अमेरिकेतील टेक आणि AI स्टॉक्सच्या तुफानी तेजीमुळे बाजाराचे मूल्यांकन (Valuations) 2000 च्या डॉट-कॉम बबल इतके वाढले आहे. Ametra PMS ने सावध केले आहे की, बाजारात मोठी घसरण (Correction) होऊ शकते.
Detailed Coverage
अमेरिकेतील टेक्नॉलॉजी (Technology) आणि आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) स्टॉक्सच्या बेसुमार तेजीमुळे बाजारातील व्हॅल्युएशन्स 2000 च्या डॉट-कॉम बबलच्या (Dot-com bubble) काळातील पातळीवर पोहोचले आहेत. यामुळे बाजारातील तज्ञांना मोठ्या घसरणीची चिंता सतावते आहे. Ametra PMS चे मुख्य गुंतवणूक अधिकारी (Chief Investment Officer) करण अग्रवाल यांनी सांगितले आहे की, महत्त्वाचे आर्थिक मापदंड (Financial Metrics) अमेरिकेचा शेअर बाजार खूप महाग झाल्याचे संकेत देत आहेत.
मूल्यांकनाचे मेट्रिक्स (Valuation Metrics) धोक्यात
अग्रवाल यांच्या मते, अमेरिकेचा मार्केट कॅपिटलायझेशन-टू-जीडीपी (Market Capitalization-to-GDP) गुणोत्तर 220% च्या वर गेले आहे, जे ऐतिहासिकदृष्ट्या 80% ते 120% च्या सामान्य रेंजबाहेर आहे. याव्यतिरिक्त, S&P 500 चा प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) मल्टीपल सध्या 30x च्या जवळ आहे. मार्केट कॅपिटलायझेशन आणि M2 मनी सप्लायच्या गुणोत्तराशी तुलना केल्यास, जे अंदाजे 32x आहे, सध्याची बाजारातील परिस्थिती 2000 च्या दशकातील टेक बबलमधील अतिरेकीपणाची आठवण करून देते.
बाजारातील एकाग्रता (Market Concentration) हा आणखी एक मोठा धोका आहे. सध्या, S&P 500 च्या एकूण मार्केट कॅपिटलायझेशनपैकी टॉप 10 कंपन्यांचा वाटा 40% पेक्षा जास्त आहे, जो ऐतिहासिक सरासरी 20% ते 25% पेक्षा लक्षणीय वाढ आहे. या मोठ्या टेक कंपन्यांनी मजबूत नफा मिळवला असला तरी, मार्केट विश्लेषकांचे म्हणणे आहे की त्यांच्या सध्याच्या शेअरच्या किमती भविष्यातील कमाईच्या वाढीच्या अपेक्षांवर जास्त अवलंबून आहेत.
कमाईची वाढ आणि भविष्यातील अपेक्षा
अमेरिकेतील 20 वर्षांच्या AAA-रेटेड बॉण्ड्सवरील सध्याचे 5.55% उत्पन्न लक्षात घेता, S&P 500 मधील कंपन्यांना 2030 पर्यंत वार्षिक 16% दराने कमाईत वाढ टिकवून ठेवावी लागेल. हे लक्ष्य 1945 पासून टिकून असलेल्या सुमारे 7% च्या ऐतिहासिक वार्षिक वाढीच्या दरापेक्षा खूपच जास्त आहे. जर भविष्यातील कमाईची वाढ या दीर्घकालीन सरासरीकडे परतली, तर काही मॉडेल्सनुसार इंडेक्सचे योग्य मूल्य (Fair Value) लक्षणीयरीत्या कमी होऊ शकते.
भारतीय गुंतवणूकदारांसाठी काय अर्थ?
अनेक भारतीय गुंतवणूकदारांसाठी, अमेरिकेचा बाजार भौगोलिक विविधीकरणाचे (Diversification) एक लोकप्रिय साधन राहिले आहे. गेल्या 15 वर्षांत S&P 500 ने रुपयांच्या दृष्टीने चांगला परतावा दिला आहे. तथापि, टेक्नॉलॉजी आणि AI मधील सध्याच्या एकाग्रतेमुळे, बाजार पूर्वीसारखे व्यापक विविधीकरण प्रदान करू शकत नाही. अग्रवाल सुचवतात की गुंतवणूकदारांना अधिक संतुलित एक्सपोजरसाठी अमेरिकेबाहेर पाहण्याची आवश्यकता असू शकते. तसेच, चीनला स्वस्त पर्याय म्हणून पाहिले जात असले तरी, तेथील रिअल इस्टेट क्षेत्रातील मंदी, घटती देशांतर्गत मागणी आणि चालू असलेल्या नियामक आव्हानांबद्दल चिंता कायम आहे. गुंतवणूकदार त्यांच्या आंतरराष्ट्रीय वाटपातील संभाव्य अस्थिरता व्यवस्थापित करण्यासाठी सोन्यासारख्या मालमत्तेसह व्यापक जागतिक धोरणांकडे अधिकाधिक लक्ष देत आहेत.