Whalesbook
टॅक्स नियमातील बदलांचा बाजारावर परिणाम
सॉव्हरेन गोल्ड बॉण्ड्स (SGBs) वर 2 फेब्रुवारी रोजी अचानक विक्रीचा मोठा दबाव दिसून आला. सरकारने सादर केलेल्या अर्थ विधेयकातील (Finance Bill 2026) एका प्रस्तावामुळे गुंतवणूकदारांमध्ये चिंता वाढली आहे. राष्ट्रीय शेअर बाजाराच्या (NSE) आकडेवारीनुसार, अनेक SGB मालिकांमध्ये 10 टक्क्यांपर्यंत घट झाली. उदाहरणार्थ, SGBDEC26 ची किंमत ₹1,760 ने घसरून ₹15,840 झाली, तर SGBSEP31II आणि SGBJAN27 हे बॉण्ड्सही 10% घसरून अनुक्रमे ₹14,575.77 आणि ₹14,296.50 वर आले.
कारण : टॅक्स सूटमध्ये बदल
या घसरणीचे मुख्य कारण म्हणजे Finance Bill 2026 मधील कॅपिटल गेन्स टॅक्स (Capital Gains Tax) संबंधी नियमांमध्ये केलेला बदल. यापूर्वी, जे गुंतवणूकदार SGBs मॅच्युरिटीपर्यंत (मुदतपूर्तीपर्यंत) ठेवत होते, त्यांना मिळालेल्या कॅपिटल गेन्सवर टॅक्समध्ये सूट मिळत होती, मग त्यांनी ते बॉण्ड्स सुरुवातीला घेतले असोत किंवा सेकंडरी मार्केटमधून. मात्र, 1 एप्रिल 2026 पासून लागू होणाऱ्या नवीन नियमानुसार, ही टॅक्स सूट केवळ त्या गुंतवणूकदारांना मिळेल ज्यांनी हे बॉण्ड्स थेट रिझर्व्ह बँकेकडून (RBI) सुरुवातीला खरेदी केले होते आणि ते मॅच्युरिटीपर्यंत ठेवले. सेकंडरी मार्केटमधून SGBs खरेदी करणाऱ्या गुंतवणूकदारांना आता मॅच्युरिटीवर होणाऱ्या नफ्यावर कॅपिटल गेन्स टॅक्स भरावा लागेल. यामुळे सेकंडरी मार्केटमधील गुंतवणूकदारांसाठी गुंतवणुकीचे गणित पूर्णपणे बदलले आहे.
SGBs आणि बाजारातील परिस्थिती
Sovereign Gold Bonds, जे RBI द्वारे जारी केले जातात, ते प्रत्यक्ष सोने बाळगण्याचा एक पर्याय आहेत. यातून गुंतवणूकदारांना सोन्याच्या किमतीतील चढ-उतारांचा फायदा मिळतो, तसेच त्यावर 2.5% वार्षिक व्याज (अर्धवार्षिक दिले जाते) मिळते. या बॉण्ड्सची मुदत 8 वर्षे असते, पण 5 वर्षांनंतर मुदतपूर्व विक्रीचा पर्यायही उपलब्ध असतो. तसेच, ते शेअर बाजारात ट्रेड (Trading) करता येतात, ज्यामुळे ते आकर्षक ठरले आहेत. टॅक्स नियमातील या बदलापूर्वी, मॅच्युरिटीपर्यंत ठेवल्यास टॅक्स-फ्री मिळणाऱ्या गेन्समुळे सेकंडरी मार्केटमध्ये चांगली ट्रेडिंग होत होती.
गुंतवणूकदारांसाठी भविष्यातील परिणाम
या नवीन टॅक्स नियमांमुळे SGBs मध्ये गुंतवणूक करण्याच्या पद्धतीत बदल होण्याची शक्यता आहे. नवीन गुंतवणूकदारांसाठी, टॅक्स-फ्री कॅपिटल गेन्सचा फायदा फक्त थेट सबस्क्रिप्शन आणि दीर्घकाळ होल्डिंगसाठीच राहील. यामुळे सेकंडरी मार्केटमध्ये SGBs ची मागणी कमी होऊ शकते आणि ट्रेडिंग व्हॉल्यूम (Trading Volume) घटू शकतो. जे गुंतवणूकदार पूर्वी लिक्विडिटीसाठी (Liquidity) किंवा आर्बिट्रेजसाठी (Arbitrage) सेकंडरी मार्केटमधून खरेदी करत होते, त्यांना आता 1 एप्रिल 2026 पासून नवीन टॅक्सचा विचार करावा लागेल. SGBs अजूनही सोन्याच्या किमतीतील एक्सपोजर, व्याज उत्पन्न आणि स्टोरेज खर्च टाळण्याचे फायदे देतात, पण सर्वच गुंतवणूकदारांसाठी कॅपिटल गेन्सवरील टॅक्स सूट रद्द होणे हा एक मोठा बदल आहे.