांसाठीचा appeal मर्यादित आहे. FY25 मध्ये ₹4.66 कोटी महसुलावर ₹20.01 कोटी निव्वळ तोटा (Net Loss) नोंदवला गेला आहे. यामुळे, Embassy Office Parks REIT, Mindspace Business Parks REIT, Brookfield India Real Estate Trust आणि Nexus Select Trust सारख्या मोठ्या आणि वैविध्यपूर्ण REITs च्या तुलनेत Celestia अजून सुरुवातीच्या टप्प्यात आहे.
एकंदरीत, Celestia REIT च्या कमकुवत सुरुवातीनंतरही, भारतातील REIT आणि कमर्शियल रिअल इस्टेट मार्केटचे भविष्य सकारात्मक दिसत आहे. GCCs आणि टेक कंपन्यांकडून मागणी वाढत राहिल्याने भाड्यांमध्ये वाढ आणि स्थिर ऑक्युपन्सी अपेक्षित आहे. Celestia चा niche दृष्टिकोन रिटेल खरेदीदारांसाठी आव्हानात्मक ठरू शकतो, परंतु Bagmane सारख्या मोठ्या IPOs आगामी काळात भारतीय प्रॉपर्टी मार्केटमधील संस्थात्मक स्वारस्य दर्शवतात.