भारतातील 'जनरेशन झेड': कर्जावर आधारित उपभोगाचा बूम, पण 'सायलेंट डेट'चा धोका वाढतोय!

भारताची ग्राहक अर्थव्यवस्था वेगाने वाढत आहे, याचे मुख्य कारण म्हणजे तरुण पिढी (Gen Z). सुलभ कर्ज (easy credit), डिजिटल प्लॅटफॉर्म्सची उपलब्धता आणि वाढलेले उत्पन्न यामुळे हे शक्य झाले आहे. बाजारातील विश्लेषकांनी या काळाला 'डबल बोनान्झा' म्हटले आहे, ज्यामुळे किरकोळ कर्ज (retail borrowing) वाढत आहे. जीडीपी वाढीमध्ये (GDP growth) महत्त्वाचा वाटा उचलणाऱ्या विवेकाधीन खर्चावर (discretionary spending) लक्ष केंद्रित केले जात आहे, जो देशाच्या वाढीच्या सुमारे 60% आहे. मार्च 2025 पर्यंत, एकूण कर्ज बाजार (₹121 लाख कोटी) वर्षागणिक 21% नी वाढला आहे. सुरक्षित आणि असुरक्षित दोन्ही प्रकारच्या कर्जांना मागणी कायम आहे. ग्राहक टिकाऊ वस्तू कर्ज (consumer durable loans), वैयक्तिक कर्ज (personal loans) आणि क्रेडिट कार्ड्सवरील शिल्लक (balances) वाढली आहे. सप्टेंबर 2025 पर्यंत, क्रेडिट कार्ड्सची मालमत्ता व्यवस्थापन ₹3.4 लाख कोटी पर्यंत पोहोचली. 6.4% ते 6.7% च्या GDP अंदाजासह आणि नियंत्रणात असलेल्या महागाईसह ही खर्चातील वाढ अर्थव्यवस्थेला बळ देत आहे. प्रीमियम उत्पादनांकडे वाढता कल आणि मध्यमवर्गाची वाढ यामुळे, 2026 पर्यंत भारत जगातील तिसरी सर्वात मोठी ग्राहक बाजारपेठ बनण्याची शक्यता आहे.

या उपभोगाच्या लाटेमागे 'सायलेंट डेट'चा (Silent Debt) वाढता ट्रेंड आहे. यामध्ये क्रेडिट कार्डची शिल्लक, 'बाय नाऊ पे लेटर' (BNPL) योजना, डिजिटल मायक्रो-लोन्स आणि लाइफस्टाइल EMI यांचा समावेश होतो. ही पारंपरिक कर्जे नसली तरी, एकत्रितपणे परतफेडीचा मोठा दबाव तयार करतात. आर्थिक वर्षाच्या पहिल्या सहामाहीत 2025, केवळ BNPL सेवांनी सुमारे ₹97,000 कोटी चे डिजिटल क्रेडिट वितरित केले, आणि 11 कोटी पेक्षा जास्त क्रेडिट कार्ड्स सक्रिय आहेत. ही देणी क्रेडिट ब्युरोला कळवली जात आहेत, ज्यामुळे औपचारिक क्रेडिट इतिहासावर परिणाम होत आहे. भारतातील थकित क्रेडिट कार्ड कर्जाने आता ₹3 लाख कोटी चा आकडा ओलांडला आहे, आणि 91-360 दिवसांची थकबाकी (delinquencies) वर्षागणिक सुमारे 44% नी वाढली आहे, जी अंतर्गत ताण दर्शवते. मार्च 2025 पर्यंत, 90 दिवसांपेक्षा जास्त थकित असलेल्या क्रेडिट कार्ड कर्जाचा डिफॉल्ट दर 15% पर्यंत वाढला होता. सोशल मीडियामुळे वाढलेला मोह आणि त्वरित समाधानाची (instant gratification) इच्छा यामुळे अनेक तरुण कर्जदार त्यांच्या एकूण कर्जाच्या भाराचा अंदाज कमी लेखतात.

