Whalesbook
कंपनी नफ्यात घसरली, पण बुकिंग्समध्ये रेकॉर्ड
Arvind SmartSpaces Limited ने Q3 आणि 9M FY26 चे आर्थिक निकाल जाहीर केले आहेत, ज्यात कंपनीने विक्रमी बुकिंग्स (Bookings) आणि कलेक्शन (Collections) नोंदवले असले तरी, वर्षागणिक (YoY) महसूल (Revenue), EBITDA आणि PAT मध्ये घट झाली आहे. या काळात कंपनीत मोठा व्यवस्थापकीय बदलही झाला असून, Priyansh Kapoor यांनी नवीन व्यवस्थापकीय संचालक (MD) आणि मुख्य कार्यकारी अधिकारी (CEO) म्हणून पदभार स्वीकारला आहे.
आर्थिक कामगिरी: आकडे काय सांगतात?
9M FY26 (डिसेंबर 31, 2025 रोजी संपलेल्या नऊ महिन्यांसाठी) मध्ये, Arvind SmartSpaces ने ₹938 कोटी बुकिंग्स (मागील वर्षाच्या तुलनेत 5% वाढ) आणि ₹744 कोटी कलेक्शन (मागील वर्षाच्या तुलनेत 2% वाढ) नोंदवले, जे या कालावधीसाठी आतापर्यंतचे सर्वाधिक आहे. मात्र, या मजबूत विक्री कामगिरीनंतरही, महसूल ₹409 कोटी राहिला, जो मागील वर्षी ₹550 कोटी होता. त्याचप्रमाणे, EBITDA ₹100 कोटी (मागील वर्षी ₹152 कोटी) आणि PAT ₹59 कोटी (मागील वर्षी ₹97 कोटी) राहिला.
तिसऱ्या तिमाहीत (Q3 FY26) देखील हाच कल दिसून आला. बुकिंग्स ₹331 कोटी (48% YoY वाढ) आणि कलेक्शन ₹317 कोटी (38% YoY वाढ) सह तिमाही उच्चांक गाठला. पण तिमाही महसूल ₹166 कोटी (मागील वर्षी ₹210 कोटी) राहिला, जरी तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) यात 16% वाढ झाली. EBITDA ₹44 कोटी (मागील वर्षी कमी, पण 30% QoQ वाढ) आणि PAT ₹29 कोटी (मागील वर्षी कमी, पण 38% QoQ वाढ) नोंदवला गेला.
यातील फरक रिअल इस्टेट व्यवसायातील महसूल ओळखण्याच्या (Revenue Recognition) वेळेमुळे आहे. म्हणजेच, कंपनीने मालमत्तांची विक्री (Booking) जास्त केली असली तरी, प्रत्यक्षात पूर्ण झालेल्या प्रकल्पांमधून मिळणारा महसूल आणि नफा मागील वर्षाच्या तुलनेत कमी आहे.
नेतृत्व बदल आणि पुढील दिशा
कंपनीमध्ये एक महत्त्वपूर्ण व्यवस्थापकीय बदल झाला आहे. Priyansh Kapoor यांनी Arvind SmartSpaces चे व्यवस्थापकीय संचालक (MD) आणि मुख्य कार्यकारी अधिकारी (CEO) म्हणून सूत्रे हाती घेतली आहेत. ते Kamal Singal यांची जागा घेतील, जे आता कंपनीच्या धोरणात्मक नियोजन (Strategy) आणि गुंतवणुकीवर (Investments) लक्ष केंद्रित करतील. हा बदल कंपनीची संघटनात्मक रचना मजबूत करणे, नेतृत्व क्षमता वाढवणे आणि कार्यप्रणाली विकेंद्रित करण्याच्या धोरणाचा एक भाग आहे.
धोरणात्मक उद्दिष्ट्ये आणि वाढीची योजना
कंपनीने स्वतःच्या भांडवली कार्यक्षमतेवर (Capital Efficiency) आणि प्रकल्पांच्या वेगावर (Project Velocity) तसेच अंतर्गत परतावा दरावर (IRR) भर देण्याचे म्हटले आहे. येत्या 4 ते 5 वर्षांत, कंपनीच्या एकूण पोर्टफोलिओमध्ये व्हर्टिकल डेव्हलपमेंटचे (60-70%) प्रमाण वाढवण्याचे ध्येय आहे. FY26 साठी विक्रीचे मार्गदर्शन (Sales Guidance) ₹1600 ते ₹1700 कोटी कायम ठेवण्यात आले आहे. चालू वर्षासाठी ₹3500 ते ₹4000 कोटी व्यवसाय विकास (Business Development) क्षमतेचे लक्ष्य आहे. पुढील 3 ते 4 वर्षांसाठी वार्षिक 25 ते 30% प्री-सेल्स वाढीचे (Pre-sales Growth) उद्दिष्ट आहे. यासाठी ₹700 ते ₹1000 कोटी भांडवली गुंतवणुकीची (Capital Investments) योजना आहे.
