Whalesbook
जास्त इन्फ्लोचा (Inflow) भीतीदायक धोका
भारतातील म्युच्युअल फंडात प्रचंड पैसा येत असला तरी, गुंतवणूकदारांच्या ज्ञानात एक मोठी दरी निर्माण होत आहे. सिस्टिमॅटिक इन्व्हेस्टमेंट प्लॅन (SIP) मधून येणारी आकडेवारी लक्षवेधी असली तरी, या गुंतवणुकीचे नियमित आणि ऑटोमॅटिक स्वरूप गुंतवणूकदारांना एक खोटा दिलासा देऊ शकते. मुख्य समस्या गुंतवणुकीच्या अभावाची नाही, तर नुकसान टाळण्यासाठी लवचिक धोरणाच्या अनुपस्थितीची आहे. जसजसे गुंतवणूकदार जास्त प्रमाणात हाय-मोमेंटम (High-momentum) थीमॅटिक (Thematic) आणि सेक्टर-विशिष्ट (Sector-specific) फंडांची निवड करत आहेत, तसतसे ते अनवधानाने मार्केटमधील चढ-उतारांसाठी त्यांच्या पोर्टफोलिओची संवेदनशीलता वाढवत आहेत. यामुळे बाजारात अचानक घसरण झाल्यास ते असुरक्षित ठरतात, जी संतुलित दृष्टिकोन वापरून टाळता येऊ शकते.
मालमत्तेचे मूल्य कमी होण्याचे गणित
आर्थिक सुरक्षा केवळ सर्वोत्तम कामगिरी करणाऱ्या गुंतवणुकी निवडण्याऐवजी शिस्तबद्ध बदलांमधून तयार होते. जेव्हा पोर्टफोलिओचे मूल्य बदलते - उदाहरणार्थ, शेअर्सच्या किमती लक्षणीयरीत्या वाढतात, ज्यामुळे गुंतवणुकीचे मिश्रण अधिक धोकादायक होते - तेव्हा गुंतवणूकदार सुरुवातीला नियोजित केलेल्या पेक्षा जास्त धोका पत्करतो. मागील आर्थिक चक्रांचे विश्लेषण दर्शवते की, नियमित 'Sell High, Buy Low' (जास्त किमतीला विका, कमी किमतीला खरेदी करा) रीबॅलेंसिंग (Rebalancing) धोरणाशिवाय असलेले पोर्टफोलिओ, साध्या रीबॅलेंस केलेल्या पोर्टफोलिओपेक्षा कमी कामगिरी करतात, आणि हा फरक दहा वर्षांमध्ये लक्षणीयरीत्या वाढतो. यशस्वी सेक्टरना गुंतवणुकीच्या पोर्टफोलिओमध्ये वर्चस्व गाजवू दिल्याने, बाजाराची दिशा बदलू लागताच गुंतवणूकदार त्या क्षेत्रांमध्ये जास्त प्रमाणात केंद्रित होऊ शकतात.
अति-विविधतेचा (Over-Diversification) संरचनात्मक धोका
अनेक रिटेल गुंतवणूकदार चुकीने असे मानतात की वीस वेगवेगळे म्युच्युअल फंड असणे म्हणजे एक अत्याधुनिक पोर्टफोलिओ तयार करणे. या 'डायवर्सीफिकेशन' (Diversification) किंवा अति-विविधतेमध्ये अनेकदा स्पष्ट धोरणाचा अभाव असतो आणि त्यामुळे एकाच वेळी अनेक फंडांमध्ये समान अंडरलायिंग (Underlying) स्टॉक्सची मालकी असू शकते, ज्यामुळे विविधीकरणाचे फायदे रद्द होतात. अभ्यासातून असे दिसून येते की, कमी कोरिलेशन (Correlation) असलेले तीन ते पाच फंड निवडणे सहसा विविध योजनांच्या मोठ्या, अव्यवस्थित संग्रहापेक्षा चांगले रिस्क-अॅडजस्टेड (Risk-adjusted) परतावा देते. याव्यतिरिक्त, डेट (Debt) किंवा मनी मार्केट (Money Market) इन्स्ट्रुमेंट्सचा स्थिर आधार म्हणून समावेश न केल्यास, गुंतवणूकदारांकडे मार्केटमधील घसरणीचा फायदा घेण्यासाठी आवश्यक निधी नसतो. जर गुंतवणूकदारांना बाजारात घसरण असताना विक्री करण्यास भाग पाडले गेले, तर तात्पुरती घट कायमस्वरूपी तोट्यात बदलू शकते.
व्यवस्थापित पोर्टफोलिओचे भविष्य
भारतातील भांडवली बाजार वाढतच असल्याने, सल्लागारांद्वारे व्यवस्थापित केलेले किंवा अल्गोरिदम (Algorithms) वापरून आपोआप रीबॅलेंस होणारे पोर्टफोलिओ अधिक लोकप्रिय होण्याची शक्यता आहे. सध्याची मॅन्युअल (Manual), ऑन-द-स्पॉट (On-the-spot) समायोजनाची पद्धत वाढत्या आर्थिक उद्दिष्टांच्या जटिलतेसाठी अपुरी ठरत आहे. जे गुंतवणूकदार त्यांच्या आयुष्यातील टप्प्यांशी संबंधित ट्रिगर्स (Triggers) समाविष्ट करत नाहीत - म्हणजे रोख रकमेची गरज बदलल्यास आपोआप भांडवल संरक्षणाकडे वळत नाहीत - त्यांना त्यांची खरेदी शक्ती टिकवून ठेवण्यासाठी संघर्ष करावा लागेल. या बाजारांमध्ये भविष्यातील यश त्यांना मिळेल जे सतत सर्वोत्तम कामगिरी करणाऱ्या फंडांचा पाठलाग करण्याऐवजी स्पष्ट, रिस्क-अॅडजस्टेड मालमत्ता मिश्रणावर (Asset Mix) लक्ष केंद्रित करतील.