भारतीय रिझर्व्ह बँक (RBI) डिजिटल कर्ज क्षेत्रातील धोके सक्रियपणे हाताळत आहे. मे 2025 मध्ये लागू केलेल्या नवीन डिजिटल कर्ज नियमांमुळे (New Digital Lending Directions) पारदर्शकता, जबाबदारी आणि ग्राहक संरक्षण वाढवण्याचे उद्दिष्ट आहे. या नियमांमुळे स्पष्ट कर्ज करार, कर्जदारांच्या खात्यात थेट पैसे जमा करणे आणि तक्रार निवारण प्रक्रिया मजबूत करणे आवश्यक आहे. असुरक्षित कर्ज वाढण्यावर नियंत्रण ठेवण्यासाठी RBI प्रयत्नशील आहे. नोव्हेंबर 2023 मध्ये, त्यांनी ग्राहक कर्जावरील जोखीम भार (risk weights) वाढवला, ज्यात क्रेडिट कार्ड्सचाही समावेश आहे, जेणेकरून असुरक्षित पोर्टफोलिओमधील जलद वाढ नियंत्रित करता येईल. पूर्वी कमी देखरेखेखाली चालणाऱ्या BNPL प्रदात्यांना आता कठोर नियमांचे पालन करावे लागत आहे.

भारताची आर्थिक लवचिकता असूनही, असुरक्षित किरकोळ कर्जाचा (unsecured retail lending) जलद विस्तार महत्त्वपूर्ण धोके निर्माण करतो, असे काही गुंतवणूकदारांचे मत आहे. खाजगी क्षेत्रातील बँकांमध्ये (private sector banks) विशेषतः याचा धोका जास्त आहे आणि त्यांनी असुरक्षित किरकोळ कर्जाच्या घसरणीत (slippages) मोठा वाटा उचलला आहे, जो सप्टेंबर 2025 पर्यंत एकूण असुरक्षित किरकोळ कर्जाच्या 76% पर्यंत पोहोचला होता. असुरक्षित किरकोळ विभागातील एकूण अनुत्पादित मालमत्ता (GNPAs) वाढत आहे. वैयक्तिक कर्जांचा वापर मालमत्ता निर्मितीऐवजी प्रवास (travel) सारख्या जीवनशैलीच्या खर्चासाठी होत असल्याने, घरगुती वित्ताच्या दीर्घकालीन स्थिरतेबद्दल चिंता वाढत आहे. 2024 मध्ये 39% जनरेशन झेड कर्जदारांनी भाडे आणि किराणा माल यांसारख्या अत्यावश्यक खर्चांसाठी कर्ज घेतल्याचे सांगितले जाते, ज्यामुळे विवेकाधीन आणि जगण्यासाठीच्या कर्जातील रेषा पुसट होत चालली आहे. डिसेंबर 2025 च्या RBI च्या आर्थिक स्थिरता अहवालात (Financial Stability Report) नमूद केले आहे की, एकूण घरगुती वित्त निरोगी असले तरी, असुरक्षित, उपभोगावर आधारित कर्जांचे वर्चस्व धोके निर्माण करते, विशेषतः उत्पन्न खंडित झाल्यास.

स्थिरीकरणाची चिन्हे आता दिसू लागली आहेत. अलीकडील आकडेवारीनुसार, असुरक्षित किरकोळ कर्जपुरवठ्यातील (unsecured retail lending) ताण कमी होत आहे, कर्जदारांचे जोखीम प्रोफाइल (risk profiles) सुधारत आहेत आणि ग्राहक कर्ज विभागासाठी मालमत्ता गुणवत्ता निर्देशक (asset quality indicators) स्थिर आहेत. कर्जदार आता प्राइम-एंड-अबव्ह कर्जदारांना कर्ज देण्याकडे लक्ष केंद्रित करत आहेत. RBI च्या वाढीव जोखीम भारासारख्या (increased risk weights) सक्रिय नियामक कृतींमुळे जोखीम नियंत्रणात येत आहे. तज्ञ भारताच्या तरुणांच्या अनुकूलन क्षमतेवर (adaptability) विश्वास ठेवतात, ज्यामुळे करिअर स्थिर झाल्यावर ते अधिक संतुलित कर्ज घेण्याची सवय लावतील. निरंतर आर्थिक कल्याणासाठी सतत दक्षता, तरुणांसाठी चांगली आर्थिक शिक्षण आणि शिस्तबद्ध परतफेड पद्धती आवश्यक आहेत. सध्याची नियामक चौकट अधिक पारदर्शक आणि जबाबदार डिजिटल कर्ज वातावरण निर्माण करण्याचे उद्दिष्ट ठेवते, जे आर्थिक धोक्यांसह आर्थिक वाढ व्यवस्थापित करण्यासाठी आवश्यक आहे.