आर्थिक आरोग्य आणि रोख प्रवाह
कंपनीची आर्थिक स्थिती भक्कम आहे. डिसेंबर 2025 अखेरीस निव्वळ कर्ज (Net Debt) केवळ ₹79 कोटी होते. कामकाजातून मिळालेला रोख प्रवाह (Operating Cash Flow) मजबूत राहिला. Q3 FY26 मध्ये ₹169 कोटी (मागील वर्षाच्या तुलनेत 128% वाढ) आणि 9M FY26 मध्ये ₹321 कोटी (मागील वर्षाच्या तुलनेत 16% वाढ) प्राप्त झाले, हे आकडे आतापर्यंतचे सर्वोत्तम आहेत. कंपनीच्या सध्याच्या प्रकल्प पोर्टफोलिओमधून पुढील 4 ते 5 वर्षांत ₹4,581 कोटी पेक्षा अधिक रोख प्रवाह मिळण्याची अपेक्षा आहे.
क्षेत्राची स्थिती आणि भविष्यातील शक्यता
गृहनिर्माण क्षेत्राची (Residential Real Estate Sector) भविष्यातील स्थिती सकारात्मक दिसत आहे, ज्याला शहरीकरण (Urbanization) आणि लोकांचे वाढते उत्पन्न (Disposable Incomes) बळ देत आहे. Arvind SmartSpaces आपल्या विकास लक्ष्यांपर्यंत पोहोचण्यासाठी आत्मविश्वासाने वाटचाल करत आहे, अर्थात त्यासाठी नियामक परवानग्या (Regulatory Approvals) वेळेवर मिळणे आवश्यक आहे. कंपनी आपला प्रकल्प पोर्टफोलिओही विस्तारत आहे. Q3 FY26 मध्ये अहमदाबाद आणि बंगळूरु येथे नवीन प्रकल्प जोडले गेले असून, Q4 FY26 आणि FY27 मध्ये मुंबईतील पुनर्विकास प्रकल्पांसह (Redevelopment Projects) अनेक मोठ्या लॉन्चची (Launches) योजना आहे.
गुंतवणूकदारांसाठी धोके आणि प्रशासन
गुंतवणूकदारांसाठी चिंतेची बाब म्हणजे, विक्रमी बुकिंग्स असूनही महसूल, EBITDA आणि PAT मध्ये वर्षागणिक घट झाली आहे. हे संभाव्य मार्जिन दबाव (Margin Pressure) किंवा प्रकल्पांच्या अंमलबजावणीतील (Project Execution) वेळेची आव्हाने दर्शवते. याव्यतिरिक्त, बंगळूरुमध्ये नियामक बदलांमुळे (Regulatory Changes) प्रकल्पांच्या मंजुरींमध्ये (Project Approvals) अनिश्चितता आणि विलंब दिसून येत आहे, ज्यामुळे वाढीच्या मार्गावर (Growth Trajectory) परिणाम होऊ शकतो. नवीन कामगार कायद्यांच्या (Labor Codes) परिणामामुळे Q3 FY26 मध्ये ₹2.59 कोटींची तरतूद (Provision) करण्यात आली, ज्याचा तिमाहीच्या नफ्यावर सुमारे 1.5% परिणाम झाला. विशेष म्हणजे, पॅरेंट ग्रुप Arvind Limited ला जून तिमाहीत एका स्वतंत्र संचालकाच्या (Independent Director) नियुक्तीस विलंब झाल्यामुळे SEBI LODR नियमांनुसार BSE आणि NSE कडे ₹8.14 लाखांचा दंड भरावा लागला. हा दंड थेट Arvind SmartSpaces साठी नसला तरी, तो संपूर्ण समूहातील कॉर्पोरेट गव्हर्नन्स (Corporate Governance) बाबतच्या तपासणीवर प्रकाश टाकतो.
प्रतिस्पर्धी कंपन्यांशी तुलना
Q3 FY26 मध्ये भारतीय रिअल इस्टेट क्षेत्रातील (Indian Real Estate Sector) कल मिश्र राहिले. Arvind SmartSpaces ला विक्रमी बुकिंग्स असूनही महसूल आणि नफ्यात घट झाली, तर इतर कंपन्यांनी चांगले प्रदर्शन केले. उदाहरणार्थ, Godrej Properties ने 20-23% YoY नफा वाढ नोंदवली. Prestige Estates Projects ने विक्री आणि कलेक्शनमध्ये विक्रमी कामगिरीसह 1100% पेक्षा जास्त YoY नफा वाढ दर्शवली, पण मार्जिनमध्ये घट आणि तिमाही-दर-तिमाही नफ्यात घट झाली. Sobha Limited ने 52% YoY विक्री वाढ नोंदवली, परंतु वाढलेल्या कार्यचालन खर्चामुळे (Operational Costs) त्याचा नफा 29% YoY ने कमी झाला. या विविध कामगिरीतून डेव्हलपर्सच्या (Developers) वेगवेगळ्या कार्यप्रणाली आणि आर्थिक व्यवस्थापनाची झलक दिसते.