Whalesbook
नवीन प्रोजेक्ट्समुळे विक्रीला मोठा बूस्ट
Aditya Birla Real Estate Limited (ABREL) ने आर्थिक वर्ष 2025-26 च्या चौथ्या तिमाहीत (Q4 FY26) ₹428.8 मिलियन ची जबरदस्त प्री-सेल्स नोंदवली आहे. नवीन प्रोजेक्ट्स लॉन्च केल्यामुळे विक्रीत 11.4% ची वाढ झाली आहे. आर्थिक वर्ष 2025-26 च्या पहिल्या नऊ महिन्यांमध्ये (9MFY26) कंपनीची एकूण प्री-सेल्स ₹38,481 मिलियन पर्यंत पोहोचली आहे.
या तिमाहीतील विक्रीत गुरुग्राममधील 'बिरला अरिका फेज 2' (जे आतापर्यंत 97% विकले गेले आहे) आणि बंगळुरूमधील 'बिरला ट्रायमाया फेज 4' (जे 85% विकले गेले आहे) यांसारख्या नवीन प्रोजेक्ट्सचा मोठा वाटा आहे. या नवीन प्रोजेक्ट्सनी तिमाहीतील एकूण विक्रीपैकी सुमारे 85% योगदान दिले. 'बिरला एव्हम' आणि 'बिरला निযারা' यांसारख्या चालू प्रोजेक्ट्समधून उर्वरित 15% विक्री झाली.
ब्रोकरेजचे 'BUY' रेटिंग आणि वाढीची क्षमता
या उत्तम कामगिरीनंतर, Choice Institutional Equities ने ABREL साठी 'BUY' रेटिंग आणि ₹1,880 ची टार्गेट प्राईस (Target Price) कायम ठेवली आहे. या टार्गेट प्राईसनुसार शेअरमध्ये 21.5% ची वाढ अपेक्षित आहे. ब्रोकरेज फर्मने ABREL च्या मजबूत डेव्हलपमेंट पाईपलाईनचे कौतुक केले आहे, ज्याचे एकूण ग्रॉस डेव्हलपमेंट व्हॅल्यू (GDV) ₹700 बिलियन पेक्षा जास्त आहे. Aditya Birla Group च्या ब्रँडचा फायदा आणि IFC आणि Mitsubishi Estate सारख्या संस्थात्मक गुंतवणुकीमुळे कंपनीच्या भविष्यासाठी सकारात्मक संकेत मिळत आहेत.
मात्र, P/E रेशिओमुळे व्हॅल्युएशनवर प्रश्नचिन्ह
एकिकडे विक्रीत तेजी आणि विश्लेषकांचे समर्थन दिसत असले तरी, ABREL च्या व्हॅल्युएशनवर (Valuation) गंभीर प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे. सध्या ABREL चा प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशिओ मागील बारा महिन्यांसाठी (TTM) सुमारे 192.82 आहे. सामान्यीकृत (Normalized) आधारावर हा रेशिओ 65.48 इतका आहे.
हा P/E रेशिओ क्षेत्रातील इतर प्रमुख कंपन्यांच्या तुलनेत खूपच जास्त आहे. उदाहरणार्थ, DLF चा P/E रेशिओ 30-55x, Godrej Properties चा 33-37x आणि Prestige Estates Projects चा 55-105x आहे. हा उच्च P/E दर्शवतो की गुंतवणूकदार ABREL च्या कमाईसाठी त्याच्या प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत खूप जास्त किंमत मोजायला तयार आहेत.
बाजारातील ट्रेंड्स आणि कंपनीसमोरील धोके
भारतीय रिअल इस्टेट मार्केटमध्ये 2026 पर्यंत स्थिर वाढ अपेक्षित आहे. मात्र, उच्च व्याजदर (Interest Rates) घर खरेदीदारांच्या परवडण्यावर (Affordability) परिणाम करत आहेत. तसेच, बांधकाम खर्च (Construction Costs) वाढत आहेत आणि काही बाजारपेठांमध्ये स्थानिक पातळीवर किमती कमी होण्याची शक्यता आहे.
Morningstar ने ABREL ला 'High' अनिश्चितता रेटिंग (Uncertainty Rating) दिली आहे, जी शेअरमधील संभाव्य अस्थिरतेकडे (Volatility) इशारा करते. luxury demand मध्ये घट, आवश्यक परवानग्या मिळण्यास विलंब आणि मार्जिनवर येणारा दबाव यांसारखे धोके कंपनीसमोर आहेत. कंपनीचा ROE (Return on Equity) 3.84% आहे, जो तुलनेने कमी आहे. त्यामुळे, कमाईची वाढ कमी झाल्यास उच्च व्हॅल्युएशन टिकवणे ABREL साठी कठीण होऊ शकते.