युनियन बजेट 2026: मोठी घोषणा! शेअर आणि म्युच्युअल फंडांसाठी घेतलेल्या कर्जांवरील व्याज सूट बंद होणार

कर आकारणीच्या तत्त्वात मोठा बदल

युनियन बजेट 2026 ने गुंतवणुकीसाठी घेतलेल्या कर्जांवरील व्याजाच्या वजावटीबाबत (Interest Deduction) एक महत्त्वपूर्ण बदल सुचवला आहे. या प्रस्तावानुसार, शेअर्स आणि म्युच्युअल फंड युनिट्स खरेदी करण्यासाठी घेतलेल्या कर्जांवरील व्याज आता करपात्र उत्पन्नातून वजा करता येणार नाही. ही बाब आतापर्यंतच्या कर आकारणीच्या तत्त्वांपासून एक मोठे विचलन दर्शवते, ज्यानुसार उत्पन्न मिळवण्यासाठी लागणारा वित्तपुरवठ्याचा खर्च (financing cost) वजा करण्याची परवानगी होती.

धोरणाचा पूर्णविराम

पूर्वी, कंपन्या डिव्हिडंड डिस्ट्रीब्युशन टॅक्स (DDT) भरत असत आणि गुंतवणूकदारांसाठी तो करमुक्त (exempt) असे, त्यामुळे व्याज वजावटीचा प्रश्नच उद्भवत नसे. मात्र, FY21 पासून DDT रद्द करण्यात आल्यानंतर, डिव्हिडंड गुंतवणूकदारांच्या करपात्र उत्पन्नात समाविष्ट झाला. त्यावेळी, संभाव्य वित्तपुरवठ्याच्या खर्चाची दखल म्हणून, डिव्हिडंड आणि म्युच्युअल फंडांवरील उत्पन्नावर व्याज वजावट घेण्याची परवानगी होती, मात्र ती एकूण उत्पन्नाच्या 20% पर्यंत मर्यादित होती. बजेट 2026 मध्ये हा प्रस्ताव या वजावटीला पूर्णपणे काढून टाकतो आणि अशा उत्पन्नावर 'ग्रॉस बेसिस' (gross basis) वर कर आकारणी करण्याचा मार्ग मोकळा करतो. यातून एका धोरणाचा पूर्णविराम दिसून येतो – जिथे सुरुवातीला करमुक्त उत्पन्न होते, नंतर मर्यादित वजावट मिळाली आणि आता गुंतवणुकीवरील कर्जावरील व्याजाला कोणतीही वजावट मिळणार नाही.

उद्देश आणि संभाव्य परिणाम

या वजावटीच्या प्रस्तावामागील स्पष्ट उद्देश टॅक्स आर्बिट्राजला (tax arbitrage) आळा घालणे आहे. हे अशा परिस्थितींना लक्ष्य करते जिथे गुंतवणुकीसाठी कर्ज घेतले जाते, व्याजाची वजावट (deduction) घेतली जाते आणि परतावा (returns) प्रामुख्याने भांडवली नफ्याऐवजी (capital gains) उत्पन्नाच्या रूपात संरचित केला जातो. जरी व्यवसाय किंवा ऑन-लेंडिंग (on-lending) गतिविधींसाठी घेतलेल्या कर्जांवरील व्याज मात्र वजावट म्हणून कायम राहणार असले, तरी आता उत्पन्नाच्या स्वरूपावर अधिक लक्ष केंद्रित केले जाईल. एक महत्त्वाचा प्रश्न अजून अनुत्तरित आहे की, ही वजावट न मिळालेल्या व्याजाला कॅपिटल गेन्सची गणना करताना मालमत्तेच्या (asset) खरेदी खर्चात समाविष्ट करता येईल का? हा प्रस्ताव अंतिम स्वरूप धारण करत असताना, करदात्यांसाठी स्पष्टीकरण आणि संक्रमणाकालीन दिलासा (transitional relief) अत्यंत महत्त्वाचे ठरेल.